拼多多股價大跌17% 營收與利潤表現不及預期——彭博社

拼多多控股公司官網。攝影師：林奕/Bloomberg拼多多控股公司美股盤前交易時段股價一度暴跌17%，因其季度銷售額與淨利潤雙雙未達預期，中美貿易緊張局勢對其業務造成衝擊。

截至3月的季度財報顯示，該公司營收為957億元人民幣（合133億美元），低於分析師平均預期的1016億元。三個月淨利潤為147億元，而市場普遍預期為257億元。

拼多多董事長陳磊將業績不佳歸因於經濟不確定性及公司對商户與消費者的扶持投入。

“這些投資影響了短期盈利能力，“陳磊在財報聲明中表示。

財務副總裁劉珺在同一聲明中指出，隨着拼多多擴張業務面臨挑戰，其增速放緩已成預期，而"外部環境變化"加速了這一趨勢。她補充道，公司財務表現可能持續受到生態體系持續投資的影響。

該公司自去年起就持續預警投資者增長將逐步放緩，但實際跌幅超出預期。

拼多多旗下跨境電商平台Temu正面臨國內競爭加劇和美國貿易環境持續變化的雙重挑戰。儘管該公司的國際化擴張取得了顯著成功，但特朗普政府近期針對中國電商平台採取的措施，削弱了其在美國市場的增長潛力及長期發展前景。

美國政府取消小額包裹免税政策後，Temu被迫開始採用批量運輸至本地倉庫的模式。這家中國電商平台表示，將轉為僅由美國本土商家完成訂單履約。

Temu正積極拓展其他市場以降低對美國依賴，但在其他地區也面臨潛在監管挑戰。亞洲重要市場日本正考慮重新評估小額包裹免税政策，主要出於公平競爭考量。與此同時，歐盟也計劃對主要來自中國的包裹徵收統一關税。

拼多多的財報表現緊隨其競爭對手京東之後，後者因政府刺激消費措施實現了三年來最快的營收增長。與此同時，阿里巴巴集團也公佈了超預期的國內零售增長，儘管整體業績未達市場預期。

中國政府自去年起加大全國性以舊換新和消費補貼力度，旨在促進從智能手機到汽車等產品的國內消費。該政策已獲得消費者積極響應，而近期中美談判取得的進展也有助於緩解中國經濟面臨的部分壓力。

彭博行業研究觀點

在中美貿易戰爆發後，為幫助Temu商家應對關税上漲和供應鏈中斷導致的成本增加，更大力度的補貼措施可能對拼多多的盈利造成了拖累。

- 分析師Catherine Lim與Trini Tan

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