阿萊格拉·斯特拉頓：看透貿易戰的迷霧 - 彭博社

Allegra Stratton

法蘭克福的歐洲中央銀行總部

攝影師：基里爾·庫德里亞夫採夫/法新社 貿易戰的拉鋸戰今日仍在持續。英國政府仍在同時與美國和歐盟進行雙重談判——兩支獨立團隊並行推進，每日簡報都暗示雙方即將取得突破。同時也有大量消息稱，這些團隊實際上在相互掣肘，與歐盟達成的協議可能會破壞與美國的談判。

英國向歐洲靠攏的論據因今日一則報道得到強化，該報道顯示儘管進入特朗普關税時代已兩週，歐洲表現相當穩健。 特朗普關税政策宣佈前夕，德國龐大的軍費開支計劃也提振了市場情緒。目前歐洲金融市場比美國更具韌性，歐元匯率創三年來新高，且據我們團隊分析，上週德國國債收益率"以史上最大幅度"超越美國國債。

他們繼續寫道：“隨着唐納德·特朗普重塑全球貿易與安全的行動動搖美國長達數十年的主導地位，歐洲長期低迷的金融市場正被驚醒。各類資產領域裏，舊大陸正以罕見之勢集體碾壓美國。”

歐元兑美元匯率觸及三年新高

美元避險情緒升温助推歐元走強

來源：彭博社

要記得就在幾個月前，歐洲還是所有政治經濟笑話的靶心（今年達沃斯論壇瀰漫着美國是繁榮之城、歐洲是衰敗之城的論調）。當時普遍認為歐洲正被美國科技股羞辱，失去廉價能源後舉步維艱——加上人口結構老齡化和公共財政吃緊，有管理的衰退已是這片大陸最好的結局。

如今局面截然不同。我特別欣賞這句話：“總有人覺得歐洲不過是座博物館；好吧，現在這座博物館正在甦醒，“倫敦Insight Investment基金歐洲高收益債券操盤手凱瑟琳·布拉幹薩如是説。

因此，基爾·斯塔默和雷切爾·裏夫斯急於宣佈一項安全與防務協議，作為脱歐後貿易協議更新的一部分，這並不令人意外。我們的記者艾倫·米利根持續披露相關進展細節。但問題在於，脱歐派元老——戴維·弗羅斯特和奈傑爾·法拉奇——警告稱，若首相在貿易協議中讓英國接受歐盟的食品和獸醫標準，將徹底阻斷美國產品進入英國市場的可能性。

政治角力如此，但歐洲經濟新近出現的反彈能持續多久？這場歐洲復興在多大程度上得益於90天貿易休戰——恰好在七天前，唐納德·特朗普讓全世界震驚地宣佈了這一決定？如果90天結束後，歐洲重新面臨美國20%的關税呢？正如我們當前處理的許多問題一樣，大部分數據已經過時。

即便是當前低於預期的2.6%通脹率（截至3月的12個月數據），也屬於另一個時代的產物。它尚未反映本月接踵而至的大幅漲價，這些跡象表明通脹很快將再度抬頭。

然而並非所有人都認同這一判斷，有觀點認為若歐洲和亞洲市場向我們輸送更廉價商品，併為央行提供"更多降息空間”，加徵關税反而可能進一步壓低通脹。正如眼下幾乎所有事情一樣——我們正身處貿易戰的迷霧之中。

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阿萊格拉·斯特拉頓曾在前首相里希·蘇納克擔任財政大臣時為其工作，現經營一家名為"零主義"的環保諮詢公司。

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