特朗普關税政策：美國經濟衰退陰雲下，銀行業為更糟局面做準備 - 彭博社
Marc Rubinstein
攝影師：標準晚報/赫爾頓檔案館若美國陷入衰退，銀行業已嚴陣以待——至少從上週財報電話會議的評論來看是如此。“我們與客户都以強勢姿態應對當前環境，這將成為優勢，“富國銀行首席執行官查理·沙爾夫表示。該行剛公佈49億美元季度利潤，目前擁有1630億美元普通股本和150億美元貸款損失準備金，足以抵禦任何經濟衝擊。全美八大銀行合計持有近1萬億美元權益資本來覆蓋潛在損失。
彭博社觀點專欄巨型老鼠啃噬英國復興夢石油市場前景迷失在（中文）翻譯中美國外交政策直面烏克蘭與伊朗現實新加坡房產或成避風港但這並非意味着銀行業能獨善其身。“銀行不過是經濟海洋中的軟木塞，“摩根大通傑米·戴蒙在電話會議中坦言，“經濟惡化時，信貸損失將上升，業務量可能波動，收益率曲線可能異動。”
與其他同行一樣，他正保持觀望——儘管秉承其電視露面時的一貫作風，他謹慎地避免批評總統引發當前經濟憂慮。（筆者查閲的10份財報會議記錄中，沒有一位美國銀行CEO點名特朗普，儘管"關税"問題高居議程首位。）
儘管消費者仍保持韌性，但銀行家們已察覺到商業領域的緊張情緒。“多數客户正在暫緩計劃，“花旗集團首席執行官簡·弗雷澤表示，“我們看到進口加速囤積庫存，重大資本支出則陷入停滯，所有人都在等待政策議程的全面明朗化。”
部分客户已開始動用貸款額度應對當前環境。美國銀行循環信貸使用率出現小幅上升，但富國銀行、摩根大通、PNC金融服務集團和M&T銀行尚未出現與經濟不確定性相關的使用率提升。PNC的商業貸款使用率目前維持在50%左右，因此該指標上升可能成為壓力顯現的有效早期信號。
面對不確定性，銀行CEO們正倚重經濟學家團隊的研判。摩根大通研究團隊認為2025年出現衰退的概率為60%，富國銀行則給出55%的預測值。與之形成對比的是，美國銀行研究團隊目前判斷2025年不會出現經濟衰退。
儘管內部持相對樂觀態度，美國銀行仍採用藍籌股共識預測結合壓力情景來計提撥備。首席執行官布萊恩·莫伊尼漢透露，該行當前撥備覆蓋率為6%的失業率水平（當前實際值為4.1%），較同業更為保守。摩根大通在提高下行情景權重後，將撥備覆蓋的失業率從5.5%上調至5.8%；富國銀行同樣設定為5.8%；花旗為5.1%（含6.7%的下行情景）；PNC和M&T銀行均為5%（不過PNC還持有額外儲備）。摩根大通此項調整影響顯著，需額外增加9.73億美元撥備。
多家銀行急於展示自身實力，利用財報發佈會將當前前景與以往經歷過的時期進行對比。“這是為了讓你們感到安心，而非不安，“戴蒙表示。“新冠疫情來襲時，失業率在幾個月內從4%飆升至15%。我們不得不在兩個月內追加150億美元撥備…這恰好衡量了一場嚴重衰退的規模。若是温和衰退，情況會好於此；若是嚴重衰退，則會更糟。無論哪種情況，我們都能應對並服務客户。”
美國銀行以全球金融危機和疫情為基準，展示了當前貸款、資本和流動性相較當時的狀況。其貸款規模雖更大，但無擔保消費信貸和房屋淨值貸款風險敞口減少，商業貸款組合也更均衡。不過每次衰退都不同。正如弗雷澤在電話會議中所言：“別用老辦法應對新問題。我們當前面臨的挑戰截然不同。”
經濟衰退是一回事——“若是非常輕微衰退…我們應該能順利度過，“莫伊尼漢表示。家庭負債率不高，資產負債表前所未有的健康。美國銀行住房貸款組合的平均貸款價值比不足50%。
但意圖重塑全球經濟格局的美國政府將這些銀行家帶入未知水域，傳統壓力測試可能無法全面覆蓋風險。
“對我而言最重要的是，西方世界在經濟和軍事上保持團結，共同維護民主世界的安全與自由，“戴蒙説，“我其實不太關心未來兩個季度的經濟表現…我們終將度過難關。畢竟我們經歷過多次衰退。”
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