美中關税戰重塑關鍵燃料貿易格局 - 彭博社

Alex Longley

2025-04-23

中國寧波一家工廠裏，工人正在製作塑料嗚嗚祖拉。過去幾年間，美國液化石油氣對華出口量激增。

攝影師：Nelson Ching/彭博社

歡迎閲讀我們關於驅動全球經濟的商品市場指南。今天，記者Alex Longley將為您解讀中美關税戰如何影響燃料貿易中這個利潤豐厚的領域。

石油市場中一個通常安靜的角落，正被推入特朗普總統對華關税戰的漩渦中心。

液化石油氣（LPG）是從天然氣開採或原油精煉過程中分離出的副產品，既可用於製造丙烷燃料（供取暖器和燒烤使用），也能加工成玩具、吸管等塑料製品。

中國近期對美國商品加徵125%關税，導致部分工廠加工該燃料成本過高，從而亟需尋找替代來源。

過去幾年美國LPG對華出口激增，部分原因是頁岩繁榮推動了液態燃料產量空前增長。

為了更直觀地理解這一增長的規模：在美國，每開採一桶原油，就會伴生半桶液化石油氣類液體。其日產量峯值曾突破700萬桶。

但在2019年貿易緊張局勢升級時曾大幅下滑

來源：美國能源信息署(EIA)

這推動了對華出口量飆升——中國將丙烷轉化為塑料的工廠產能快速擴張。美國能源信息署數據顯示，去年中國平均每日從美國進口54萬桶丙烷和乙烷。

新關税實施後，已出現貨物改道報道。至少有一批原定運往中國的美國丙烷貨輪轉向日本。

追蹤石油流向與平衡數據的OilX公司預測，中國乙烷進口量將跌至去年8月以來最低水平。

歷史亦具啓示意義。中美上次貿易戰期間，兩國間丙烷貿易量曾斷崖式下跌。

綜合來看，這輪關税風暴顯然正在重塑全球液化石油氣貿易格局。

——彭博新聞社 Alex Longley

俄羅斯運輸量（2022-2025年）

數據來源：彭博社監測的船舶追蹤數據

俄羅斯石油出口量出現約一個月來首次增長。截至4月20日的四周內，原油日均運輸量回升至321萬桶，收復了前三週約四分之一的跌幅。太平洋沿岸的科茲米諾港和波羅的海的普里莫爾斯克港貿易量上升是主要推動因素。截至4月20日當週，莫斯科出口總值增長12%至12.8億美元。

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必和必拓集團擬在未來數月啓動新CEO遴選程序，多位高管已開始角逐接替現任掌門邁克·亨利的職位。

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石油需求增長前景在最近幾周遭受了重大打擊。彭博社的*《電力啓動》*播客討論了關税、歐佩克+增產以及貿易中的結構性轉變。

乾貨船和客船在2035年前仍能保持排放限制，而散貨船和油輪則從2030年代中期開始超出排放閾值

來源：彭博新能源財經、彭博社、歐盟監測、報告與核查。

集裝箱船和客船由於早期採用低碳燃料，能夠滿足FuelEU海事規則的温室氣體排放目標直至2035年。但據彭博新能源財經分析，散貨船和油輪在此之前將無法達標。從2035年起，隨着標準收緊，歐洲水域的大多數船舶將不符合要求。這可能導致罰款，到2040年每年罰款金額將超過230億歐元（260億美元）。

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