特朗普關税政策：保時捷、奔馳面臨37億美元汽車税衝擊 - 彭博社

William Wilkes

2025-03-27

保時捷汽車控股公司和梅賽德斯-奔馳集團將受到特朗普總統最新貿易攻勢的最大沖擊，美國對進口汽車加徵的新關税可能給兩家公司造成34億歐元（合37億美元）的損失。

根據彭博行業研究的數據，特朗普額外25%的關税（4月3日起徵收）可能抹去保時捷和奔馳2026年預期營業利潤的四分之一。為抵消影響，製造商可能不得不提高價格或將更多生產轉移到美國。

美國去年從德國進口了價值248億美元的汽車

數據來源：美國商務部國際貿易管理局

這些關税可能顛覆歐洲汽車業對利潤豐厚的美國市場出口的依賴。德國汽車製造商面臨的風險最大，因為他們向美國出口的汽車比任何其他國家都多，包括許多高利潤的內燃機車型，如保時捷911跑車和奔馳S級豪華轎車。

## 特朗普汽車關税引發市場和政治反應（播客）

16:41

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儘管其他歐洲高產量汽車製造商因在美國市場佔有率較低而受影響較小，但高端跑車製造商法拉利NV的最大市場正是美國，該公司所有車輛均在意大利生產。法拉利週四表示，計劃將部分車型在美國的售價提高多達10%，不過其他車型的關税成本將由公司自行承擔。

保時捷和梅賽德斯股價在法蘭克福均下跌多達5.7%，寶馬集團下跌4.9%。大眾汽車集團（旗下還擁有奧迪和蘭博基尼）下跌多達4.3%，而阿斯頓馬丁拉共達全球控股公司在倫敦暴跌8.9%。

儘管受到關税影響，法拉利在米蘭午後交易中上漲1.5%，因投資者對公司確認全年財務指引感到放心。

一輛保時捷911 GT3跑車。攝影師：克里斯蒂安·博奇/彭博社大多數德國汽車製造商在美國設有工廠，為當地買家和出口生產汽車。隨着歐盟正在考慮如何回應，貿易戰的任何升級都可能進一步損害這個面臨成本上升和需求疲軟的行業。

## 彭博社熱力追蹤！

蘭博基尼CEO斯蒂芬·温克爾曼

45:03

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德國汽車工業協會VDA稱特朗普最新舉措是"對自由規則貿易的致命打擊"，敦促布魯塞爾與華盛頓談判達成協議。除該國最大汽車製造商外，關税還可能波及博世集團、大陸集團等零部件供應商。

截至週三收盤，MSCI全球汽車指數年內已蒸發3640億美元。在歐洲，自2月峯值以來（含週四跌幅），汽車製造商市值縮水約430億歐元——特朗普關税攻勢壓過了德國增加支出與歐洲經濟復甦的樂觀預期。

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貿易戰升級：特朗普汽車關税下的贏家與輸家

視頻：特朗普加徵25%汽車關税重創全球車企。傑米·尼莫解析為何保時捷和奔馳受傷最重，以及誰可能成為贏家。

不過大量利空或已被市場消化。汽車板塊仍是歐洲最便宜的行業，遠期市盈率僅7.3倍，較歐洲股市整體水平低50%。

在中國市場銷量下滑的保時捷可能首當其衝。這家豪華車製造商過去15年在美國持續增長，該國剛取代中國成為其最大市場。但由於保時捷未在美設廠，其經銷商完全依賴進口。

保時捷當前市值約440億歐元，不足2023年5月峯值時期的一半——當時該股剛完成歐洲多年來最大規模IPO。股價暴跌給同時執掌大眾集團的CEO奧利弗·布魯默帶來更大壓力。

儘管保時捷電動車在華需求疲軟（去年交付量下降28%），但美國市場問題較小。該國電動車普及較慢，且除2020年疫情爆發外，自2009年起美國消費者每年購買的保時捷都在增加。

該汽車製造商市值不足2023年5月峯值的一半

來源：彭博社

斯特蘭蒂斯集團擁有成熟的美洲生產網絡，生產吉普、道奇、克萊斯勒和公羊車型，而雷諾公司受影響最小，因其銷售主要在歐洲。寶馬本月初表示，預計美歐中之間不斷升級的貿易衝突將使該車企今年損失約10億歐元，但該預估未將特朗普最新關税納入考量。

儘管汽車行業高管長期遊説反對關税——包括歐盟對華產電動車徵收的關税——但隨着布魯塞爾與華盛頓持續談判，多數廠商目前處於觀望狀態。即便如此，短期關税仍將重創車企。

“關税給企業和行業緊密交織的全球供應鏈帶來沉重負擔，“德國汽車工業協會主席希爾德加德·穆勒表示，此舉"對消費者將產生負面影響，尤其在北美地區。”