歐洲央行第五次降息，歐元區經濟停滯不前 - 彭博社

歐洲中央銀行自6月以來第五次降低借貸成本，隨着該地區經濟停滯和2%的通脹目標觸手可及。

官員們將存款利率下調了四分之一個百分點至2.75%——這一點在彭博社的調查中所有分析師都預測到了。他們繼續將當前的貨幣政策立場描述為“限制性”，暗示未來將有更多放鬆，同時重申他們並未預先承諾特定的利率路徑。

歐洲央行在一份聲明中表示：“去通脹過程進展順利。經濟仍面臨逆風，但實際收入的上升和逐漸消退的限制性貨幣政策的影響應該會支持需求的逐步回升。”

中央銀行觀察

今年借貸成本的變化

來源：彭博社

注：映射數據展示自2025年初以來各個中央銀行利率的變化。

投資者繼續押注進一步放鬆，預計在2025年剩餘時間內將再削減70個基點。歐元保持早前的跌幅，交易價格下跌0.2%，約為1.0405美元。歐洲債券繼續上漲交易。

政策制定者們已經忽視了最近通脹的上升，相信他們的目標將在今年實現，而是擔憂歐元區20國經濟的疲軟表現，該經濟在2024年底意外停滯。

美國貿易關税的陰影也在籠罩着，具體取決於唐納德·特朗普總統的政策計劃如何展開。他的迴歸已經限制了美聯儲的降息。

歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德將在法蘭克福的下午2:45的新聞發佈會上回答有關歐洲央行決定的問題。

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特朗普威脅要提高對歐洲商品的關税仍然是一個主要的不確定因素。但官員們最近強調了此舉可能對經濟活動產生的負面影響，幾乎沒有人表示這可能會重新點燃價格。

另一方面，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾在週三表示，美國中央銀行並不急於進一步降息，因為它在等待特朗普政府實施其經濟政策。

目前，歐洲經濟的前景黯淡。雖然標普全球的商業調查顯示在一月份有所改善，但綜合採購經理人指數僅剛剛跨入信號私人部門擴張的領域。

該地區在第四季度未能增長將讓歐洲央行失望，歐洲央行曾預測增長0.2%。這種疲軟主要歸因於德國和法國，政治動盪導致產出收縮。

這些數據促使一些政策制定者呼籲將利率削減到不再對經濟造成拖累的水平。大多數分析師認為這一門檻在2%到2.25%之間，這表明至少需要再降息兩次。隨着中性水平的接近，降息可能會變得更加有爭議，而這一水平在即時觀察中很難確定。

與此同時，通貨膨脹並沒有過度擾動官員們——儘管 在12月小幅上升 至2.4%。他們反覆警告的回到2%的崎嶇道路主要是由於能源成本的波動。

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一個持續的擔憂是服務行業，價格仍在以較高的速度上漲。歐洲央行認為，更温和的工資增長應該也能使那裏的通貨膨脹壓力減輕。

政策制定者最近表示對他們的使命很快將實現充滿信心。在上週達沃斯世界經濟論壇的間隙，法國央行行長弗朗索瓦·維勒羅伊·德·加爾豪表示，他對通貨膨脹“保持警惕但不擔憂”。官方預測認為，通貨膨脹將在第二季度接近2%。