日本名義工資上漲成亮點 經濟前景卻趨於黯淡——彭博社

日本名義工資漲幅超出預期，為國內經濟釋放積極信號，而此時與貿易相關的外部逆風正令經濟前景蒙上陰影。

日本厚生勞動省週一公佈的數據顯示，2月勞動者名義現金收入同比增長3.1%，增速較1月修正後的1.8%有所加快。該數據高於經濟學家預期的3%。

一項經過調整、通常能消除抽樣差異的更穩定指標顯示，全職員工基本工資增長1.9%，18個月來首次跌破2%。該指標的部分構成項目此次進行了調整。

由於物價壓力持續存在，實際工資連續第二個月下降，同比下滑1.2%。下週將公佈的數據預計將顯示，截至3月的整整三年間，日本剔除生鮮食品的核心消費者價格指數同比漲幅始終維持在央行2%的目標水平或更高。

日本郵政保險高級經濟學家藤井孝之表示：“從名義工資看，薪資增長趨勢似乎保持穩定。但包括日本央行密切關注的’同樣本’數據集在內的基本工資指標已顯著放緩，這令人擔憂。由於此次數據還受到樣本變更影響，僅憑單月數據難以評估，但情況確實堪憂。”

此前穩健的工資增長曾是支撐央行逐步加息路徑的積極因素之一，當時日本當局正尋求推動政策正常化。但上週特朗普宣佈對等關税政策，將對日本商品全面徵收24%關税，這一局面被突然打破。該税率比多數人預期的更為嚴苛。

經濟學家已下調對日本經濟增長的預測，並推遲了加息預期。截至上週，多數人預計6月或7月會加息，5月1日政策會議也可能存在意外調整機會。市場信號顯示，交易員目前認為最早9月才會加息。東治表示7月是最早的加息時點。

彭博經濟研究觀點…

“全職員工基本工資（該指標可消除調查樣本變動的失真影響）同比上漲1.9%，較1月份2.9%的漲幅有所回落。日本央行行長植田和男曾表示，3%左右的漲幅才符合2%的通脹目標。”

——經濟學家木村太郎

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日本央行行長植田和男在特朗普發表聲明後強調需密切關注事態發展，同時重申若通脹和經濟增長保持穩定，央行將堅持加息。

受最新年度勞資談判成果支撐，預計薪資至少在今年剩餘時間將持續上漲。日本最大工會聯盟Rengo上週報告稱，其成員爭取到平均5.42%的加薪幅度，創三十餘年最高紀錄，超出經濟學家此前預估的5%左右。

Rengo還指出中小企業實現5%的加薪，為1992年以來最高水平。由於日本大部分企業僱員就職於中小企業，這反映出廣泛的薪資增長勢頭。根據日本央行分析報告，這些加薪將從4月起逐步體現在夏季前的工資單中。

勞動力市場緊張正推動薪資上漲壓力，僱主們為吸引和留住員工展開競爭。日本失業率在2月降至2.4%，仍是發達國家中最低水平之一。帝國數據庫顯示，去年因人手短缺破產的企業達342家，創歷史新高。

日本央行在1月展望報告中預計名義工資將持續增長，理由是勞動力限制加劇。

與此同時，物價上漲正刺激勞動者要求加薪。帝國數據庫另一項調查顯示，4月超4000種食品漲價，創2023年10月以來最高紀錄。

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頑固的通脹持續拖累實際收入，令政策制定者通過內需韌性驅動良性循環的努力變得更加複雜。日本家庭支出在2月份出現了三個月以來的首次下滑。削減開支。

隨着今夏關鍵選舉臨近，首相石破茂在應對經濟與外交雙重壓力上面臨越來越大的壓力。針對美國關税政策，他承諾將保護國內產業和就業，同時繼續向美方爭取豁免。

石破茂表示希望達成一攬子協議，作為與特朗普談判的基礎。

“在與美國談判時，我們希望提出整體方案。這需要時間，但我們會取得成功，“石破茂告訴上週末對記者表示。

為提振國內經濟，石破政府已推出一系列旨在提高收入、緩解成本壓力的措施。少數黨政府上週在新財年開始前一天勉強通過的初始預算中，包含延長汽油補貼和所得税減免等價格救濟措施。

石破還承諾將在5月前制定提高最低工資的步驟。他此前設定了五年內將日本最低時薪提高至1500日元（10美元）的目標，這意味着需要從目前的1055日元實現7%以上的年增幅。