英格蘭銀行帶來小幅意外——彭博社

John Stepek

英格蘭銀行行長安德魯·貝利。正在謹慎權衡各方論點。

攝影師：肯特·西村/彭博社 歡迎閲讀屢獲殊榮的*《金錢蒸餾》通訊。我是約翰·斯特佩克**。每個工作日我會解讀市場與經濟領域的重要動態，並闡釋其對您財富的影響。*

英格蘭銀行罕見的意見分歧

***日程通知：***我將休假數日，週三迴歸——屆時再見，祝您週末愉快。

正如預期，英格蘭銀行已宣佈降息。但此舉仍讓市場感到些許困惑。

具體而言，市場普遍預期英國基準利率將從4.5%下調至4.25%，央行確實執行了這一調整。然而，由九人組成的貨幣政策委員會（MPC）卻出現了相當不尋常的分歧。

相較於美聯儲，英國央行對異議的包容度更高。但本月投票結果清晰表明當前經濟環境存在高度不確定性。

僅五名委員支持降息25個基點。兩名委員主張激進降息50個基點至4%，暗示他們認為經濟已亟需央行支持。另有兩位委員則堅持維持現行4.5%的利率水平。

總體而言，這一決定比市場預期略顯鷹派（即傾向於維持更高利率）。彭博社調查的經濟學家普遍預測將以8比1的票數支持降息25個基點，唯一持異議的超級鴿派成員斯瓦蒂·丁格拉預計會主張降息50個基點。

丁格拉確實投票支持降息，並獲得了另一位貨幣政策委員會成員的支持。但兩位委員堅持維持4.5%利率的決定出人意料。因此至少在決議公佈後，交易員已開始下調對下月再次降息的預期。

不確定性是核心信號

這對普通人意味着什麼？坦率地説，我認為本次貨幣政策委員會決議傳遞的最明確信息就是——未來充滿變數，甚至遠超常規意義上的不確定性。

彷彿是為了強調這一點，該決議公佈幾小時後，我們即將獲悉英美貿易協定的具體內容。目前尚不清楚協議細節及其重要性，但這充分説明英國央行正面臨高度的政策不確定性。

順便説回貿易協定——我確信政界會有大量機會對其進行負面解讀。尤其是如果出現"氯化雞肉"這個全球最倒胃口的詞彙，或者協議最終被證明只是更全面協定的前奏。

但我要指出，倉促得出悲觀結論是欠妥的。美國（無論其內部如何混亂，仍是世界頭號經濟體）在談判初期就與英國達成共識，至少強化了我們作為貿易戰避風港的定位。

全球投資者正在重新審視他們對美國市場的過度關注，並思考資本的其他去向。任何能讓英國以積極姿態重回他們視野（而非"他們現在又在推行什麼災難性政策？“的負面印象）的消息都是利好。

鑑於英國股票基金在四月仍持續資金外流（根據全球基金網絡Calastone數據），我們確實需要這種局面的扭轉。

就個人財務而言——我認為核心啓示仍是"不確定性”。形勢可能惡化，也可能好轉。利率或進一步下調，但過程可能比預期更漫長。亦或我們將經歷真正的經濟下行，隨後利率以超乎想象的速度下降。

英國房地產市場

談及此，皇家特許測量師學會今日發佈的調查報告為我們更新了英國房市動態。

四月數據顯示其會員態度較上月的謹慎立場幾無變化。市場既未顯著惡化，也未明顯改善。這印證了印花税假期結束後市場進入平靜期的觀點。

當然，這也可能反映實際交易活動確實疲軟，不過受訪者對長期前景似乎更為樂觀。我們仍需持續觀察。

如我之前所述，我個人觀點（或許帶有期望成分）認為房地產市場實際價值（即扣除通脹，特別是工資增長因素後）將基本持平。這將是理想狀態——住房可負擔性逐步恢復，又避免了名義價格崩盤帶來的陣痛。

當前温和的鷹派立場意味着，抵押貸款利率暴跌的希望不太可能實現。與此同時，（目前）也沒有理由預期利率會飆升。因此我猜測，“持平"情景仍有可能上演。

正如我之前所説，這不應影響你任何方向的購房決定。如果根據你的個人情況這是正確選擇，那麼更重要的是關注自身財務穩定性，並確保無論在哪裏購房，你都能長期安居。

説到這裏，請務必收聽我們關於購房的《梅倫談理財》播客系列。梅倫和我採訪了多位頂尖房地產市場專家——點擊此處收聽首期節目。

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英國改革黨領袖奈傑爾·法拉奇。攝影師：達倫·斯台普斯/彭博社### 午間市場動態

縱觀整體市場——富時100指數上漲0.2%，報8,580點左右；富時250指數上漲1.2%，報20,570點。英國10年期國債收益率現報4.50%，日內走高，德國與法國同期國債收益率亦同步攀升。

黃金下跌0.61%至每盎司3,340美元，原油（布倫特）上漲約1.6%至每桶62.10美元。比特幣上漲2.8%至每枚99,460美元，以太坊則飆升8.8%（抱歉，原因不明）至1,960美元。英鎊兑美元升值0.3%至1.332美元，兑歐元亦升至1.180歐元。

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今日名言

“遺產税是決定性因素，正是它讓人們選擇離開。”

馬克·艾奇森

極致財富解決方案公司全球財富專家

隨着非 domicile 税務制度的改革，關於富裕人羣持續撤離英國的坊間證據仍在不斷湧現。### 數據聚焦…

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