交易撮合者因私人賣家重回正軌——彭博社

這裏是紐約的法裏德·薩赫盧，為您帶來交易撮合者的半年成績單。今日還有：殼牌在排除收購BP後為何仍可能需要併購。

今日要聞

• 家得寶同意支付43億美元收購GMS。
• 歐力士計劃出售13億美元股份將Greenko股權轉讓給創始人。
• 荷蘭將推遲決定TenneT德國電網交易。
• 凱悦酒店以20億美元向托爾圖加度假村出售Playa物業。
• 摩根士丹利調整科技投行業務領導層。

冰火兩重天

全球交易撮合者經歷了截然不同的兩個半場。

年初時他們曾對特朗普治下的併購熱潮信心滿滿，卻在第一季度收官時感到些許失望。而第二季度開始時，市場因美國總統發動貿易戰陷入恐慌，最終卻成為併購顧問們站穩腳跟的時期。這種前後顛倒的敍事，恰如其分地反映了2025年的世界格局。

正如我們今天報道，交易撮合者們以約1.8萬億美元的交易額跨過年中節點，這一數字較2024年同期高出約20%；考慮到直到3月中旬他們還落後於去年同期水平，這已是相當可觀的成績。

幾宗大型私有企業收購案推動了這一趨勢。自4月初以來，我們見證了特許通信公司收購考克斯，環球支付公司買下Worldpay。這些交易疊加了第一季度字母表公司對Wiz、星座能源對Calpine的收購。再加上埃隆·馬斯克的xAI/X合併案以及Meta對Scale AI的鉅額投資，你會發現今年十大交易中過半涉及私有標的。

大量投資者資金——無論是私募、風投還是創始人資本——都沉澱在此類私有企業中，資金持有者正尋求退出途徑。與此同時，銀行家表示，戰略買家手握充足現金並渴望出手。對雙方而言，交易只是時間問題。

在如此多變的市場中，今年準確把握時機變得更加困難，但交易撮合者的情緒確實在第二季度出現了好轉跡象。

黑石資本合夥公司負責人馬丁·布蘭德在與我的同事瑞恩·古爾德專門討論私募股權公司當前出售資產面臨的挑戰時，引用了已故作家塞繆爾·貝克特的話表示，如今等待完美交易條件的感覺就像等待戈多。

這種比喻或許可以延伸到更廣泛的併購環境中。也許所有人已經對這種等待感到厭倦了。

併購聚焦

家得寶已同意以43億美元收購專業建材分銷商GMS，這是其爭取專業承包商更多支出的最新舉措。該交易對GMS的估值為每股110美元。

攝影師：大衞·保羅·莫里斯/彭博社荷蘭政府需要更多時間評估TenneT德國高壓業務的處置方案，最終決定可能於9月出爐。TenneT一直在為德國業務進行IPO或私募股權出售做準備，並與潛在投資者進行了洽談。

歐力士集團將以12.8億美元將其在Greenko能源公司的大部分股權回售給這家印度清潔能源生產商的創始人。總部位於東京的歐力士同意轉讓所持Greenko17.5%的股份（其總持股比例為20%）。

艾伯維公司已同意收購臨牀階段生物技術公司Capstan Therapeutics，交易價值高達21億美元。

凱悦酒店集團已同意出售15家度假村資產組合，作價20億美元。該集團在擴大全包式服務的同時持續削減房地產持有量。由KSL資本合夥公司與Rodina合資成立的托爾圖加度假村公司正在收購這些資產。

索尼婭·西爾萊蒂和安東尼奧·瓦努佐報道稱，由維權投資者埃利奧特控股的意大利金融服務公司Banca CF+正尋求收購Banca Sistema銀行。當前報價對該銀行的估值約為1.45億歐元。

觀點

殼牌公司已闢謠：不會收購英國石油公司。但哈維爾·布拉斯指出，這份否認聲明並未解釋為何併購傳聞會引發如此強烈關注——這與其説與英國石油的困境有關，不如説與殼牌自身處境相關。他在今日文章中寫道，展望2030年及更遠未來，殼牌確實需要收購某些資產或企業。

IPO觀察

Brainlab公司在法蘭克福的IPO預計將以價格區間下限定價，這為計劃在假期淡季前上市的歐洲企業又添一筆表現參差的記錄。該交易預計定價為每股80歐元，使這家醫療技術公司市值達到約16.7億歐元。

蘋果供應商藍思科技尋求通過香港上市籌集高達480億港元（6.06億美元）資金，成為最新一家在這個金融中心尋求第二上市的中國企業。

人事動態

摩根士丹利任命德魯·格瓦拉為科技投行業務全球聯席主管，這是該業務大規模重組的一部分，瑞安·古爾德報道。華利·鄭將出任全球科技業務併購主管，而現任全球併購聯席主管約翰·柯林斯將調任至門洛帕克。

其他要聞

• GE Vernova正探索出售Proficy軟件業務。
• 美國司法部就慧與科技130億美元收購瞻博網絡交易達成和解。
• 中國紫金礦業擬以12億美元收購哈薩克斯坦金礦。
• 萊昂納多聘請摩根士丹利競購依維柯防務部門。
• 法律軟件初創公司Clio將以10億美元收購VLex。
• 荷蘭國際集團將裁員230人，因其“過多”的董事總經理職位。

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