日本經濟一季度萎縮 特朗普關税衝擊前已現頹勢——彭博社

日本經濟出現一年來首次萎縮，這甚至在其承受美國總統特朗普關税措施衝擊之前，就凸顯了其脆弱性。

根據日本內閣府週五發佈的報告，經通脹調整後的國內生產總值在今年前三個月按年率計算收縮了0.7%。這一結果略遜於經濟學家預估中值（預計萎縮0.3%），且根據美國關税的衝擊程度，日本經濟本季度可能陷入技術性衰退。

由於出口下降和進口激增，繼上一季度大幅增長後，淨貿易在前三個月對經濟造成拖累。佔經濟總量約一半的消費者支出基本持平。由於通脹削弱了購買力，消費水平仍低於疫情前。

在特朗普大部分關税於本季度生效之前，日本首相石破茂任內首次出現經濟收縮，加劇了人們對經濟韌性的擔憂。經濟疲軟進一步支持了日本央行應暫停加息的觀點，同時在本月早些時候將今年增長預期減半後，央行正在監測關税的潛在影響。

這一經濟萎縮還可能加劇今夏參議院選舉前關於減税或現金補貼必要性的持續政治辯論。石破茂的支持率在地方民調中持續承壓，本月已跌至其首相任期內的最低水平。

“這顯示出日本經濟因增長潛力低下而極易陷入萎縮”，NLI研究所經濟研究主管齋藤太郎指出，並警示本季度經濟再次收縮的高風險。“雖然數據中尚未體現美國關税的實際影響，但本季度將開始顯現。由於對前景的擔憂，出口將下降，資本支出也將放緩。”

受食品價格飆升影響，今年生活成本漲幅遠高於日本央行2%的目標。作為主食的大米價格在3月持續暴漲，同比上漲92%。據公共廣播機構NHK報道，這迫使部分公立學校將每週供應米飯的午餐次數從三次減至兩次。

在家庭等待通脹降温和實際工資上漲之際，本田汽車公司本週因美國關税下調了本財年利潤預期。此前豐田汽車公司也調降了業績展望。這些對政策制定者而言都是令人擔憂的信號——日本最大企業主導的薪資談判已推動過去兩年實現了三十年來最大漲幅。

彭博經濟研究指出…

“一方面，經濟疲軟要求央行保持政策刺激性。另一方面，部分疲軟源於私人消費低迷——這表明生活成本上升繼續使消費者保持謹慎。這意味着日本央行需要削減刺激措施以避免滯脹風險。”

——經濟學家木村太郎

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美國關税措施的第一輪衝擊始於三月，當時特朗普對進口鋼鐵和鋁材加徵25%關税。四月汽車行業被施以相同税率，同時對日本商品全面徵收10%關税——若未達成貿易協議，該税率將在數月內升至24%。

儘管財政部長斯科特·貝森特上月暗示與日本的談判將優先進行，但貿易談判進展甚微。在華盛頓已與英國達成協議、與中國同意臨時休戰之際，商務部長霍華德·盧特尼克本月初表示需要"大量時間"才能與東京達成協議。

日本跟隨美國在第一季度出現負增長。日本潛在增長率預計僅為0.6%左右，在七國集團中最低，自疫情以來該國經濟每年至少出現一次季度萎縮。