投資理念：為股票投資組合增添國際敞口的小貼士——彭博社

Charlie Wells

2025-03-21

攝影師：傑森·奧爾登/彭博社如果你正在閲讀本文卻不清楚投資組合中有多少國際股票配置，請讓我給你三個立即核實的理由：

標普500指數年初至今下跌約4%
追蹤"科技巨頭七姐妹"的指數已暴跌近16%
同期德國DAX指數上漲21%，英國富時指數漲幅超10%，香港恒生指數漲幅超20%

未進行全球配置的投資者錯失了這輪增長。這打破了十餘年來美國投資界"買入並持有標普指數"的傳統信條。

這種轉變源於多重因素：美股估值高企、地緣政治不確定性擔憂、美國本土經濟可能放緩。而歐洲市場正因國防開支激增迎來新一波樂觀情緒，深度求索等公司則推動投資者加碼亞洲科技板塊。

“全球股票多元化配置正在迴歸，“晨星多資產策略評級高級分析師傑森·凱芬指出。

請特別注意迴歸這個詞。若投資者忘記我們曾經歷過類似階段將顯得目光短淺。本週受訪的分析師和顧問們不約而同提到2000年代初互聯網泡沫破裂後的時期——彼時全球市場表現優於美國，進行國際分散配置的投資者獲益頗豐，許多人稱之為"失落的十年”。

誰需要更多？

好消息是：你可能已經擁有比想象中更多的全球股票敞口。根據晨星數據，許多美國人的退休儲蓄投資於目標日期基金，這些基金平均有近25%的資產加權配置在非美國股票上。這與顧問們建議客户在國際投資中保持20%-40%的比例大致相符。

“但對於那些自己管理經紀賬户或挑選個股或指數基金的投資者來説，我客户中非常普遍的情況是他們只投資標普500指數，“俄勒岡州尤金的Tailored Financial Planning創始人Stacy Dervin説，“他們認為這是最安全的選擇。”

這類投資者可能存在"近期偏好”，傾向於選擇近期表現良好的股票，而可能犧牲未來增長潛力更大的標的。人們通常也有"本國偏好”，更願意投資熟悉的國內公司。但別忘了，你可能同樣（甚至更）瞭解外國公司——比如雀巢（瑞士）、阿斯利康（英國）、路易威登（法國）和豐田（日本）。

如何獲得國際敞口

“任何有日常工作的人都不應該嘗試直接購買外國股票，“馬薩諸塞州Scituate的Parkmount Financial Partners的Joseph Boughan表示。相反，他和其他理財師更推薦通過廣泛的ETF獲取全球敞口——如果你認為自己需要的話——這比押注單隻股票風險更低。

第一步是弄清楚你的投資組合中有多少比例投資於全球市場。擁有401(k)退休儲蓄計劃的人通常可以通過查看提供商應用或網站上的基金説明書來了解這一點。你可能擁有不同地理分散程度的多種基金選擇。

同時，使用經紀賬户的投資者也有許多ETF選擇，包括Vanguard富時發達市場ETF（VEA）或iShares核心MSCI EAFE ETF（IEFA），這些基金包含發達國家主要指數中的非美國股票。但如果你願意，可以進一步細化篩選條件，從公司規模到行業再到新興市場與發達市場的對比。

“一般來説，新興市場會給你更多增長潛力，因為它們規模較小且上升空間更大，”密西西比州傑克遜市Branning財富管理的約翰遜·瑞特表示，“但這也伴隨着更大的波動性。”

不過，在做全球投資決策時不要受情緒影響。密歇根州伯明翰市Gunder財富管理的阿什莉·德斯特格指出，目前許多客户對美國市場和政治波動感到緊張。她説，如果你的投資組合中沒有全球股票，現在可能是添加的好時機。但不要突然做出改變。她一直保持約30%-35%的國際敞口，並喜歡將其作為分散投資的工具，但不會立即進行調整。

對於那些確實想進行投資全球化的人，她鼓勵人們“理解為什麼要進行這種轉變以及打算持續多久”。這是明智的建議。——查理·威爾斯

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市場動態

黃金創下新紀錄。在美國政策制定者週三連續第二次會議維持利率不變後，預測增長放緩和通脹上升的情況下，這種黃色金屬突破了每盎司3,047美元的歷史新高。黃金今年已上漲16%，延續了去年的強勁表現。在美國和全球經濟前景黯淡的情況下，投資者紛紛湧向黃金尋求避險。最近幾周，幾家主要銀行已上調了價格目標。

電動汽車股票換擋。特斯拉的股價本週早些時候大跌，而比亞迪在推出一款充電速度堪比燃油車加油的電動汽車後，股價飆升至歷史新高。這是特斯拉遭受的最新打擊，其天價估值依賴於公司不斷創新和領先競爭對手的能力。過去一個月，有關其電動汽車在關鍵市場銷量暴跌的報道已經讓市場情緒惡化。而馬斯克日益提升的政治影響力——去年年底被廣泛預期將為特斯拉業務帶來提振——反而成為了股價的拖累。