加拿大央行：麥克勒姆警告通脹趨堅及關税不確定性——彭博社

加拿大央行行長蒂夫·麥克勒姆

攝影師：詹姆斯·帕克/彭博社加拿大央行行長蒂夫·麥克勒姆重申，他預計通脹將比預期更為強勁，同時表示除貿易密集型行業外，就業情況似乎保持穩定。

在一場關於貿易戰如何影響加拿大經濟的廣泛演講中，麥克勒姆指出，未來關税和反關税措施可能對價格壓力產生的影響存在不確定性，並再次強調“我們不能讓關税問題演變成通脹問題”。

在紐芬蘭聖約翰斯的演講中，麥克勒姆提到核心通脹指標，包括央行偏好的中位數和截尾均值指標，顯示潛在價格壓力可能“比我們預想的更為頑固”，這也是央行本月早些時候將政策利率維持在2.75%的主要原因。

這兩項指標在4月份同比上漲3.2%，為一年多來的最高水平。他還指出，剔除税收後的整體通脹率為2.3%，“略高於央行預期”。消費者碳税的取消將整體通脹率拉低至1.7%。

麥克勒姆表示，核心通脹的部分上升是由於商品和食品價格上漲，這可能是美國總統唐納德·特朗普的關税和加拿大的反制措施開始顯現影響。

加拿大央行行長蒂夫·麥克勒姆。攝影師：詹姆斯·帕克/彭博社此次講話證實央行正日益關注近期核心通脹的攀升，若缺乏對其持續性的更明確判斷，可能不願重啓貨幣寬鬆政策。儘管官員們預計經濟將走弱，但關税如何推升通脹的不確定性仍是未知數。

麥克勒姆在演講後對記者表示，央行的截尾均值和中位數通脹指標存在"潛在失真"，雖然基礎通脹"明顯高於"2%的目標水平，但"可能略低於我們的首選衡量指標"。

麥克勒姆指出，加拿大統計局將在7月30日下次利率決議前發佈兩份通脹報告（含下週二將公佈的一份），這些數據對判斷當前通脹堅挺是源於短期波動還是貿易中斷的深層壓力至關重要。

“這種狀況的暫時性或持續性，我認為仍是開放性問題。“麥克勒姆表示。

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演講中麥克勒姆警告，若通脹預期高企，企業可能更易轉嫁關税成本，因為"人們對漲價不會感到意外”；反之若經濟放緩伴隨就業持續疲軟，需求下降將加大企業提價難度。

“如果當前的關税和反關税措施持續實施，歷史經驗表明，大約一年半的時間內，約75%的關税成本將會轉嫁出去，”麥克勒姆表示。

麥克勒姆稱，央行已觀察到關税對貿易密集型行業就業的影響，但更廣泛的勞動力市場迄今仍保持穩定。“我們正密切關注就業市場疲軟跡象是否在擴大。”

儘管目前從通脹數據中還難以看出反關税的直接效應，但麥克勒姆表示，央行已觀察到貿易中斷帶來的一些間接影響。他指出，企業報告稱在尋找替代供應商和新市場時成本上升。

麥克勒姆表示，貿易多元化增強了“韌性”，為加拿大企業開拓新市場能降低對貿易壁壘的脆弱性。他以紐芬蘭與拉布拉多省向歐洲出口石油為例，指出該省僅三分之一商品出口流向美國，而加拿大全國對美出口佔比達四分之三。

“我們正在謹慎推進貨幣政策，”他説，“我們需要透過干擾因素制定政策，在確保加拿大通脹保持低位穩定的同時支持經濟發展。”