AQR多年來首度推出新美國共同基金 押注槓桿交易——彭博社

AQR資本管理公司正在加倍押注一項策略，為其四年來首隻新的美國共同基金採用槓桿提升回報。

這家總部位於康涅狄格州格林尼治的量化先驅週三推出了三隻基金，上週剛推出一隻，所有這些基金都採用了一種稱為“可轉移阿爾法”的資產配置方法。

這類投資組合通常使用衍生品跟蹤資產基準表現，從而釋放資金，以便在基礎上疊加主動策略。其賣點在於能為投資者帶來更高的性價比。

可轉移阿爾法在2008年金融危機期間因資產同步拋售而聲名狼藉。但隨着投資者希望在保持對股市持續上漲敞口的同時，增加多元化押注以防市場惡化，這一策略正在華爾街復興。

該公司表示，新的AQR產品——名為Fusion基金——將面向應税投資者，並在交易中納入税收考量。包括其機構產品在內，目前管理着約5億美元的可轉移阿爾法策略資產。

“許多應税投資者正在尋求在保持目標資產配置的同時，將另類投資策略加入其投資組合的方法，”Brad Jones，AQR美國財富經紀分銷主管通過電子郵件表示。“Fusion基金通過以資本高效和税收意識的方式為投資者提供增加多元化策略的更好途徑，應對了這一挑戰。”

新基金均提供結合對沖基金策略的美國股票敞口。其中一隻將採用多空選股策略，另一隻則運用趨勢跟蹤——一種跨資產類別追逐動能的經典量化方法。其餘兩隻基金將結合AQR的一系列交易策略。

可轉移阿爾法的目標是通過槓桿提升收益，但前提是疊加在投資組合上的對沖基金押注必須盈利——這並非必然。例如，趨勢跟蹤者指數今年已下跌11.4%，因美國政策反覆導致市場劇烈震盪。

AQR的策略版本表現較好，實現了小幅正收益。據彭博新聞社此前報道，該公司旗艦多策略Apex基金截至5月年內上漲10.6%。

可轉移阿爾法策略近期復興，已改頭換面為包括ETF在內的零售友好型產品。儘管許多資產管理公司已從共同基金轉向流動性更強的ETF結構，AQR仍是少數堅守者。

“ETF的每日持倉透明度阻礙了頂級主動型基金經理實施其最佳策略，”瓊斯表示。“我們選擇以共同基金的形式推出Fusion基金，這樣我們就能提供最優的執行方案。”