德國梅爾茨需迅速行動以實現經濟轉機——彭博社
Michael Nienaber, Kamil Kowalcze
梅爾茨的一攬子支出計劃有望在2030年前為德國年產出貢獻超過4000億歐元。
攝影師：克里斯蒂安·博克西/彭博社手握數千億歐元國家資金，總理弗里德里希·梅爾茨正推動德國實現歷史性跨越。但他的機遇窗口非常狹窄，可能在未來幾個月內就開始關閉。
根據德國政府經濟顧問小組的測算，梅爾茨上月上任前敲定的債務驅動型支出計劃，到2030年有望每年為經濟產出增加逾4000億歐元（4700億美元）。這將使該時期年均增長率提升1.6%——略高於1990年兩德統一以來的趨勢水平。
“商界和公眾的期望值極高，“顧問小組主席莫妮卡·施尼策爾接受採訪時表示，“必須迅速採取行動。”
6月23日梅爾茨在柏林德國工業聯合會會議上發言。攝影師：克里斯蒂安·博克西/彭博社這種熱情激發了投資者興趣——在特朗普執政下美國市場波動期間，德國已被視為避風港，投資熱度本就居高不下。德國DAX指數屢創新高，成為今年全球表現最佳的股票基準之一，僅被西班牙IBEX指數和香港恒生指數略微超越。
與許多同行不同，德國擁有可調配的資源。儘管過去緊縮的財政政策導致基礎設施老化，但該國在七國集團中債務與GDP比率最低，現在可以善用這一優勢。這使默茨執掌着德國一代人以來最大規模的政策轉向，但政治內訌或錯誤實施可能嚴重阻礙其進程。
德意志銀行基於該支出計劃上調了預測，預計歐洲最大經濟體明年就能實現2%的增長。但該行同時擔憂政策效果可能快速消退。
“歐洲以外的人説：沉睡的德國巨人已經覺醒，“德意志銀行亞太區負責人亞歷山大·馮·祖爾·米倫表示，“我們必須把握這一勢頭。”
經濟顧問指出，若政策重點放在餐飲減税、電動車購車補貼等消費導向措施，而非道路鐵路和新技術投資，默茨的支出狂潮最終將被稀釋，帶來的經濟增長提振效果將不足預期增幅的一半。
德國財政方案釋放巨大潛力
消費導向政策可能引發2500億歐元額外支出
來源：德國經濟專家委員會
注：累計額外支出
投資支出對德國經濟提振作用更大
消費導向策略下的GDP提振效果僅為其一半
來源：德國經濟專家委員會
注：每年累計額外GDP
默茨打破其中右翼基民盟財政審慎傳統的舉措，令人聯想到前總理格哈特·施羅德（來自親工會的社會民主黨）推行的標誌性勞工改革。施羅德通過放寬就業規則刺激招聘，為近二十年的經濟增長鋪平道路。但2000年代初的改革也造成社會分裂，加劇了當前使德國更難治理的政治碎片化現象。
梅爾茨領導的執政聯盟在議會中僅擁有微弱多數席位，但上週五公共廣播公司ZDF公佈的民調顯示，首次有過半受訪者認為總理表現良好。此前選舉中他平庸的個人支持率一直是保守派陣營持續擔憂的問題。
財政支出的重點是升級基礎設施和加強國防。梅爾茨表示要將規模不足的聯邦國防軍打造為歐洲最強軍隊。儘管北約盟友對此表示歡迎以威懾俄羅斯侵略，但德國國內對軍事擴張普遍存在疑慮，尤其是可能被徵召參戰的年輕羣體。
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呂登沙伊德附近封閉的A45高速公路上的橋樑施工現場。攝影師：亞歷克斯·克勞斯/彭博社隨着梅爾茨的保守派陣營與聯合執政的社會民主黨在移民、最低工資等問題上矛盾漸顯，其政治資本最遲將於明年三月面臨考驗。富裕的巴登-符騰堡州選舉將拉開明年五場地方選舉的序幕，其中包括極右翼德國選擇黨（AfD）勢力強勁的前東德地區的兩場選舉。
這使得69歲的總理幾乎沒有時間證明他的計劃能將德國從經濟低迷中解救出來。據熟悉默茨想法的人士透露，這位保守派領導人非常清楚，選民將根據他能否在保持生活成本穩定的同時推動經濟復甦來評判他。
該人士補充説，執政聯盟正試圖快速啓動計劃，爭取在8月前獲得內閣對60多項立法倡議的批准，包括降低企業税、簡化住宅建設規定以及加快軍事採購和基礎設施擴建。
德國DAX指數躋身全球表現最佳行列
來源：彭博社
數據截至2024年6月25日
社民黨籍財政部長兼副總理拉爾斯·克林拜爾的經濟顧問延斯·敍德庫姆表示：“這某種程度上是與時間賽跑。我們希望資金能迅速投入使用，讓人們看到情況正在好轉，但又不能太快，否則會導致物價上漲。”
默茨已取得初步成功。週四，在他與各州州長就如何分擔財政負擔達成協議後，德國聯邦議院下院批准了一項460億歐元的税收減免方案。解決方案是由聯邦政府承擔更多負擔。
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默茨多次警告德國主流政治可能被民粹主義者掌控的風險，例如主張親近俄羅斯並意圖瓦解歐洲一體化的民族主義政黨德國選擇黨。該黨已被德國國內情報機構正式歸類為右翼極端組織。
支出重點包括加強國防建設。攝影師：亞歷克斯·克勞斯/彭博社為鞏固轉型成果，總理明確表示僅靠增加支出遠遠不夠，需要進行更深層次改革。本週在柏林與德國商界領袖座談時，他借與英偉達首席執行官黃仁勳的會晤經歷激勵與會者勇於突破——這位科技巨頭認為德國求穩的完美主義正阻礙其開發複雜軟件的能力。
“我們正面臨改變全社會思維方式的挑戰，“默茨向高管們表示，“商業決策沒有萬全之策，政治決策同樣如此。”
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看好德國前景的舉措包括：紐約Cantor Fitzgerald公司挖角約15名德國投行家與交易員，作為設立新辦事處計劃的一部分。
情緒的變化也反映在交易活動上。去年主要是外國投資者收購德國企業，如阿布扎比國家石油公司收購化工企業科思創。今年形勢更為平衡，工業集團西門子、製藥公司默克和芯片製造商英飛凌等德企紛紛擴張。
摩根大通德國、奧地利和瑞士投資級金融業務主管亞歷山大·沃伊特表示：“近二十年來首次出現歐洲企業董事會比美國同行更看好交易活動的情況。”
儘管熱情高漲，但除了州選舉外，還存在更多潛在障礙。
德國執政聯盟支持率收窄
數據來源：Wahlrecht.de網站6月23日發佈的Forsa投票意向調查
中左翼社民黨力推的將最低工資提高至每小時15歐元的計劃，被獨立委員會否決，該委員會建議分兩步提高至14.6歐元。隨着該黨本週末在柏林召開代表大會，挫敗感可能加劇，進而影響執政聯盟內部關係。
在重啓徵兵制、打擊非法移民、社會福利制度改革以及是否尋求禁止德國選擇黨等問題上，也將出現類似緊張局勢。
個人野心最終也將發揮作用。據一位熟悉其想法的官員透露，副總理克林貝爾有意接替默茨，並會警惕讓保守派顯得過於成功，尤其是在四年任期即將結束之際。
儘管如此，如果德國無法扭轉局面，兩黨都將難以維持權力，至少就目前而言，他們的命運是緊密相連的。
“我們正在這裏進行投資政策的範式轉變，“克林貝爾在提出一項財政計劃時表示，該計劃包括到2029年淨新增借款約5000億歐元。“多年來，我們一直在自我拯救至死。”