特朗普關税政策：暫緩加徵關税無法修復對美國的信任 - 彭博社
Lionel Laurent
法蘭克福港。
攝影師：弗洛裏安·維甘德/蓋蒂圖片社歐洲債券市場發聲了；唐納德·特朗普退縮了。利茲·特拉斯的"生菜理論"再次應驗：沒有哪位領導人——即便是那些曾無視暗殺企圖和欺詐審判的強人——能在政策引發的市場崩盤面前毫不動搖，尤其當這種崩盤會懲罰其本應保護的選民時。現在的問題是：接下來怎麼辦？
市場傳遞的明確信號是，對"除中國外任何國家"最壞關税方案暫緩90天實施，絕不意味着局勢回到原點。美元避險地位已遭削弱，彭博經濟仍預計美國將出現滯脹，歐盟經濟增長將受衝擊。美國仍充滿政策不確定性：關税可能在數日內飆升兩位數，社交媒體網紅對將軍們施加影響。正是這種不確定性（而非單純關税）正在抑制投資、打擊經濟信心。
特朗普關税攪動市場 美元暴跌
美元對一籃子10種貨幣匯率大幅下挫
數據來源：彭博社
儘管歐元區保持着相對穩定的孤島態勢，但對歐盟等美國盟友而言，這同樣不是重啓時刻。過去90多天裏，特朗普陣營不斷向歐洲人表明：若無更多回報（尤其在中國貿易政策不變的情況下），美方無意維持現有安全承諾。未來90天有何理由會不同？若特朗普啓用主張"手術刀"而非"噴火器"式政策的新顧問，預計歐洲將在科技監管、對華去風險、北約軍費等問題上面臨更大壓力，盟友間分化將加劇。認為"特朗普主義"只是曇花一現的幻想，第一次未能奏效，現在同樣行不通。
彭博社觀點為何英國無法重振鋼鐵業輝煌社交媒體的"大煙草時刻"即將來臨50美元/桶油價對美國貿易赤字構成挑戰中美博弈中中國不會率先讓步這90天的緩刑期可能對歐洲有利。特朗普及其隨行人員幫了歐洲一個忙：他們通過對歐盟實施全面關税，迄今為止保持了歐洲大陸的團結；通過將英國首相基爾·斯塔默推下公交車，證明"脱歐紅利"並不存在；並削弱了人們對美國國際承諾的信任。現在是時候集中精力維護歐盟的團結，抵禦可能加劇分裂、助長已在法國和德國風頭正盛的民粹主義的貿易主導型經濟風暴了。西班牙皇家埃爾卡諾研究所分析師米格爾·奧特羅認為，目標應該是爭取支持發行聯合債券——或許佔國內生產總值的15%——並釋放數萬億儲蓄，以便歐洲能夠投資於自身安全和技術。正如特朗普經濟顧問委員會主席斯蒂芬·米蘭所明確表示的，美國提供公共產品並非永久狀態。
挑戰不僅在於重新平衡與美國的關係，還在於對中國採取更清醒的立場——隨着與美國的關税戰加劇，中國正希望在歐洲取得新進展。雖然不像特朗普那樣難以預測，但隨着其受刺激措施推動的出口機器超越歐洲芯片製造商、化工企業和寶馬等汽車製造商，中國一直在以其他方式向歐洲施壓。這是歐洲尋求在國內進行投資刺激而非用一種依賴換取另一種依賴的另一個原因；中國汽車製造商比亞迪的美國存託憑證週四上漲，因《商報》報道了歐盟與中國就電動汽車關税進行的談判。
目前，歐盟領導人似乎對能夠自行實施關税"暫停"感到寬慰：可能進一步損害1.5萬億美元雙邊貿易的報復性關税被擱置，波蘭總理唐納德·圖斯克正呼籲採取負責任的大西洋兩岸合作方式。西班牙首相佩德羅·桑切斯在保持對中國投資開放態度的同時，也對與特朗普的談判持樂觀態度。明媚的天氣更讓人感覺歐盟或許已躲過最壞情況。但這種現狀只是暫時的喘息。
更多彭博觀點精彩內容：
想要獲取更多彭博觀點？輸入OPIN <GO>。 或訂閲****我們的每日通訊。