特朗普曾給予墨西哥關税優惠如今希恩鮑姆急需迅速協議——彭博社

Juan Pablo Spinetto

希恩鮑姆贏得喘息之機。

攝影：阿爾弗雷多·埃斯特雷拉/法新社/蓋蒂圖片社

北美貿易協定尚未徹底失效。

通過豁免墨西哥和加拿大週三的互惠關税，美國總統唐納德·特朗普為美墨加協定（USMCA）保留了續命機會。考慮到過去幾周美國政府對其鄰國表現出的敵意，這絕非易事。我們無從得知這種豁免是源於對北美一體化供應鏈複雜性的真誠認知，還是為避免企業進一步受損的戰術性暫停。但信號很明確：儘管言辭激烈，特朗普仍給予USMCA夥伴某種優待。

彭博社觀點標普500的安全網已消失若Switch 2失利，任天堂沒有B計劃美國即將打噴嚏 全球需防流感我試玩了任天堂Switch 2 對定價存疑墨西哥對此決定表示歡呼與寬慰。總統克勞迪婭·希恩鮑姆進行了意料之中的勝利宣言：“我們贏得了這項優待政策，“她在週四早間的首次回應中表示，“墨西哥受到了尊重。”

希恩鮑姆贏得了讚譽：她的安撫策略結合墨西哥官員在華盛頓的強力遊説，使他們成功躲過了可能迫使她採取報復行動的毀滅性打擊。比索在早盤交易中創下兩個月來最大漲幅；而且，美國消費者仍能以低廉價格享用優質牛油果。不過我們不應忽視，採取相反策略的激進報復性加拿大也達到了類似結果。或許特朗普對北美一體化還留有些許温情…

現在來看壞消息：即使沒有對等關税，墨西哥作為投資目的地的吸引力已遭受重擊，其企業早已深受特朗普保護主義政策之苦。雖然所有USMCA協議產品獲得豁免可免税進入美國，但不符合條件的產品——約佔墨西哥總出口量的15%——需繳納25%關税。鋼鐵、鋁材及協議外的汽車出口同樣適用；對於符合USMCA規則的汽車，25%關税僅針對車輛使用的非美國產零部件。如果這聽起來很複雜，想象一下那些不幸的官僚們要如何判定產自科阿韋拉州的凱迪拉克過境時應徵收多少關税。

這些措施加劇了墨西哥經濟本已嚴峻的前景——在經歷第一季度可能出現的萎縮後，該國很可能已陷入經濟衰退。與官方的樂觀態度形成鮮明對比的是，各項指標正亮起警示信號：企業信心持續下滑，私人消費與固定資產投資不斷萎縮，甚至二月份僑匯收入也跌至兩年內單月最低水平。部分企業已開始宣佈將產能轉移至美國。這一切都令人憂心忡忡。

墨西哥經濟衰退正在醖釀

墨西哥經濟關鍵指標

數據來源：墨西哥央行/國家統計地理局/彭博社

部分專家強調週三的關税例外令墨西哥相對競爭對手獲得優勢：“墨西哥將繼續擴大其在美國進口市場的份額，“巴西布拉德斯科銀行分析師羅道夫·拉莫斯和胡安·龐塞在報告中指出，“東南亞本是近岸外包的受益者，但伴隨這些全球性關税的實施，我們認為墨西哥將鞏固其作為美國頭號貿易伙伴的地位。”

誠然，相較於日本（面臨24%關税）等亞洲盟友，墨西哥顯然處於更優位置。墨西哥政府也正着力提高符合美墨加協定標準的出口商品比例，以向美國輸送更多零關税產品。相對較低的關税税率或許確實能使墨西哥重獲投資熱土的地位——或至少成為第三國的轉口貿易樞紐。但要更穩定地實現這一目標，墨西哥需採取下一步行動，夯實與貿易協定配套的法律基礎。只要特朗普仍能對貿易伙伴實施任意決策，被大肆宣揚的近岸外包繁榮就仍需等待。

將原定於明年進行的《美墨加協定》修訂提前推進確實存在風險：與勢頭正盛的特朗普談判可能導致比等待關税末日衝擊美國經濟及總統支持率更糟糕的結果。但考慮到若沒有完善的法律和商業框架，墨西哥將無法吸引重大投資，這個風險值得承擔。敲定修訂協議需要時間。別忘了，除了特朗普的關税政策外，墨西哥自身制度也頻頻自毀長城，尤其是其破壞性司法改革。

特朗普承諾若墨西哥在芬太尼和移民問題上取得進展，可將非《美墨加協定》關税降至12%，這留下了協商空間。現任總統希恩鮑姆表示正聚焦汽車、鋼鐵和鋁業談判，此刻正是推動全面協議以驅散籠罩經濟不確定陰雲的最佳時機。

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