伊朗襲擊事件暴露亞洲對中東石油的依賴——彭博社

亞洲各地的石油買家和交易商正屏息關注伊朗周邊衝突的升級，這個全球最大進口地區正為波斯灣出口可能中斷的影響做準備。

根據Kpler SAS的數據，亞洲購買了中東地區五分之四以上的原油，其中90%需通過霍爾木茲海峽運輸。

隨着衝突擴大，亞洲市場面臨三大關鍵問題：

中伊石油紐帶

Kpler數據顯示，全球最大煉油國中國約14%的原油來自伊朗。實際流量可能更高，部分從伊朗伊斯蘭共和國進口的原油被偽裝成來自馬來西亞、阿聯酋和阿曼的貨物，以規避美國製裁。

雖然中國大型國有煉油企業試圖避免違反禁令，但中國整體上不承認美國的單邊制裁。這些打折原油對處境艱難的民營煉油行業至關重要。

伊朗原油是中國供應的關鍵來源

2024年佔中國進口總量的14%

數據來源：彭博分析的Kpler數據

注：到貨觀測可能導致數量變化；2025年6月數據為部分預測值

人們越來越擔心這些運輸可能中斷。這推升了對霍爾木茲海峽印度洋一側原油的需求，包括阿布扎比穆爾班原油和阿曼原油。其他可能因伊朗原油運輸威脅而受益的品種包括從遠東科茲米諾港裝載的俄羅斯ESPO原油以及安哥拉原油。

伊朗的燃料出口

伊朗不僅出口原油——它也是燃料油的重要出口國，主要銷售用於航運或作為煉油原料的高硫品種。

這些供應大部分最終流入包括阿聯酋富查伊拉、新加坡和馬來西亞在內的船舶加油中心。可以替代原油的所謂直餾燃料油通常出口到中國相對簡單、利潤較低的被稱為“茶壺”的煉油廠。

中國近四分之一的液化石油氣從伊朗進口

失去伊朗供應將對全球最大的石油和天然氣進口國造成壓力

來源：彭博社分析的Kpler數據

注：數據為2024年

伊朗還擁有大量天然氣——與卡塔爾共享世界上最大的天然氣田之一。雖然伊朗國內使用了大部分天然氣，但它向國際市場銷售液化石油氣和凝析油等副產品。

中國龐大的塑料行業幾乎四分之一的液化石油氣進口依賴伊朗，這些液化石油氣可用於烹飪和取暖，也可加工成用作塑料原料的石化產品。由於今年早些時候的貿易衝突，來自美國（傳統上是中國最大的供應商）的供應崩潰後，這種依賴進一步加劇。

“如果伊朗的液化石油氣材料完全停止，或者甚至對中國的平均進口量減半，中國幾乎沒有實質性的替代選擇，”Vortexa Ltd美洲市場分析主管薩曼莎·哈特克表示。

伊朗對關鍵航運路線的影響

亞洲絕大部分進口貨物都經由霍爾木茲海峽，這使得該水道成為石油商關注的焦點。雖然伊朗可能選擇不封鎖這一通道，但它也能通過也門胡塞武裝等代理人威脅紅海——亞洲與歐洲之間最短航線——的航行安全。全球約9%的海運貿易通常需經過曼德海峽這一咽喉要道，年貨物價值超過2萬億美元。

伊朗及其代理人可能阻礙兩個關鍵咽喉要道的航運，進而影響石油流向亞洲——紅海與亞丁灣之間的曼德海峽，以及波斯灣與阿曼灣之間的霍爾木茲海峽這可能影響亞洲從俄羅斯獲得的供應。俄羅斯因2022年入侵烏克蘭而日益被美國和歐洲傳統買家迴避後，已轉向東方市場。運載這些大宗貨物——從旗艦產品烏拉爾原油到石腦油——的船隻必須決定是繼續冒險走紅海航線，還是繞道南非面臨數週的延誤。

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