中國在貿易戰中通過每日中間價維持人民幣匯率穩定——彭博社

中國通過將人民幣每日中間價設定在高於7.2元兑1美元的水平來支撐人民幣匯率，中美貿易緊張局勢升級加劇了人民幣的貶值壓力。

中國人民銀行在春節假期後周三恢復在岸市場交易時，將所謂的人民幣中間價設定在7.1693元兑1美元。自唐納德·特朗普在11月贏得美國總統大選以來，中國央行一直將人民幣中間價維持在強於7.2元的水平，以保護人民幣免受美元走強的影響。

此舉表明，儘管中美之間針鋒相對的貿易措施對人民幣構成壓力，但當局不願讓人民幣貶值。一些分析師此前預計，中國人民銀行會讓人民幣貶值，以提高中國出口的吸引力，並削弱美國關税的影響，但這種觀點尚未成為現實。

瑞穗銀行首席亞洲外匯策略師張建泰表示：“人民幣中間價維持現狀的立場與避免中美緊張局勢進一步升級的立場一致。中國表現出保持外匯穩定的立場，這可能會抑制資本外流壓力。”

高盛集團預測，人民幣中間價將逐漸向7.3元靠攏，在岸人民幣將達到7.4至7.5元的水平。澳大利亞國民銀行表示，除非與美國達成貿易協議，否則人民幣升至7.5元只是時間問題。

週二，中國對部分從美國進口的商品加徵關税，並啓動了對谷歌涉嫌違反反壟斷法的調查，此前華盛頓剛剛對所有中國商品加徵了10%的關税。

交易員們正密切關注全球兩大經濟體領導人能否迅速達成貿易協議。特朗普週一表示將尋求與中國達成協議，並稱談判將很快進行。他週二表示不急於與中國國家主席習近平通話，將在適當時候進行溝通。

華僑銀行策略師黃經隆表示：“一通’良性通話’可能推動美元/離岸人民幣走低，中間價的影響可能減弱。當前關鍵焦點在於能否像我們看到的墨西哥和加拿大那樣實現局勢降級。”

特朗普上一任期內爆發的中美貿易緊張局勢曾拖累人民幣匯率十年來首次跌破7元心理關口。滬深300指數在2019年大幅反彈前，曾經歷長達一年32%的暴跌。

週三的中間價調整是自11月8日以來最強勁的一次，短暫推動離岸人民幣上漲0.1%。在經歷了八天假期後，隨着本地市場重新開放，在岸人民幣早盤下跌0.4%，至1美元兑7.2826元人民幣。

每日中間價限制了在岸人民幣在2%的範圍內波動，是中國人民銀行最常用的貨幣管理工具。央行還一直在利用除每日中間價以外的其他工具來穩定人民幣的波動。

上個月，當離岸人民幣接近其兑美元的歷史低點時，中國人民銀行調整了資本管制，並誓言打擊市場擾亂行為。它在香港發行了創紀錄數量的人民幣票據，以擠壓離岸市場的流動性，抑制看空人民幣的押注。它還暫停了政府債券的購買，以減緩本地收益率的下降，並減輕貨幣的貶值壓力。