亞洲私人銀行呼籲重新思考60/40投資組合配置——彭博社

對亞洲的私人銀行家而言，私募市場工具、黃金和人民幣正日益成為超越傳統股債配置的另類投資選擇，吸引力與日俱增。

在美國政策反覆和去美元化擔憂加劇導致市場波動性上升的背景下，銀行家們呼籲投資者重新思考60/40投資組合（即股票與債券配置策略）。由於該策略的底層機制近年來長期失調——美股美債走勢趨於同步而非對沖，這種投資方式已褪去部分光環。

滙豐私人銀行及財富管理東南亞和印度首席投資官James Cheo於6月4日在新加坡舉行的2025全球私人銀行家峯會上表示，可通過在投資組合中加入另類資產來實現必要的多元化和對沖。

他説道：“面向未來的資產配置或許不應再侷限於60/40比例，可考慮三分之一配置股票、三分之一配置債券，剩餘三分之一配置包含私募股權、私募信貸及黃金在內的另類資產。”

Cheo增持另類資產的呼籲與全球近期趨勢不謀而合。今年3月，貝萊德集團首席執行官拉里·芬克在致投資者的年度信函中倡導50/30/20配置比例，其中20%投資於房地產、私募信貸及基礎設施等私人資產。

與此同時，高盛集團財富管理另類投資全球主管克里斯汀·奧爾森今年早些時候表示，隨着更多公司選擇更長時間保持私有化狀態，以及更大份額的經濟增長髮生在私募市場，投資者將需要放眼公開市場之外。

4月2日關税公告引發的美股及美元拋售所導致的去美元化擔憂，促使投資組合經理也開始轉向其他貨幣。

中金公司東南亞及南亞地區負責人、新加坡首席執行官黃海洲在會議上表示，長期來看人民幣產品將成為重要投資標的。他指出，若中國持續投資該地區基礎設施，各國政府很自然會選擇用人民幣而非美元向中國開發商和建築公司支付款項。

與此同時，滙豐銀行的Cheo表示，最接近且最有可能替代美元的資金池是歐元，資產管理公司應開始考慮其投資者是否應增加對後一種貨幣的投資。

另一方面，馬來亞銀行集團財富管理首席投資官Eddy Loh在同一會議上表示，他對黃金持樂觀態度。最新數據顯示，亞洲和中東的許多央行仍有增加該商品儲備的空間，他説道。