英國央行行長貝利表示，低債務水平削弱了高利率政策的效力 - 彭博社

7月1日，英國央行行長安德魯·貝利在葡萄牙辛特拉的歐洲央行中央銀行論壇政策小組討論中發言。

來源：歐洲央行英國央行行長安德魯·貝利表示，由於英國企業和消費者的債務水平較低，高利率對通脹的影響較小。

“英國家庭和企業債務的實際水平低於我們的預期，“貝利週二在葡萄牙辛特拉舉行的歐洲央行中央銀行論壇小組討論會上表示。

“這影響了在給定利率下政策的限制性程度。與歷史相比，其限制性可能有所減弱。”

觀看：英國央行行長安德魯·貝利表示貨幣政策仍具限制性，但"限制性程度將隨着時間的推移而降低”。

英國央行正採取謹慎態度降低利率，試圖消除英國頑固的價格壓力。由於英國家庭債務佔收入比例降至二十多年來的最低水平，這可能使降息變得更加困難。企業資產負債表也更加健康，公司債務低於疫情期間和2010年代的水平。

英國家庭和企業的債務負擔正在減輕

來源：彭博社對英國國家統計局數據的分析

注：家庭負債率=債務餘額除以四個季度的可支配收入總和。企業負債率=債務證券及貸款除以四個季度的營業盈餘總和

儘管英國央行自去年峯值已下調基準利率1個百分點，但貝利表示4.25%的利率仍處於限制性區間

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由於大量房主採用固定利率抵押貸款（在到期續簽前不受英國央行基準利率影響），加之租房或全款購房人口比例處於歷史高位，貨幣政策在英國可能已被削弱，這弱化了英國央行政策的關鍵傳導渠道。

然而高企的利率也使得家庭儲蓄率維持在較高水平，抑制了消費支出。

貝利指出經濟特別是勞動力市場出現"疲軟"跡象。最新數據顯示，自工黨政府4月實施工資税和最低工資上調政策後，就業率加速下滑。

“我們需要觀察這些因素如何傳導至物價，“他表示，“利率走向仍將下行。”

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交易員預計貨幣政策委員會在8月的下次會議上再次降息的可能性超過80%，這將使英國央行保持每季度一次的降息節奏。