一場前所未有的選舉或將重創加拿大財政——彭博社

唐納德·特朗普不僅威脅到加拿大的經濟，還威脅到其主權，屢次嘲諷加拿大將成為未來的第51個州。

攝影師：勞拉·普羅克特/彭博社加拿大的財政狀況預計將惡化，因為該國兩大主要政黨競相通過承諾減税和保護產業免受美國總統唐納德·特朗普關税衝擊的措施來贏得選舉。

加拿大預計本財年將出現422億加元（305億美元）的赤字，約佔該國國內生產總值的1.3%。但隨着保守黨領袖皮埃爾·波利耶夫和自由黨領袖兼總理馬克·卡尼各自提出數百億加元的競選承諾，財政和借貸前景變得更加不明朗。

4月28日的選舉比近年來任何一次加拿大選舉都更具風險。特朗普不僅威脅到加拿大的經濟，還威脅到其主權，屢次嘲諷加拿大將成為未來的第51個州。他發起的全球貿易戰可能使加拿大陷入衰退，增加税收壓力並促使更多支出以幫助企業和工人。兩黨還承諾增加國防投資。

加拿大被標普全球評為AAA級，隨着美國退出長期的經濟和安全關係，加拿大將加入全球更大規模借貸的趨勢。德國解鎖了數千億歐元用於國防和基礎設施，其他歐洲國家也將採取類似行動。中國預計將推出財政刺激措施以應對特朗普的關税。

卡尼和波利耶夫均表示將比前總理賈斯汀·特魯多實施更嚴格的支出控制——後者在任期間因新冠疫情導致國家債務幾乎翻倍。但加拿大豐業銀行經濟學家麗貝卡·楊指出，競選承諾和貿易戰意味着"幾乎所有情況下都可能出現更具擴張性的財政政策"。

債務負擔

數據來源：加拿大財政部

波利耶夫將減税作為其經濟綱領的核心。他承諾為最低收入羣體降低2.25個百分點的税率，預計每年將造成120億至140億加元財政缺口；而擬議的加拿大投資資本利得税遞延政策將在兩個財政年度內減少超過105億加元的財政收入。

保守黨發言人表示將公佈包含具體財政計劃的成本核算方案。該黨領袖聲稱將削減外援、“企業福利”、諮詢費用及公共服務崗位。

卡尼計劃將聯邦預算拆分為兩部分：運營預算（他承諾三年內實現平衡）和資本支出預算（允許存在約GDP的1%赤字）用於提升國家生產力的項目。豐業銀行的楊格指出：“資本預算中的投資需要不同的合理性論證”。

自由黨提出的所得税減免方案比保守黨更為温和。卡尼在競選期間重點推廣契合其"是時候建設了"口號的政策，包括設立50億加元基金加速港口/鐵路/機場項目以推動貿易多元化，以及成立政府住房建設機構提供350億加元融資解決住房短缺問題。

卡尼表示他將通過平衡運營預算來減緩政府開支增長，初期限制公共服務規模並運用包括人工智能在內的技術提升效率。自由黨承諾在大選日前公佈財政預測。

加拿大保守黨領袖皮埃爾·波利耶夫在安大略省奧沙瓦的集會上講話時，與會者揮手致意。攝影師：阿林·麥卡多雷/彭博社根據納諾斯研究為彭博社對1054名加拿大人進行的最新民調，約五分之四的加拿大人表示他們關心或有點關心聯邦赤字規模。但在特朗普對加拿大汽車、鋼鐵、鋁等商品加徵進口税後，支出需求正在增加，促使政府採取報復措施。

自4月2日起，特朗普關税政策的混亂變化導致市場劇烈波動。資本經濟北美副首席經濟學家斯蒂芬·布朗在報告中指出，總統上週對多項全球關税實施的90天暫停令或助加拿大避免衰退，但在報復性關税將核心通脹推高至3%以上的情況下，GDP增長可能近乎停滯。

貿易戰可能引發的滯脹問題，相比貨幣政策，更需強有力的財政應對措施。加拿大央行行長蒂夫·麥克勒姆表示，由於通脹風險難以大幅降息，經濟學家和市場普遍預測央行週三將維持利率不變。

“我認為關於平衡預算的討論根本不切實際，短期內難以實現，“Desjardins集團副首席經濟學家蘭德爾·巴特利特表示。

兩位領導人都承諾將把報復性關税所得用於支持受貿易戰影響的企業和工人。但依賴關税收入存在風險，因為進口流量變化無常。

“最終結果必然是收入減少、支出增加，運營赤字將進一步擴大，“巴特利特指出。

加拿大還面臨增加國防開支的剛性壓力。該國長期未達到北約要求的國防開支佔GDP2%的目標，特朗普甚至呼籲將標準提高到5%。卡尼表示若他領導政府將在2030年前實現2%，而波維奇承諾只要美國擴大與加貿易就達標。

可以肯定的是，加拿大的債務與GDP比率約為42%，這為其提供了一定的財政空間。晨星DBRS高級副總裁特拉維斯·肖在給投資者的一份報告中寫道：“加拿大的赤字與其他七國集團國家相比表現良好，使其有靈活性應對當前的衝擊。”