摩根士丹利威爾遜警告：受增長風險影響，標普500指數或下跌5%——彭博社

Sagarika Jaisinghani, Alexandra Semenova

2025-03-10

邁克爾·威爾遜

攝影師：維克多·J·布魯/彭博社華爾街策略師們齊聲警告股市波動性加劇，摩根士丹利的邁克爾·威爾遜最新發聲，對唐納德·特朗普總統的貿易戰導致經濟增長放緩敲響警鐘。

這位直到2024年年中仍堅定看空股市的策略師表示，由於企業盈利受到特朗普關税和財政支出縮減的衝擊，他預計標普500指數上半年將下跌5%至5500點。該基準股指上週五收於5770點。

觀察：摩根大通和加拿大皇家銀行資本市場的分析師開始下調對2025年的樂觀預測。

包括摩根大通和加拿大皇家銀行在內的機構市場預測師也調降了看漲預期，因特朗普關税政策引發經濟增長放緩擔憂。標普500指數年內已下跌約2%，投資者正對科技股的高估值提出質疑。

“我認為現在沒有人能保持十足把握，“派珀桑德勒首席投資策略師邁克爾·坎特羅威茨表示，“不確定性增加了嗎？是的。可能出現的結果範圍更廣了嗎？確實。”

摩根士丹利策略師預計跌幅或達5%

來源：彭博社

隨着投資者對反覆無常的關税政策、頑固通脹和美聯儲降息步伐的不確定性日益感到不安，華爾街正變得焦慮不安。週五納斯達克100指數一度跌入回調區域，投資者拋售了過去兩年推動股市上漲的科技板塊。

標普500指數較不到一個月前創下的歷史高點下跌了6.1%，該指數的期貨預示週一可能進一步下跌。

儘管目前尚未有預測機構下調年終目標點位，但在標普500指數創下歷史新高僅三週後，市場不確定性正在上升。根據Piper Sandler & Co.的分析，歷史上策略師們的共識目標通常滯後於實際市場走勢約60天。

由於預期美聯儲最早可能在6月重啓降息以防止經濟惡化，許多投資者紛紛湧入短期國債，推動兩年期收益率自2月中旬以來大幅下降。週一各期限收益率均走低，兩年期國債收益率跌破4%。

債券交易員正在發出信號，隨着特朗普混亂的關税政策實施和聯邦勞動力削減可能進一步抑制經濟增長速度，美國經濟停滯的風險正在加大。

雖然威爾遜預計基準指數到2025年底將反彈至6500點，但他在報告中寫道：“由於市場持續消化這些增長風險（這些風險可能在好轉之前進一步惡化），反彈路徑可能會很波動。”

威爾遜表示，在經濟衰退的可能性下，標普500指數可能下跌20%。這位策略師補充道：“我們尚未到達那一步，但情況可能迅速變化，因此瞭解熊市情境下的下行風險對管理風險很有幫助。”

不過短期內，威爾遜認為季節性模式預示着盈利修正和標普500指數的表現向好。野村證券跨資產策略師查理·麥克埃裏戈特也認為，市場崩盤的概率較低，因為基準指數迄今處於可控下跌狀態。