BP戰略調整：埃利奧特環伺之際需關注的五大要點——彭博社
Mitchell Ferman, Swetha Gopinath
南非比勒陀利亞的一家英國石油公司加油站。攝影師：Waldo Swiegers/Bloomberg英國石油公司週三宣佈的"根本性重置"，是近年來石油巨頭最受期待的戰略轉變。
這是首席執行官默裏·奧金克洛斯上任以來首次闡述其新願景，此前埃利奧特投資管理公司已收購該公司約5%股份以推動重大變革，形勢十分關鍵。
這位激進投資者將根據CEO的演講內容決定下一步行動，以下是五大關注點：
新敍事
一年前奧金克洛斯接掌BP時承諾延續前任"不變的航向"——即縮減油氣產量並擴大清潔能源。如今這種表述已發生顯著變化，公司承諾將開闢"非同尋常"的"新方向"。
默裏·奧金克洛斯攝影師：Aaron M. Sprecher/Bloomberg這位CEO已做出多項預示變革的決策，包括剝離海上風電業務、叫停部分生物燃料和氫能項目。滙豐分析師金·福斯蒂爾在研究報告中指出，在週三這場"成敗攸關"的戰略更新中，闡明新優先事項的清晰表述將與具體數據同等重要。
“BP如何闡述轉型戰略以及承認過往錯誤的坦誠度同樣重要，“Fustier表示。她期待公司摒棄前任CEO Bernard Looney鍾愛的表述，例如"重塑能源"和"轉型增長引擎”。
資產負債表
包括瑞銀集團分析師Josh Stone在內的密切觀察者認為，Auchincloss週三必須達到的最低標準是提出強化BP資產負債表的明確計劃。
該公司多年來槓桿率一直高於同行，但自Looney 2020年轉向非油氣業務以來差距進一步擴大。這至關重要，因為BP是同行中唯一被認為財務實力不足以維持今年股票回購力度的企業。
債務水平
BP槓桿率高於同業
來源：彭博社
分析師預計年度資本投資將低於BP先前140-180億美元的指引區間，減少可再生能源支出並增加油氣投資。公司還可能通過出售部分龐雜業務來籌集資金以提升股東回報。
資產出售
部分股東向彭博透露，他們預計BP將宣佈重大資產出售。據彭博新聞報道，公司正在考慮剝離價值約100億美元的汽車潤滑油業務Castrol。
多位分析師還推演了BP可能出售其營銷與便利業務板塊，或將其美國頁岩油氣部門BPX上市的方案。RBC分析師比拉傑·博卡塔里亞指出，後者正是該公司此前與挪威合資企業Aker BP ASA成功實施的策略。
富斯蒂埃表示，資產出售雖有助於控制淨債務，但無助於BP其他潛在目標的實現。
石油產量
據部分股東和分析師透露，BP預計將放棄由盧尼提出、奧金克洛斯延續的"2030年油氣產量較2019年水平削減25%“目標，新的生產目標可能轉向維持甚至擴大產量。
該公司近期正重拾中東石油根基，特別是伊拉克的基爾庫克油田。儘管存在質疑，BP仍強調其墨西哥灣資產的增長潛力能否快速實現產量逆轉。
博卡塔里亞在研究報告中總結道：“我們認為BP必須展現出一條能維持產量、並具備2030年代增長潛力的發展路徑，才能與全球同行比肩。”
可再生能源
海上風電分拆項目被視為BP處理其投資組合中其他可再生能源項目（如太陽能與電池存儲業務Lightsource BP）的範本。通過將這些業務納入合資企業，公司既能保持對清潔能源的部分參與，又能減輕資產負債表上的支出壓力。
BP生產與運營執行副總裁戈登·伯勒爾週二在倫敦國際能源周活動上表示，風能、太陽能及碳捕集與封存技術是公司"綠色電子"價值鏈的關鍵。他同時指出，總部位於美國的Archaea生物燃氣生產商仍與業務"高度契合”。
分析師與投資者將密切關注BP全球電動汽車充電業務的佈局計劃。該業務目前增長勢頭強勁，尤其在美國市場——2023年公司以13億美元收購TravelCenters of America後，正加速整合其充電網點。
此類擴張計劃可能與埃利奧特投資公司推動的"縮減可再生能源戰線"戰略形成微妙張力。