最新一輪核能股漲勢能否持續？——彭博社

John Stepek

美國紐約州斯克裏巴市星座九英里角核電站的冷卻塔。

攝影師：勞倫·佩特拉卡/彭博社 歡迎閲讀屢獲殊榮的*《金錢蒸餾》通訊。我是約翰·斯特佩克**。每個工作日，我都會關注市場和經濟領域的重大事件，並解釋這些事件對您的資金意味着什麼。*

為何核電股再次飆升？

在開始今天的文章之前，我要為昨天關於鉑金的文章表示歉意。一位讀者（謝謝！您知道是誰）告訴我，1828年至1845年間，俄羅斯曾使用過鉑金硬幣。

進一步研究發現，俄羅斯人在西伯利亞發現鉑礦後開始使用它。但最終，鉑金硬幣未能延續。這存在一些實際問題——鉑金比銀或金的延展性差（因此加工更困難且成本更高）。當時使用者也很難將其與銀區分開來（儘管其價值約為銀的六倍）。

但主要問題似乎是鉑金價格下跌過多，部分原因是哥倫比亞的其他供應來源，這也帶來了偽造風險。

鉑金被非貨幣化，1846年，聖彼得堡造幣廠顯然將其部分鉑金庫存賣給了英國精煉商Johnson, Matthey & Co（該公司至今仍在倫敦上市，名為Johnson Matthey plc）。這聽起來合乎邏輯，但我尚未找到明確支持這一説法的原始資料。

無論如何，歡迎隨時將更多關於此類主題的詳細信息發送至[email protected]，這些內容總是令人着迷。與此同時，今天的新聞簡報還涉及一種不那麼耀眼但再次引發全球熱議的大宗商品——鈾。

鈾價反彈

今日澳大利亞股市中，鈾礦企業的表現相當亮眼。漲幅前三的Boss Energy、Deep Yellow和Paladin Energy均為鈾礦股。今晨倫敦股市也出現了類似走勢。

為何突然上漲？要理解背景，我們或許需要先回顧近年來該行業的狀況。即便在大宗商品和礦業這個週期性世界裏，鈾礦也堪稱典型的"暴漲暴跌"行業——我想指出這點應該沒人會反對。

自2011年日本福島核事故引發全球反核情緒飆升後，鈾價多年來持續低迷。直到2021年，鈾價才開始真正復甦，部分源於技術因素，部分因為價格低到生產已無利可圖。

2022年俄羅斯入侵烏克蘭後，這種核燃料價格急速攀升。進入2023年，在供應短缺和需求增長的雙重擔憂下漲勢延續，最終在2024年初見頂——很可能是因為漲得太急太猛。

去年鈾價持續走低，今年1月又因中國深度求索AI的發佈再受打擊。當AI的能耗可能遠低於人們預期這一事實曝光後，所謂"需要建造更多核反應堆來支撐未來ChatGPT大軍"的理論也隨之動搖。

正如《澳大利亞金融評論》的格斯·麥卡賓所指出的，由於所有這些原因，鈾礦板塊此前被大量做空（即投資者押注股價會下跌）。

那麼今天發生了什麼？這似乎是對路透社報道的回應——美國總統唐納德·特朗普即將簽署一系列旨在提振美國國內核工業的行政命令。

顯然他希望減少美國在濃縮鈾和核燃料加工方面對俄羅斯和中國的依賴。因此他將簡化新反應堆的審批流程，並可能更多地依賴國內鈾生產商及澳大利亞等友好國家的供應商。

於是引發了"軋空行情"。

看好核能的理由

當然，依賴傳言——尤其是與特朗普相關的傳言——並非明智的長期投資策略（短期交易還是交給專業人士）。這些政策能否落實尚無定論。但這並非問題的關鍵。

市場對傳聞的反應程度本身就説明問題。這表明鈾礦板塊此前過度消化了"負面"消息，甚至對一絲利好都毫無準備。簡言之，該板塊可能已被超賣，這則消息只是行情反轉的催化劑。

長期來看，核工業背後存在諸多看漲因素。即便人工智能效率超出預期，結果很可能只是人類會更大規模地應用它。

在地緣政治層面，任何負責任的政府都必然會在能源安全等關鍵戰略問題上謀劃提高自主性。在化石燃料政策未出現急轉彎的情況下，核能顯然是理想選擇。

如果你認為核能行業適合你的投資組合，你需要自行研究如何獲得相關投資機會。 但梅林近幾個月來一直在定期撰寫關於核能復興的文章。點擊此處查看她的觀點，不要錯過最近一期《梅林談錢》播客中關於小型模塊化反應堆等話題的討論。

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美國總統唐納德·特朗普。艾莉森·施拉格表示，無論美國財政如何揮霍，長期債券仍值得關注。攝影師：塞繆爾·科魯姆/政客網### 午間市場

縱觀整體市場——富時100指數持平於8,740點左右。富時250指數同樣持平於20,800點。10年期英國國債收益率報4.73%，較前日微降，德法兩國國債收益率亦同步走低。

黃金上漲1.2%至每盎司3,330美元，原油（布倫特）微漲0.3%至每桶64.60美元。比特幣下跌0.3%至110,750美元/枚，以太坊微升0.1%報2,640美元。英鎊兑美元升值0.6%至1.350美元，兑歐元貶值0.1%至1.188歐元。

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今日語錄

“私募股權行業正面臨嚴重困境，尤其是大型收購、風險投資及續期基金的興起——這非常令人擔憂。它們的清算時刻即將到來。”

謝赫·薩烏德·薩利姆·阿爾薩巴赫

科威特投資管理局董事總經理

這位全球最大主權財富基金之一的負責人在週三多哈卡塔爾經濟論壇的專題討論中表達了對私募股權領域的憂慮。### 數據聚焦…曙光初現

臨別前…

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下週需重點關注的事件包括：

  • 經濟數據方面，英國本土數據較為清淡。其他地區將發佈歐元區通脹、德國與日本失業率、美國耐用品訂單、美國消費者信心指數及美國通脹最新數據。
  • 企業動態中，即將發佈財報的公司包括寵物用品零售商Pets at Home集團、飲料集團C&C集團、DIY專業零售商、二手車交易平台Auto Trader集團以及船舶經紀公司Braemar等。

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