瑞士國家銀行將基準利率降至零，旨在阻止瑞士法郎資金流入——彭博社

瑞士國家銀行(SNB)將其基準利率下調至零。此舉旨在抑制資本流入瑞郎。

週四25個基點的降息是瑞士央行連續第六次放寬貨幣政策，符合彭博社調查中多數經濟學家的預期。少數分析師此前預計會降息50個基點。

瑞士央行在聲明中表示：“通過今日的貨幣政策寬鬆，央行正在應對更低的通脹壓力。瑞士央行將繼續密切關注形勢，並在必要時調整貨幣政策。“該行還表示已準備好在外匯市場進行干預。

這一舉措凸顯了瑞士受美國總統特朗普引發的全球貿易動盪影響之深。就在今年3月，瑞士央行行長馬丁·施萊格爾還暗示貨幣政策寬鬆階段可能結束。但瑞郎作為避險貨幣的角色迫使貨幣政策制定者重新考慮。

由於對美國政策的擔憂加劇，上一季度資本流入推動瑞郎兑美元匯率升至十年高位。同時通脹率自2021年初以來首次跌破零線。

瑞士國家銀行行長馬丁·施萊格爾圖片來源：帕斯卡爾·莫拉/彭博社瑞士的決策與全球多數央行的觀望態度形成鮮明對比。週三美聯儲維持基準利率不變，英國央行也可能在今日週四採取相同行動。歐洲央行貨幣守護者在一系列降息後已發出暫停信號。

此次降息標誌着瑞士兩年半正利率時代的終結。瑞士央行由此成為所有主要央行中利率最低的。

該行還在嘗試自引入負利率以來從未測試過的利率水平——無論是降息還是加息階段。對銀行而言，這意味着存款利息收入減少，貸款和抵押貸款的利潤空間壓縮。

若瑞郎持續承壓，貨幣當局可能將利率降至零以下，瑞士央行曾在2014至2022年採取過該措施。

“沒有人”喜歡負利率，施萊格爾近期表示。但必要時仍會啓用該工具。少數受訪經濟學家認為今年仍可能採取該舉措。

另一種削弱瑞郎的方式是重啓外匯市場干預，但這伴隨特殊風險：美國曾在特朗普首個任期將瑞士列為匯率操縱國，並於6月初再次將其納入監測名單。

瑞士國家銀行(SNB)代表已聲明，他們將在必要時使用這一工具，但在過去一整年中都避免進行大規模市場干預。

以色列與伊朗衝突導致近期油價上漲可能為SNB帶來短期緩解。儘管如此，央行官員仍預計通脹壓力將持續疲軟。週四，他們下調了對2025年通脹預測至0.2%（原為0.4%），2026年降至0.5%（原為0.8%），2027年降至0.7%（原為0.8%）。

與部分預期相反，儘管美國加徵關税，SNB仍維持對瑞士經濟前景的預測不變。由於上季度出口前移效應帶來兩年來的最強勁增長後，SNB預計今年經濟增長仍將保持在1%至1.5%之間。瑞士政府本週初將增長預期定為1.3%。

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原文標題：SNB降息至零以阻止法郎流入