特朗普25%關税將汽車行業主導權拱手讓給中國——彭博社

中國才是特朗普25%汽車關税的真正贏家

攝影師：凱文·弗雷耶/Getty Images

如果你曾幻想未來全球汽車產業不被中國主導，現在可以徹底放棄這個夢想了。

因為特朗普總統於華盛頓時間週三晚間宣佈的25%汽車進口關税，將重創電動車供應鏈中僅存的未被中國掌控的環節。

下週關税生效後，最大輸家將是日本和韓國。這兩個國家佔美國汽車進口量的三分之一，在北美以外地區的進口占比高達三分之二（墨西哥和加拿大雖受關税影響，但將獲得部分豁免）。

貿易格局

韓國和日本是美國最大的汽車出口國

數據來源：國際貿易中心

它們對電動車發展也至關重要，因為日韓企業去年生產了超四分之一的電動車電池，是中國近乎壟斷市場的唯一有力挑戰者。歐美企業幾乎不值一提，特別是本月早些時候最有力的競爭者——瑞典Northvolt AB公司已宣告破產。

彭博社觀點蒂姆·庫克重返中國 蘋果AI卻未至巴菲特與李嘉誠囤積現金傳遞的信號大學可能冒犯你 但創新正源於此聯邦快遞亟需揭開其國際業務黑箱若想將製造業崗位帶回美國腹地，打擊這兩個亞洲盟友實屬蹊蹺。韓國是2023年美國新項目的最大外資來源國，斥資215億美元新建綠地工廠。而日本數十年來已累計對美直接投資7830億美元，約佔美國外資總量的15%。

拜登政府推動建立非中國的清潔能源供應鏈，更使這種關係加速發展。韓國LG新能源、三星SDI和SK On已承諾投資540億美元，在從密歇根州延伸至佐治亞州的區域建設15座電池工廠。據"回岸倡議"組織去年報告，自2021年以來，電動汽車電池產業貢獻了美國半數以上的製造業迴流崗位。

通用汽車公司、福特汽車公司和斯特蘭蒂斯集團均已與三家韓國企業中的一家或多家達成合作，共同生產電動汽車電池，而特斯拉公司則與日本松下控股株式會社攜手。如果美國汽車業要如其高管們所堅持的那樣擁有電動化未來，就必須仰仗這些亞洲企業的成功。

西進戰略

韓國車企2024年大部分營收來自美國市場

數據來源：公司財報、彭博社

但正如我們在新冠疫情期間及後續階段所見，全球供應鏈的維繫實則如蛛絲般脆弱。隨着最新關税政策的出台，特朗普已駕駛巨型卡車徑直碾過了這條細線。

畢竟，日韓電池製造商並非僅為底特律供應陰極和陽極材料。它們已深度融入本國汽車產業體系，而這些產業若失去出口市場將舉步維艱。現代汽車公司和起亞公司在美國市場的盈利已超過本土市場，其美國工廠的年組裝量尚不足這兩家企業去年在北美銷售200萬輛汽車的三分之一。

若重創日韓車企利潤，依賴其營收的電池製造商將首當其衝。這些企業的利潤率通常最高僅為個位數。更嚴峻的是，隨着寧德時代和比亞迪等中國巨頭在性價比更高的磷酸鐵鋰（LFP）電池領域擴大領先優勢——這類電池正快速佔領電動汽車市場，並相繼發佈諸如五分鐘快充等突破性創新，日韓電池商已陷入苦戰。

低利潤困境

非中國電池製造商在微薄利潤邊緣掙扎

來源：彭博社

欠考慮的貿易限制往往會反噬始作俑者。特朗普2018年3月對鋼鐵鋁材加徵關税，到當年實施時已導致美國每月損失46億美元成本及税收截至年底。前總統奧巴馬2012年對中國太陽能板製造商徵税，引發報復性措施直接扼殺了美國太陽能多晶硅產業——這個曾被美國企業主導的關鍵原材料領域。歷史即將重演。

對特朗普而言，摧毀拜登標誌性清潔能源政策的殘餘成果正是這些關税的"特色"而非缺陷。其首批行政令包括廢除汽車電動化強制規定、撤銷充電樁撥款、取消燃油經濟性標準，以及放寬尾氣排放環保限制。

底特律的分析師和股東短期內甚至可能樂見這種轉變。停止電動化所需的數十億資本支出，意味着未來三年投資者將獲得更多收益。保護主義確實是提振短期利潤的絕佳手段。

然而，這並非贏得長期競爭的策略。當前，隨着全球汽車產業向電動化轉型，美國及其盟友已大幅落後。通過破壞維繫脆弱的非中國供應鏈的紐帶，特朗普正在確保未來由中國主導汽車行業的局面。

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