銀行與私人信貸競逐65億歐元的Adevinta交易——彭博社

銀行和直接貸款機構正在制定方案，為在線分類廣告集團Adevinta ASA提供高達65億歐元（68億美元）的債務融資。

知情人士透露，該公司的私募股權贊助商黑石集團和Permira正在評估一系列選項。無論採取哪種方案，大部分資金將用於為Adevinta現有的45億歐元債務進行再融資或重新定價。這些人士要求匿名討論私人事務。

知情人士稱，該公司還考慮新籌集至多20億歐元資金，可能用於向股東支付股息。

黑石和Permira於2023年同意收購Adevinta，這是歐洲由私募信貸機構資助的最大規模交易之一。黑石、Permira和Adevinta的代表均拒絕置評。

由於併購活動匱乏，傳統貸款機構長期缺乏交易機會，導致重新定價浪潮興起，因此銀行家們將樂見Adevinta的交易。當前交易稀缺程度之高，以至於傳統上因增加公司槓桿而遭投資者抵制的股息資本重組，如今卻受到追捧。

歐洲私募信貸領域的最大交易

來源：彭博社

注：交易規模在執行時準確無誤

融資方案

目前正在考慮幾種方案。其一是Adevinta現有的部分私募貸款機構將對債務重新定價，另一種方案是銀行將對該債務進行再融資並最終出售給機構投資者。

第三種方案則是前兩種的結合：在私募信貸之外增加一筆定期貸款B，部分知情人士表示。雖然這種特殊的結構並不常見，但去年在Ardonagh Group Ltd.的再融資中就曾使用過。

這三種考慮中的方案顯示出，自2022年俄羅斯入侵烏克蘭擾亂傳統融資市場以來，市場已發生轉變，私募信貸成為許多尋求債務的大型企業借款人的唯一選擇。但隨着通脹放緩、利率下調，槓桿債務市場復甦，過去一年中一些規模可觀的私募信貸貸款已被更便宜的銀行債務所取代。目前這兩個市場仍在爭奪業務。

歐洲、中東及非洲槓桿貸款

發行量強勢回升

來源：彭博社

Adevinta的當前債務規模來自約20家貸款機構，利率為Euribor加575個基點，原始發行折扣為98。