金融監管：避免銀行安全因千刀萬剮而亡——彭博社
Paul J. Davies
美國聯邦儲備委員會監管副主席米歇爾·鮑曼（左）與主席傑羅姆·鮑威爾。
攝影師：彭博社/彭博美聯儲正試圖減輕其年度壓力測試造成的銀行資本要求昂貴波動。但在央行政治影響力減弱且部分理事似乎急於取悦白宮之際，大型銀行正爭取更多寬鬆政策。美聯儲必須謹慎行事，避免通過零敲碎打地推進多項監管改革而逐步放棄過多權力。下月行業領袖與監管機構將召開會議討論大型銀行資本要求的綜合評估——美聯儲週四宣佈的這一舉措——正是改革的起點。
彭博觀點美國是否摧毀了伊朗核計劃？我們無從知曉保密協議有問題，但這不意味着我們應該禁止它們Wirecard事件五年後，歐洲做空者仍不受待見印度銀行願意放貸，大亨們會借錢嗎？當前金融安全十分脆弱。總統唐納德·特朗普支持放鬆監管，希望以此促進增長，並壓制共和黨人眼中對氣候風險與多樣性努力的政治關注。與此同時，特朗普正通過施壓主席傑羅姆·鮑威爾降息來破壞美聯儲獨立性。關鍵理事會成員近期支持提前降息。
鮑威爾本人也不得不因銀行監管者通過聲譽風險稜鏡過度干預行業貸款決策而低頭認錯——他已下令將此從銀行評估中移除。美聯儲在嘗試更新美國資本規則以與國際巴塞爾協議接軌時也嚴重受挫，導致去年美國監管機構顏面盡失地讓步。
今年的壓力測試結果將於今日公佈，美聯儲可能還會向市場通報首次調整測試結果應用方式的計劃。自2020年起，該測試結果被用於計算大型銀行最低資本要求的25%至50%，但由於每年測試內容不同，相關金額波動劇烈。摩根大通、高盛集團等機構的資本需求已出現數十億美元的波動。
壓力測試衍生的銀行資本波動劇烈
壓力測試相關最低資本要求佔風險加權資產(RWA)比例
數據來源：各公司
注：RWA指風險加權資產
美聯儲的規則制定者體諒業界對成本不確定性的抱怨，計劃開始採用兩年測試結果的平均值以控制波動。通常銀行須在要求確定後三個月（即每年6月結果公佈後的10月前）達標。業界希望將過渡期延長至年底。這種合理的平滑處理既能幫助銀行規劃，又不會損害系統安全性。
然而，代表八大銀行的金融服務論壇等遊説團體和銀行政策研究所希望獲得更多。首先，他們要求允許銀行在利用平均值限制任何資本要求增長的同時，能充分享受資本要求下調帶來的全部好處。其理由是增加資本的成本具有不對稱性，因此讓平均值計算方式也保持不對稱具有合理性。
顯然，這是出於自身利益考慮。這將導致資本水平隨時間推移逐漸降低。而且這只是單方面論點：美聯儲應當警惕釋放資本的不對稱性，這會給金融體系穩定性帶來額外風險。資本要求越低，銀行無法覆蓋全部損失而倒閉的可能性就越大。如果要採用平均值計算方式，就必須雙向適用。
當前額外資本要求的成本某種程度上也僅是理論探討，因為所有大型銀行持有的股權資本都遠超監管要求，且今年壓力測試比去年寬鬆，市場普遍預期多數銀行的資本要求將會下調。
該行業還提出了更實質性、更長遠的改革訴求。首要的是提高壓力測試結果如何影響美聯儲資本需求計算的透明度。近年來這一過程變得愈發不透明且難以預測，損害了銀行利益。但反對過度透明的觀點認為，銀行可能借此操縱測試結果。更糟糕的是，銀行企圖以此挑戰美聯儲的權威。金融服務論壇在週一致政策制定者的信函中表示：“這將使企業能夠實質性地要求重新審議其（資本）要求。”
這將是一團亂麻。透明度存在問題，但監管機構必須擁有一定的權力和自由裁量權。他們的職責是為納税人和金融體系服務，而不是每年陷入耗時的申訴和爭論中。
行業的另一項抱怨是壓力測試設定的資本要求與更廣泛的美國資本規則中的基礎最低標準之間存在部分風險重複計算。這一抱怨是合理的，也是美聯儲2023年提出根據國際標準更新美國規則時面臨的主要問題。該提案在美國被稱為"巴塞爾協議III終局"，去年撤回後正在重新修訂。
然而，解決方案並非削弱壓力測試得出的資本要求——尤其在美國"終局"方案完成之前。最佳方案是將這些要素作為整體工作重新審視，確保最終結果能以高效且（儘可能）讓各方理解的方式設定穩健安全的資本水平。
我的觀點是：與大多數國家類似，銀行資本要求的絕大部分應通過主要資本規則（巴塞爾終局）設定。當個別銀行模型顯示其風險遠高於同行，或存在危及生存的風險管理/治理缺陷時，監管機構應有權追加要求。壓力測試應作為極端或特殊風險的預警系統——對主要資本規則揭示的銀行安全性進行合理性檢驗。若能做到這點，關於平均值或透明度的爭論將不再重要。
美聯儲理事米歇爾·鮑曼——目前負責銀行監管規則，同時也是近期轉向支持降息的一員——與行業高管們共同推動對資本規則協同運作進行全面審查的理念。這總比零敲碎打的討價還價要好，後者可能導致金融安全在千刀萬剮中逐漸消亡。
更多來自彭博觀點的內容：
想要更多彭博觀點？輸入OPIN <GO>。或者您可以訂閲我們的每日新聞簡報。