特朗普緩和貿易言論 股市應聲回升——彭博社

David Rovella

攝影師：邁克爾·內格爾/彭博社在特朗普政府釋放關於貿易戰走向的混亂信號之際，市場連續第二日上漲。鑑於貿易戰對股票、債券及全球對美國經濟信心造成的損害，投資者似乎押注特朗普正尋求適度退讓的途徑。

自將對華關税提高至三位數以來，特朗普多次呼籲北京談判，而習近平主席至少公開拒絕了這些邀約。這位美國總統近期變本加厲，宣稱中國在任何談判中"都會表現得很好"，且沒有理由"採取強硬態度"。但週三財政部長斯科特·貝森特再度攪渾水，表示特朗普並未承諾單方面降低對華關税。

不過，隨着特朗普收回解僱美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾的威脅（此舉本身就不合法），長期國債收益率應聲下跌。貝森特稱美日談判中不會設定具體匯率目標，日元隨之走低。比特幣大漲，而黃金等避險資產則下跌。

標普500指數連續第二日反彈

數據來源：彭博社

然而市場陰霾未散，經濟學家仍預測經濟衰退，指控特朗普關税本身違法的訴訟持續堆積。週三，美國十二個州向國際貿易法院提起訴訟，指控共和黨人通過緊急經濟法頒佈關税，非法規避了國會審批程序。

“總統無權隨意加税，但特朗普總統卻一直在用這些關税政策這樣做，”紐約總檢察長萊蒂婭·詹姆斯在一份聲明中表示。“唐納德·特朗普曾承諾降低物價、減輕生活成本，但這些非法關税將對美國家庭產生完全相反的效果。”

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城堡投資創始人肯·格里芬表示特朗普的貿易戰打亂了商界領袖未來四年專注增長的計劃。儘管華爾街多數人在11月支持了特朗普，但在美國經濟疲軟和美國例外主義可能終結的背景下，許多人已開始後悔這一決定。作為特朗普政策總體上的大力支持者，格里芬表示首席執行官們原本期待一個對企業友好、監管寬鬆的環境。“不幸的是，這場已淪為荒謬的貿易戰意味着我們不得不花時間考慮供應鏈問題，”他説。格里芬警告稱美國正在讓自身品牌“處於風險中”，並指出特朗普的關税可能適得其反。這些關税包括對大多數國家10%的基礎關税以及對鋼鐵和鋁進口25%的關税。

**適得其反、違法、兩者兼具還是皆非，**這些關税很快將對美國消費者造成影響。根據週三公佈的財政部數據，隨着首批關税生效，4月份關税收入激增60%以上，至少帶來150億美元收入。約三分之二的進口商在次月第15個工作日按月繳納關税。4月份的每日徵收額（即進口時繳納的關税）較3月同期也上漲約40%。這些徵收額中包括特朗普自3月12日起對鋼鐵和鋁徵收的25%關税。但數據基本未計入特朗普4月2日宣佈的10%普遍關税——這意味着5月份的徵收額可能進一步飆升。這些關税的部分或大部分成本很可能由普通美國人承擔因為漲價會轉嫁給他們。

關税收入達歷史新高

美國國土安全部按月徵收的關税及部分消費税

數據來源：美國財政部

注：數據截至4月22日。4月數據包含每日徵收額及3月月度彙總支付款

換作任何時候，這本應是一個信號表明股市暴跌最嚴重的階段即將結束，會觸發華爾街各大交易台的買入信號。然而對股市看似利好的兩天消息並未引發樂觀情緒高漲——甚至沒有帶來多少寬慰。相反，這凸顯了一個數周來令投資者困惑的新現實：如今所有價格波動——無論是突然飆升還是令人反胃的暴跌——都是由白宮政策驅動的，這些政策似乎不斷變化且幾乎毫無預警，使得預測股票、債券或美元的下一步走勢幾乎不可能。“這非常令人沮喪，“Freedom Capital Markets首席全球策略師傑伊·伍茲表示，“每天都是不確定性、不確定性、不確定性。我們預期會發生一件事，結果卻發生了另一件事。”

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諾亞·費爾德曼在彭博觀點中寫道，特朗普對法治的漠視並非因為他單純瘋狂或渴望成為獨裁者。只需回顧過去八年的事件，就能理性解釋他的行為。在此期間，這位從房地產大亨轉型為總統的78歲老人兩次遭彈劾，四次被起訴並一次定罪。但這位老人從未為其不當行為付出代價。費爾德曼寫道，就像任何行為無需承擔後果的孩子一樣，特朗普認定規則對他不適用。

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