蕾切爾·裏夫斯的春季聲明任務：解決她自己造成的預算風險——彭博社

當蕾切爾·裏夫斯週三在英國下議院發言席起身發表春季財政報告時，這位財政大臣的目標是彌補其首份預算案引發的反噬風險——為自我設定的財政規則預留的緩衝空間過於狹小。

面對反對黨議員的敵意質詢及本黨後座議員的質疑，裏夫斯將宣佈數十億英鎊的支出削減計劃，以恢復去年十月針對"日常開支須由税收覆蓋"這一核心預算目標時所擁有的緩衝餘地。

據要求匿名討論財政部內部決策的知情人士透露，她當時99億英鎊（128億美元）的緩衝空間是歷史第三低水平，現已被更高的借貸成本和更悲觀的經濟增長預期所吞噬。裏夫斯希望重建緩衝，向持疑的金融市場證明工黨嚴守財政紀律的決心。

“她這是作繭自縛，“財政研究所副所長本·扎蘭科評價道，“設定了嚴苛的數字化財政規則，幾乎沒留任何迴旋餘地，如今經濟預測又發生了變化。”

一位官員表示，裏夫斯解釋政策調整的核心論點是國際形勢劇變，這暗指自美國總統特朗普執政以來的全球貿易動盪與國防壓力升級。但直接導火索是其預算案引發的市場拋售。隨着財政緩衝耗盡，關於增税、減支及修改財政規則的猜測蓋過其他考量，迫使她在福利和支出領域做出不受歡迎的決策。

官員淡化了外界對裏夫斯將撥出比10月份更多資金的預期，表示除預算外她可用的手段有限——並暗示如果秋季需要增加收入，將傾向於提高税收而非進一步借款。

當前轉向削減支出的舉措對這位財政大臣而言是一次挫折，她在8個月前上任時承諾在保守黨執政時期的動盪後實現穩定的公共財政。這也違背了她每年只進行一次重大財政活動的承諾。

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“我們必須加快步伐，繼續確保盡一切努力提升生活水平，最終這需要通過經濟增長來實現，“裏夫斯在接受BBC採訪時表示，聲明將於下週發佈。“我們不能通過加税和支出來實現更高的生活水平和更好的公共服務。在當今世界，這是不可能的。”

彭博經濟預計裏夫斯將面臨額外170億英鎊的借款需求，應對措施將以削減支出的形式出現。她已指定從福利預算中節省50億英鎊，同時通過會計技巧削減海外援助資金以資助國防，又節省了24億英鎊。這意味着日常支出將削減約100億英鎊。

彭博經濟觀點…

對裏夫斯及其公信力而言存在雙重風險：僅靠削減支出來恢復財政空間將十分艱難——各部門預算已捉襟見肘。考慮到巨大的地緣政治不確定性，財政大臣本應追求更大的緩衝空間，但她可能缺乏實施此舉的財政或政治餘地。

——丹·漢森與安娜·安德拉德。點擊閲讀終端上的預覽報告

保守黨已開始將週三的聲明標榜為"緊急預算”，聲稱這是10月份抑制經濟增長的增税政策所迫。當時財政大臣額外徵收了400億英鎊（主要針對企業），用於國民醫療服務體系和教育支出。此舉引發英國商界強烈抗議，打擊了企業信心並導致招聘縮減——裏夫斯已承諾不會重蹈覆轍。

但削減支出同樣難以推行。財政大臣因削減大部分退休人員的冬季燃料補貼及挪用發展預算激怒了工黨後座議員，本週公佈的福利削減方案更引發黨內反抗，下議院工作與養老金委員會主席黛比·亞伯拉罕斯指責其政黨"在病患和殘疾人的背上實現財政平衡”。

## 彭博英國政治

春季財政報告倒計時

13:35

許多工黨議員援引裏夫斯在競選期間反覆承諾的內容——她不會重蹈保守黨十年前實施財政緊縮政策、削減公共服務的覆轍。

知情人士透露，裏夫斯選擇在10月僅保留微薄的財政空間，以集中精力修復公共服務。一位人士表示，若這位英國首位女財政大臣給自己留更多緩衝餘地，反而會因未在關鍵領域增加支出而招致批評。另一位人士稱，她將向工黨議員闡明：當前提高財政效率的舉措，必須放在一代人以來最大規模公共支出增長的預算框架下考量。

裏夫斯僅預留99億英鎊預算空間

現行財政規則下的緩衝空間（截至10月30日預算案）

數據來源：英國預算責任辦公室、財政部

注：裏夫斯財政規則要求2029-30年度日常收支平衡

財政大臣堅稱10月做出了"正確決定”，儘管面臨工黨議員要求放寬財政規則的壓力，她仍強化了這些規則。

“預留應對沖擊的財政空間至關重要，“她週一接受彭博電視採訪時表示，“我不認為有人能嚴肅主張我們不需要控制政府借貸和債務。”

自高税收、高支出預算案以來，當裏夫斯因悲觀情緒受到批評時，她試圖表現得更加樂觀，倡導增長計劃並瞄準監管機構，同時強調一種更常與保守黨前任財政大臣們掛鈎的財政紀律。

資本經濟英國副首席經濟學家露絲·格雷戈裏表示，這意味着如果她不尋求恢復財政空間，其政治地位可能受損。“如果她不填補這個窟窿，未來七八個月可能會出現關於秋季可能增税及增税幅度的極具破壞性的政治經濟猜測。”

下週的支出削減可能是秋季更嚴峻預算的前奏，屆時裏夫斯可能不得不籌措更多資金。預算責任辦公室對經濟潛在增長率的預估（最終決定裏夫斯可用財政空間的關鍵指標）在未計入近期貿易摩擦前，已比其他預測機構樂觀得多。牛津經濟研究院高級經濟顧問邁克爾·桑德斯表示，若預算責任辦公室選擇在今夏修正預測，他不會感到意外。

GDP較工黨上任時幾乎無增長

數據來源：英國國家統計局

注：2024年6月=100基準

但裏夫斯團隊認為，放松管制的舉措將長期促進增長並帶來回報。官員們表示，在這些效果顯現前，工黨前期預算將更為艱難，一旦削減開支的籌款手段用盡，財政大臣將在秋季重啓增税措施。

“我不認為艱難的決定會就此結束，”格雷戈裏説。“顯然，我們面前還有重大挑戰。”