特朗普並非大眾汽車唯一難題：今日五大焦點 - 彭博社
Marilen Martin, Annika Reichelt, Rainer Buergin, Jenni Thier, Stephan Kahl
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大眾汽車面臨壓力
美國關税暫緩與否——由唐納德·特朗普總統引發的貿易混亂的最初影響已經顯現。昨日，大眾汽車公佈第一季度營業利潤為28億歐元，較去年同期下降40%。
初步數據遠低於分析師的預期。儘管大眾確認了2025全年最高5%的營收增長預測，但除了關税問題，歐洲的二氧化碳排放法規和重組成本也拖累了業績。公司將於4月30日發佈完整季度報告。
大眾汽車營業利潤大幅下滑
第一季度利潤同比驟降近40%
來源：大眾汽車公告
由於關税暫緩政策既不適用於汽車及零部件25%的進口關税，也不涉及與加拿大和墨西哥的貿易壁壘，德國汽車製造商短期內難以獲得明顯緩解。
但困擾其的不僅是關税。在全球最大汽車市場中國，大眾第一季度銷量下滑7.1%。比亞迪等本土供應商在電動化轉型市場中佔據主導地位。
然而，對於這家企業而言，新一屆美國政府或許會帶來一線希望。特斯拉CEO埃隆·馬斯克在大西洋兩岸政治中的干預引發眾多消費者批評，其汽車品牌銷量近期大幅下滑——這為大眾汽車提供了搶佔市場份額的機遇。值得關注的是：沃爾夫斯堡集團（大眾）一季度在美國的電動車銷量增長51%，歐洲市場漲幅更高達59%。
安妮卡·賴歇爾特、雷納·比爾金、珍妮·蒂爾與斯蒂芬·卡爾將為您報道今日市場動態：真心暫停、漲跌之間、巴特索登的財富傳奇、五月萬象更新以及社民黨關鍵職位。
真心暫停
美國總統唐納德·特朗普在週三14小時內完成了美國現代史上最重大的經濟政策逆轉之一：新互惠關税生效後不久，他宣佈暫停這些關税90天——但對中國維持125%的懲罰性關税。此前數小時，特朗普在經濟領袖和投資者的巨大壓力下被迫調整方針。這位共和黨人表示，金融市場混亂是其決策的重要考量。“我覺得人們有些反應過度”，特朗普週三表示，“他們變得有點焦慮，甚至恐慌。“當天上午，他剛召集財政部長斯科特·貝森特和商務部長霍華德·盧特尼克赴白宮商議。最終三人組未經法律團隊審議，通過特朗普個人社交媒體帖文突然宣佈關税暫停。特朗普稱這個發自內心的決定需要展現"靈活性”，並表示：“我完全能做到這一點。”
漲漲跌跌
隨着特朗普宣佈暫停加徵關税，歐洲股市開始復甦。歐洲斯托克600指數最高上漲7.3%，最終收漲5.0%。所有板塊均呈上漲態勢，其中銀行和礦業公司領漲。由於交易員在特朗普行動後下調了對歐洲央行今年降息幅度的預期，德國國債在早盤交易中遭遇拋售。10年期國債收益率飆升12個基點至2.65%，2年期收益率上漲19個基點至1.83%。目前市場預計今年將降息68個基點，而週三晚些時候的預期為85個基點。面對不確定性，歐洲央行管委會委員羅伯特·霍爾茲曼主張下週利率會議應按兵不動。“這遠非貿易戰的終結，“Panmure Liberum策略師蘇珊娜·克魯茲警告説。而Ven Ram在Markets Live博客中寫道，暫停期結束後重新加徵關税的可能性"很低”，因為特朗普可能不希望"美國國債市場再次出現動盪”。
巴特索登製造的財富
許多銀行家或許都暗自夢想過自立門户，有些人甚至敢於邁出這一步。去年在法蘭克福附近的巴特索登就發生了這樣的事。資產管理公司Caplign Wealth在此成立，其背後有包括前Castell銀行董事會成員克里斯蒂安·希勒在內的團隊。據該公司稱，業務開局良好。“截至目前，我們已經籌集了數千萬歐元的管理資產，“希勒在接受彭博採訪時表示。但顯然，該公司所處的市場競爭激烈，眾多知名機構活躍其中。例如，法國巴黎銀行正在收購滙豐德國私人銀行業務，而美國財富管理公司AlTi Global在安聯支持下收購了漢堡的多家族辦公室Kontora。不過這家來自陶努斯地區的公司很快將進軍大城市：“我們計劃今年在法蘭克福開設辦事處，“希勒透露道。
五月萬象更新
德國新政府已蓄勢待發——卻因需等待社民黨黨內公投結果而無法立即就任。公投將於下週啓動，結果定於4月30日公佈。根據計劃，弗里德里希·梅爾茨將在五月的第一週當選總理。經濟界對聯合政府協議的反應謹慎樂觀，例如擬廢除的供應鏈法案以及否決大幅增税計劃等舉措廣受好評。德國工商總會（DIHK）評論道：“邁出了第一步，接下來需要更大膽。“在氣候戰線上，黑紅聯盟支持歐盟到2040年減排90%的目標——前提是柏林無需被迫收緊本國氣候保護目標。在國防議題上，新聯盟雄心勃勃，計劃制定多年期國防投資計劃以確保聯邦國防軍裝備充足。上半年擬通過加速聯邦國防軍採購流程的法案。
社民黨關鍵職位
柏林正熱烈討論部長職位分配。據彭博社獲悉，社民黨聯合主席拉爾斯·克林貝爾將出任財政部長。他的思維模式——尤其在聯邦國防軍重整軍備問題上——深受2011年9月11日影響。當天早晨，首架飛機撞上紐約世貿中心北塔時，這位23歲的下薩克森州青年剛抵達曼哈頓實習地點。他的上司當時説：“這一天將改變世界。“這一天也喚醒了克林貝爾對安全政策的興趣。現年47歲的他雖可能缺乏預算經驗，但憑藉國防專長可彌補不足。其未來角色能否成功，對出口導向型德國經濟的轉型至關重要。經濟學家莫妮卡·施尼策表示：“下任財長將面臨艱鉅任務：確保資金快速流動，推動真正重要且刺激增長的項目迅速實施。”
德國已增加國防開支
來源：北約