關税輪盤讓股市多頭憂心忡忡：今日五大議題 - 彭博社
Jan-Patrick Barnert, Annika Reichelt, Alexander Kell, Rainer Buergin, Stephan Kahl
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局勢變得更加不穩定
對於美國多頭和那些等待價格回調的人來説，情況正變得越來越不明朗。歐洲市場目前仍表現堅挺，而大西洋彼岸的年內微弱漲幅已全部回吐。
高盛交易員在給客户的報告中寫道，這是“瘋狂的標題輪盤賭”。“想象一下，每個人都希望市場轉向，但眼下面對關税威脅、倉位佈局和技術面因素，市場動能不足以讓人遵循舊劇本操作。
歐美股市走勢持續分化
來源：彭博社
自12月以來，美國市場頻繁出現大幅下跌。雖然這次大型反彈罕見地僅發生在歐洲，但標普500指數的回調或多或少受到逢低買入。如今形勢似乎正在轉變。散户投資者購買意願下降，而對沖基金自1月以來持續減持科技股。此前支撐市場的趨勢追隨者和其他系統性投資者，本週也開始轉為賣方。
目前尚未出現恐慌性或明顯的風險規避行為。但宏觀經濟問題、持續發酵的貿易戰以及上行動力的缺失，使得局勢更加脆弱。即便歐洲股票目前仍被視為優於美國市場的替代選擇，若整體市場情緒進一步惡化，這種相對優勢恐怕也將面臨極限。
今天可能影響市場參與者的內容，由Annika Reichelt、Alexander Kell、Rainer Bürgin和Stephan Kahl為您報道：幾乎確定與不確定，在衝刺階段，德國銀行的加密狂熱，軍備關鍵點和不切實際的目標。
幾乎確定與不確定
考慮到下週歐洲央行的決策，經濟學家認為再次降息25個基點幾乎是確定的。然而，對於未來的展望，疑問越來越多。“未來幾個月的前景可能會發生顯著變化，”ABN Amro的Bill Diviney表示。“新一屆美國政府的關税政策可能比我們目前假設的更為激進。”美國總統已宣佈，對來自加拿大和墨西哥的進口商品徵收25%的關税將於3月4日生效。來自中國的進口商品將額外徵收10%的關税。在大西洋這一邊，鑑於特朗普的烏克蘭政策，跡象顯示將加強軍備——這預示着債券發行可能會增加。今天來自巴黎和羅馬的消費者價格數據表明，進一步放寬貨幣政策可能是可行的。法國的通貨膨脹率已降至四年來的最低水平。2月份的消費者價格僅比去年同期高出0.9%。1月份的通脹率還為1.8%。接受彭博調查的經濟學家此前預計通脹率為1.1%。意大利的通脹率與上月持平，為1.7%。
衝刺階段
慕尼黑安聯保險集團入圍了黑森州專業保險公司Viridium的最終競標名單。據悉，這家保險巨頭正與貝萊德集團、日本壽險公司T&D控股共同籌備最終報價，擬收購位於新伊森堡的Viridium。消息人士透露，另一競標方包括德意志資產管理公司DWS、保德信金融集團和PG3。另據知情人士表示，CVC資本合夥公司與Athora也進入了最終輪競標。意大利忠利保險考慮加入貝萊德與安聯或CVC資本的競標聯盟。具有約束力的報價須在3月3日前提交。消息稱，Viridium大股東Cinven期望估值超過35億歐元。與此同時，瑞士水泥巨頭豪瑞集團在剝離北美業務方面取得新進展，該業務將更名為"Amrize"。公司表示"進展順利"，預計2025年上半年完成分拆。首席執行官Miljan Gutovic接受彭博電視採訪時稱，正在評估拉丁美洲多項併購機會，“只要經濟上可行就會實施”。豪瑞股價早盤最高上漲3.1%。
德國銀行掀起加密熱潮
斯圖加特證券交易所近期加密貨幣業務表現亮眼。據彭博社今日報道，該交易所正作為幕後經紀商為德卡銀行的新加密貨幣產品提供服務。這意味着比特幣等加密貨幣的實際買賣將通過斯圖加特交易所進行。日前德卡銀行宣佈進軍加密貨幣領域時，外界尚不清楚這家儲蓄銀行基金公司選擇哪家服務商。而斯圖加特交易所此前已與德國大眾銀行和萊夫艾森銀行建立合作——這兩家銀行計劃夏季推出的加密貨幣服務同樣由該交易所提供後台支持。不過存在一個區別：德卡銀行面向機構客户，而大眾銀行和萊夫艾森銀行的目標是個人投資者。這些個人投資者應當意識到加密貨幣交易存在風險——今日市場再次印證了這一點。比特幣價格較1月創下的109,241美元歷史高點下跌逾四分之一，現報80,454美元。加密貨幣平台YouHodler市場主管Ruslan Lienkha表示，70,000美元附近存在支撐位。
軍備問題癥結
據消息人士透露，基民盟/基社盟與社民黨今日將就可能的執政聯盟展開試探性會談。雙方預計各派九名談判代表參與。據《圖片報》消息，社民黨聯合主席薩斯基婭·艾斯肯已表態：“我保證會讓他們頭疼”。令社民黨惱火的是，聯盟黨要求徹查選舉前組織"反右翼"示威的政府資助非政府組織。據悉梅爾茨已與社民黨就高達2000億歐元的債務融資國防開支展開談判，這筆資金或將在本屆聯邦議院卸任前通過。另據彭博社獲得的3月6日峯會結論草案顯示，歐盟層面正努力開闢"國防領域額外融資渠道"，包括"通過結構基金使用的額外靈活性"。歐盟委員會應歐洲理事會要求將"迅速提交相應提案"，涉及額外數千億歐元資金。
不切實際的目標
為遏制全球變暖，全球需在2050年前實現淨零排放。維托爾集團首席執行官羅素·哈迪指出，為避免消費者和工業成本過高，歐洲政府應對嚴格排放目標的成本進行現實評估。這位全球最大獨立石油貿易商負責人以英國雄心勃勃的清潔電網計劃為例——該計劃要求2030年前實現95%電力來自低碳能源。哈迪接受彭博採訪時表示，即便95%的目標都可能過於激進，必須做出妥協。“可以爭論最後5%、10%還是15%的可行性，“哈迪説，“我們不應執着於100%脱碳，因為有時消費者承擔的成本實在過高”。美國方面，特朗普撤銷了氣候政策，而英國石油公司週三重新聚焦化石燃料。中國今年或將無法完成能效目標，發改委需為未來五年制定更激進的目標。
中國必須減少排放以實現目標
2020-2025年單位GDP二氧化碳排放量應下降18%
來源：亞洲協會政策研究所
備註：假設今年GDP增長率為5%