中國監管機構下令清盤一家管理1080億美元資產的影子銀行——彭博社

中融國際信託有限公司在2023年底因多款信託產品兑付逾期被實施託管。

來源：彭博社

中融國際信託有限公司曾是國內最大的影子銀行之一，在發生數十億美元理財產品違約後，據知情人士透露，其兩家政府指定的託管機構認定該公司資不抵債，現面臨清算。

知情人士稱，中信信託有限責任公司和建信信託有限責任公司近期已向監管機構提交了對中融的清算方案。截至2022年，中融的資產管理規模為7,860億元人民幣（1,080億美元）。因事屬機密，知情人士要求匿名。知情人士表示，監管機構尚未做出最終決定。

中融在2023年底因多款信託產品兑付逾期被實施託管。投資者援引中融高管的估計稱，這家總部位於東北哈爾濱的公司違約的信託產品總規模約2,500億元人民幣，涉及逾3萬名個人投資者和2,000家機構。

雖然中融未上市且無未償付公開債務，但潛在的清盤及隨之而來的漫長破產程序將使得數萬名高淨值客户收回投資的希望變得渺茫。

過去幾年間，破產與違約事件在27萬億元規模的信託行業持續發酵，進一步削弱了本已受困於消費復甦乏力的市場信心。監管機構今年承諾將在2029年前控制行業風險，近期更修訂法規明確破產程序，旨在經濟放緩和中美貿易摩擦升級背景下維護金融穩定。

國家金融監督管理總局、中融信託、中信信託及建信信託未就置評請求作出回應。

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中融信託母公司中植企業集團去年申請破產，其危機曾引發中國金融市場震盪並衝擊經濟信心。

中國信託業自1979年誕生以來歷經至少六輪整頓，兼具商業銀行、投行、私募股權和財富管理特徵。這類機構通常吸納高淨值客户及企業資金進行多元化投資，多年來通過發行具有隱性收益擔保的高收益產品，成為房地產項目重要融資渠道。

該行業受到國家長期房地產危機和去槓桿化政策的衝擊。新華信託股份有限公司在歷經三年救助無果後，於2023年被宣告破產，成為自2001年《信託法》頒佈以來首家倒閉的業內企業。監管部門於去年批准了四川信託有限公司的破產申請。

中融信託2022年以註冊資本計位列行業第三，此後未再披露更新的年度報告。

據用益信託網統計，2024年初至今除中融外至少有162款信託產品違約，總金額達690億元。大成律師事務所律師上月估算，仍有逾6000億元信託資產面臨風險。

無隱性擔保

在指導意見中，國家金融監管總局1月發文承諾將"穩妥有序"處置高風險信託公司，並誓言"堅決"打破行業過去提供的兑付隱性擔保。

上週發佈的修訂版信託公司管理辦法明確禁止信託公司充當其他機構規避監管的"通道"，並提高了最低註冊資本要求。監管機構還專門增設風險處置與市場退出章節，詳細規定重組破產程序及行業保障基金在風險處置中的作用。

諮詢公司用益信託在報告中指出，強化後的規則將使市場退出機制更具可操作性，實現更有序的風險處置，“從而維護金融市場穩定”。