美聯儲主席鮑威爾在特朗普挑戰央行獨立性之際尋求平衡之道——彭博社
Craig Torres
美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾攝影師：阿爾·德拉戈/彭博社唐納德·特朗普的第二任期以重新決心遏制美聯儲珍視的自主權拉開序幕。傑羅姆·鮑威爾迄今的回應是：試圖在貨幣政策獨立性周圍劃出明確界限，即使這意味着在其他領域看似讓步。
美聯儲主席的平衡之舉正值特朗普政府迅速採取行動限制央行在銀行監管方面的自主權，總統繼續向鮑威爾施壓要求降息，國會山共和黨人則暗示將加強監督。
鮑威爾此前已應對過更嚴格的審查，帶領美聯儲度過了特朗普第一任期的敵意和拜登政府期間艱難的抗通脹鬥爭。然而，與當前的市場動盪、通脹風險和總統壓力相比，那段時期顯得温和。
就鮑威爾而言，他無視了特朗普在市場因關税動盪之際要求降息的呼籲，鑑於物價上漲風險，他很可能繼續這樣做。但他已推動美聯儲在多個爭議領域後撤，包括退出氣候問題全球聯盟及刪除涉及多樣性和包容性的網頁內容。
根據3月會議紀要和官員表態，通脹已連續四年高於美聯儲目標，央行決策者仍保持警惕，不會因經濟初現疲態就立即降息。
週二，特朗普表示儘管對美聯儲未能迅速降息感到失望，但他無意解僱鮑威爾。此前幾天，國家經濟委員會主任凱文·哈塞特剛表示特朗普團隊將繼續研究總統是否有權罷免鮑威爾。
美聯儲發言人拒絕置評。
延伸閲讀：特朗普稱無意解僱美聯儲主席鮑威爾
央行獨立性的支持者認為，這對該機構做出必要而艱難的貨幣政策決策至關重要。
“現代國家成功的標誌之一就是擁有獨立的中央銀行，“高盛集團副主席羅布·卡普蘭週二在彭博賣方領袖論壇上表示。卡普蘭曾任達拉斯聯儲主席。
但前監管副主席蘭德爾·夸爾斯表示，美聯儲官員必須適應更多的政治波動——至少在銀行監管領域如此。
“該機構必須願意接受，其職權範圍內的許多其他事務——包括參與支付系統、監管銀行及其他金融機構等被賦予的一系列職責——這些本就應更受政治影響，“他在三月接受彭博播客採訪時表示。
特朗普就職約一個月後，簽署了一項行政命令，將監管權收歸白宮審查。儘管美聯儲理事會對銀行規章擁有投票權，且白宮審查可能不會改變投票結果，但有人認為美聯儲在各領域決策不容質疑的時代已經終結。
“美聯儲在銀行監管方面曾有的獨立性現已蕩然無存，“華盛頓諮詢公司聯邦金融分析的管理合夥人凱倫·肖·佩特魯表示。
特朗普提名的美聯儲監管副主席米歇爾·鮑曼，這樣描述從完全自治過渡後的新常態：與政府行政分支開展合作。
美聯儲監管副主席提名人選米歇爾·鮑曼攝影師：肯特·西村/彭博社在4月10日參議院銀行委員會聽證會上被追問如何解讀該行政命令時，鮑曼表示"我們需要提供支持擬議規章的分析報告”。
她向立法者表示，不認為規章制定過程會遇到阻力。
鮑曼獲得提名接替邁克爾·巴爾，後者在立場逆轉後於今年1月宣佈將卸任美聯儲最高銀行監管官員職務，避免了與特朗普就該職位發生潛在衝突。
日益增長的風險
儘管貨幣政策在特朗普最近的行政命令中受到保護，但圍繞監管的爭議性鬥爭對美聯儲來説是一個日益增長的風險。
特朗普任命了一些機構負責人，他們正轉向他在金融監管方面的目標，財政部長斯科特·貝森特私下會晤了關鍵官員。美聯儲理事會將對一些提案進行投票，這些投票將顯示他們是否與這一新方向保持一致。
與此同時，隨着政府尋求重塑聯邦政府，鮑威爾正在盡其所能改變路線。
儘管美聯儲已經在退出旨在“綠化金融體系”的全球央行聯盟，但它在就職典禮前三天發佈了一份關於其退出的新聞稿。
在特朗普1月份發佈行政命令終止政府範圍內的DEI（多樣性、公平性和包容性）項目後，美聯儲從其網站上撤下了專門用於多樣性和包容性的頁面。
美聯儲主席承諾審查共和黨關於所謂“去銀行化”的指控，即剝奪某些個人和企業銀行服務的做法。
隨着這些變化繼續產生影響，人們仍然對2017年被特朗普提名擔任主席的鮑威爾將如何應對未來的挑戰存有疑問。
“鮑威爾的解職來得越快越好！”特朗普上週在社交媒體上表示，這番言論加劇了全球市場的動盪。據《華爾街日報》報道，特朗普週二關於不會解僱鮑威爾的表態，是在貝森特和商務部長霍華德·盧特尼克的斡旋後作出的。
‘國會才是你的上司’
美聯儲面臨的不僅是白宮的問題。
在參議院，懷俄明州共和黨人辛西婭·盧米斯直接將矛頭指向美聯儲工作人員，調查他們如何監管涉及數字資產的金融公司。
“憲法規定國會才是你的上司，但不知何故你的工作人員似乎沒收到這個信息。”她在今年早些時候的聽證會上對鮑威爾説。
在眾議院，金融服務委員會主席弗蘭奇·希爾表示，嚴格審查美聯儲對通脹的處理方式是他的“首要任務”。
一些議員似乎對保護貨幣政策免受白宮影響表現出濃厚興趣。
“每個人都有鼓勵和敦促的傾向，但在我有生之年，美聯儲一直保持着一定程度的獨立性，”眾議院共和黨人弗蘭克·盧卡斯告訴Axios。盧卡斯是負責研究貨幣政策的金融服務委員會特別工作組的主席。
“我對特朗普總統抱有極大信心，但他不會永遠擔任總統——我們必須採取行動，以反映未來接任者的任何變化，”盧卡斯表示。
批評者指出，鑑於美聯儲在危機期間採取緊急貸款措施及實施涉及大量購買美國國債的量化寬鬆政策，加強對其審查勢在必行。部分批評聲音來自現任高層官員，例如貝森特幕僚長丹·卡茨，以及現任白宮經濟顧問委員會主席斯蒂芬·米蘭。
“美聯儲已超越傳統狹隘的技術官僚角色，轉而推行更接近明確政治機構的擴張性貨幣與監管議程，”卡茨和米蘭去年為紐約曼哈頓研究所撰寫的報告中指出，“政策問責機制始終缺位。”