汽車製造商期待政治援助：今日五大議題 - 彭博社
Marilen Martin, Rainer Buergin, Alexander Kell, Stephan Kahl, Annika Reichelt, Verena Sepp
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沉睡的轉型與未見重啓
幾乎沒有哪個行業像汽車工業那樣塑造德國的形象。然而，雖然德國品牌曾經代表質量，但今天它們卻成為了國家問題的象徵。
銷售額下降和成本上升困擾着佔經濟5%的這一行業。該行業對重新開始的希望寄託在週日的選舉上。
然而，決定未來的關鍵因素首先不是總理，而是作為最大銷售市場之一的中國和潛在的美國關税。總理能決定的是他與這兩個國家的關係。弗里德里希·梅爾茨對美國總統計出比奧拉夫·肖爾茨更為和解的調子，而在中國，兩人都看到了風險依賴。
歐盟電動汽車銷量下降
來源：歐洲汽車製造商協會
但也有一些話題是德國總理可以直接影響的。那就是大家都想降低的高能源成本，以及大家都想減少的官僚主義。然而，（新）總理能否以及如何實現這一點，也不確定。
向電動出行的轉型仍然是核心，特別是因為像保時捷這樣的德國品牌再次將戰略重點放在內燃機上。肖爾茨希望通過税收激勵措施刺激電動汽車市場，而梅爾茨則對歐盟2035年內燃機禁令表示懷疑。
雙方都希望保護製造商免受歐盟因更嚴格的排放規定而徵收的罰款。企業寄望於政治保護，這看起來像是一個錯失的轉折和倒退，而非新的開始。
雷納·布爾金、亞歷山大·凱爾、斯蒂芬·卡爾、安妮卡·賴歇爾特和維雷娜·塞普為您報道市場參與者當前可能關注的內容：關税與制裁、財政空間、DZ銀行的數十億福音、持續的去綠化以及過早的歡呼。
關税與制裁
繼對鋼鐵和鋁徵收25%的關税後，唐納德·特朗普現在又表示將對汽車、半導體和藥品徵收同樣高的進口税。當記者詢問他對汽車關税的計劃時，這位美國總統説：“我可能會在4月2日告訴你們，但它們將接近25%。”同樣的税率也適用於藥品和芯片，而且在這一水平上“未來一年內還會大幅提高”。在宣佈新的進口税之前，他希望給企業“時間適應”。特朗普補充説：“如果他們來到美國並在美國設廠，就沒有關税，所以我們想給他們一個機會。”去年進口到美國的約800萬輛乘用車和輕型商用車約佔美國汽車銷量的一半。歐洲汽車製造商如大眾和亞洲製造商如現代將受到這些關税的最大影響。與此同時，美國國務卿馬可·魯比奧表示，華盛頓對俄羅斯的制裁將至少持續到達成結束烏克蘭衝突的協議為止。
財政迴旋空間
在全球各國政府因過度支出和鉅額預算赤字而受到所謂債券義警監督的時期，投資者在聯邦議院選舉前向德國傳遞了明確信息：存在增加借貸的空間。在歐洲面臨增長與國防憂慮的背景下，雖然增加支出是必要的，但在一個長期以預算紀律為榮的國家，更多債務卻是個不受歡迎的提議。因此，新政府將在多大程度上放鬆債務剎車以增加支出尚不明確。彭博社去年調查的投資者表示，市場可以逐步消化至少佔GDP 5%的額外債務——即約2200億歐元。十年間，額外債務可能高達4000億歐元。BCA Research的Mathieu Savary表示，歐洲最大經濟體增加支出可能產生積極的刺激效應。“如果德國開始在支出上不那麼吝嗇，這將在未來幾年對歐洲的財政推動產生積極影響。”
德國債務狀況比較
債務比率遠低於許多其他國家
資料來源：國際貨幣基金組織、彭博社
注：截至2024年底的數據
DZ銀行的數十億福音
近日，DZ銀行與其子公司聯合投資公司共享真正喜悦。這家子公司去年創下税前12.4億歐元的歷史最高盈利，聯合投資首席執行官漢斯·約阿希姆·萊因克週三上午在法蘭克福公佈了這一消息。這位經理人還帶來另一項紀錄：其管理資產首次突破5000億歐元大關，這得益於私人及機構客户的淨資金流入。萊因克同時借年度財報發佈會宣佈，儘管其他企業因美國逆風選擇退出，聯合投資將繼續留在氣候聯盟淨零資產管理人倡議中。他認為可持續發展議題至關重要，不能機會主義對待。“當可供經營的世界不復存在時，我們將無需討論經營方式問題”，萊因克如是説。
持續退綠的進程
德國長期被視為環保先鋒，但如今柏林已難當此任。隨着去年"紅綠燈聯盟"的崩潰，數十億歐元資助的綠色項目被擱置，例如蒂森克虜伯鋼鐵集團20億歐元的氫能項目。即將到來的政府更迭可能使德國進一步偏離綠色軌道，競選焦點轉向移民與安全政策，可持續發展目標退居次席。民調領先的聯盟黨計劃削減氣候保護資金，並重新分配氣候與轉型基金。氣候問題專家委員會主席漢斯-馬丁·亨寧警告：“面對特朗普迴歸後美國的反環保立場，以及氣候變化直接帶來的社會經濟風險，將氣候政策全面納入政治總體戰略比以往任何時候都更重要。”
高興得太早
埃隆·馬斯克的平台X正在流失用户和廣告商，2022年的收購成了數十億美元的坑：這是那些批評馬斯克收購後X放棄審查制度的人們的歡呼聲。現在情況顯示，公司因馬斯克的自由主義而受到的評估並未受損。據悉，X正在與投資者洽談，以440億美元的估值融資——與馬斯克為前Twitter支付的相同價格。不過，事情仍在變化中，細節可能會有所調整。總的來説，在特朗普政府中扮演重要角色的馬斯克，在過去幾個月裏提升了他公司的價值。自特朗普當選以來，特斯拉股價上漲了40%以上。SpaceX以3500億美元的新估值成為全球最大的科技初創公司。馬斯克與特朗普的親密關係改變了人們對X前景的看法。一些投資者押注他的立場將服務於他公司的利益。