比爾·阿克曼點名批評三倍槓桿ETF與零日到期期權熱潮——彭博社

比爾·阿克曼

攝影師：Jeenah Moon/Bloomberg比爾·阿克曼正將矛頭對準日內交易者鍾愛的兩大熱門市場：高槓杆交易所交易基金和零日期權合約——後者已成為華爾街最炙手可熱的期權策略之一。

這位潘興廣場資本管理公司的億萬富翁創始人在X平台連發數帖，批評市場過度使用槓桿，並向其170萬粉絲髮問：“三倍槓桿ETF和零日到期期權（0DTE）如何推動社會進步或為經濟做出貢獻？”

根據彭博彙編數據，允許投資者放大對標的資產或指數敞口的槓桿基金（通常用於短期交易）規模約達1000億美元。它們深受希望從近期股市劇烈波動中獲利的市場參與者青睞：例如代碼為TQQQ的三倍槓桿科技基金，截至週四當週資金流入超23億美元，有望創下其15年曆史上最大單週資金流入紀錄。

## 美國債務為何成為貿易戰犧牲品

9:03

收聽《Here’s Why》播客：蘋果、Spotify或任意收聽平台

所謂的零日期權——即在24小時內到期的合約——也迅速走紅，一些投資者表示它們可能加劇整體股市的波動性。

閲讀更多：零日期權交易因特朗普風波和Robinhood創下紀錄

阿克曼寫道，這類工具以及普遍過度使用槓桿可能對金融市場的健康構成威脅。大量使用槓桿正在"推動市場劇烈波動"，並使市場"作為政策變化影響的短期指標越來越不可靠"。

“我不明白允許股票投資者以10比1的槓桿操作，國債和貨幣投資者以100比1的槓桿操作對世界有什麼好處，“阿克曼寫道。

觀看：彭博智庫的埃裏克·巴爾丘納斯討論比爾·阿克曼的推文，該推文針對日內交易者喜愛的兩個蓬勃發展的市場：高槓杆交易所交易基金和零日股票合約。

阿克曼的代表沒有立即回應評論請求。這位基金經理並非第一個批評這類高度波動的ETF——它們可以放大收益，但也可能因錯誤押注而讓持有者承受巨大損失。

近期一些基金的表現強化了批評者的觀點。兩隻專注於加密貨幣以太坊的槓桿基金是今年表現最差的，各自下跌超過80%。而多隻專注於特斯拉公司受挫股票的基金各自下跌約70%。

其他人——包括許多ETF的發行方——則認為，大多數投資者在將資金投入高風險工具時，通常都清楚自己承擔的風險。換言之，他們有權自由押注那些他們認為能快速獲利的標的。

“作為自由主義者，我厭惡看到監管機構試圖通過收緊這些強力工具來’保護’投資者免受自身決策的影響。對於想要進行重大短期押注的人來説，這些工具棒極了，“Research Affiliates的羅伯·阿諾特最近向彭博社表示，“但對買入持有的投資者就不那麼友好了。對做空持有的投資者倒也不壞。”