印尼股市異動引發對投資可行性的新擔憂——彭博社

今年以來海外投資者已淨撤出印尼股市16億美元。攝影師：Dimas Ardian/彭博社局勢本不該如此發展。就在一年多前，市場對印尼充滿樂觀情緒，投資者預計普拉博沃·蘇比安託將延續前總統佐科·維多多親商政策。

然而如今，隨着普拉博沃耗資巨大的福利計劃給國家財政帶來壓力並可能削弱經濟活動，投資者正艱難應對政策重心的轉變。這些擔憂導致週二印尼股市暴跌，觸發疫情以來首次交易暫停，並迫使央行出手捍衞印尼盾匯率。

“人們期待新總統延續原有政策議程，卻目睹了政策重心轉向新優先事項，“Change Global Investment LLC董事總經理西婭·賈米森表示，“而這個新重點至今仍未得到明確定義和闡述。”

這場動盪加劇了市場對東南亞最大股市投資價值的質疑，該市場已較去年9月峯值下跌20%。週二的市場波動還受到關於資深財長斯里·穆利亞尼·英德拉瓦蒂可能辭職的傳聞影響。

儘管英德拉瓦蒂強烈否認相關傳言，但傳聞出現時機十分微妙。當前印尼公共財政健康狀況令人擔憂，包括年初預算赤字和國家財政收入下降20%。在預算分配計劃不明晰且缺乏新增收措施的情況下，前景仍充滿不確定性。

投資者現在被迫權衡此次拋售是短暫波動還是未來趨勢的信號。

雅加達綜合指數週三收盤上漲1.4%。該國證券監管機構也為投資者帶來了一些好消息，宣佈在未來六個月內放寬股票回購規則。與此同時，央行連續第二個月保持基準利率不變，以維護印尼盾穩定。

但印尼股市仍是全球表現最差的市場之一，投資者對現任政府的施政方針仍存疑慮。

“預算重新分配計劃中普拉博沃釋放的混亂信號，以及財政部維持整體財政紀律的能力，顯然讓外國投資者感到不安，“隆奧銀行高級宏觀策略師Homin Lee表示。

普拉博沃試圖將資金轉移至其優先項目，同時削減其他領域支出。新成立的主權財富基金Danantara直接向總統彙報，這加劇了投資者的不安。該基金對雅加達綜合指數成分股（佔指數權重超五分之一）的控制權，引發了人們對干預政治和透明度風險的擔憂。

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在美元走強和貿易緊張局勢加劇的廣泛壓力下，海外投資者已從印尼股市淨撤資近18億美元。資金外流導致印尼盾今年貶值超過2%。

這種焦慮情緒已蔓延至債券市場。週二收盤時，印尼企業發行的美元債券利差達到六個月來最高水平。據知情人士透露，印尼國家儲蓄銀行PT Bank Tabungan Negara因市場波動取消了計劃發行的美元債券。

在此動盪局勢下，高盛集團將印尼股票評級從"增持"下調至"中性”，理由是企業盈利疲軟、政策不確定性、國有銀行盈利能力風險以及財政赤字擴大。

“新政府上台後印尼面臨自身挑戰，市場正在尋找方向，“富蘭克林鄧普頓投資組合經理切坦·塞加爾表示，該公司目前低配印尼股票。“當出現變革時，市場難免擔憂，這需要政府重建公信力。”