沙特阿拉伯、阿聯酋風投融資悖論；阿布扎比寫字樓市場動態 - 彭博社
Laura Gardner Cuesta
沙特阿拉伯利雅得的阿卜杜拉國王金融中心。
攝影師：Maya Anwar/彭博社 歡迎閲讀《中東財經》簡報，我們記錄這個在全球金融領域日益舉足輕重的地區中，金錢與權力的交織故事。我是勞拉·加德納·奎斯塔，彭博新聞社中東股權資本市場記者，本期代班阿德維特·奈爾。
本週看點：管理着7000億美元的私募機構在阿聯酋擴張，阿布扎比寫字樓市場的核心矛盾，以及貝萊德可能出售其持有的阿美天然氣管道股份。但首先，該地區萬億美元規模的資金池正掩蓋着一個風險投資悖論。
中東初創企業生態正乘着早期投資熱情的浪潮，卻在成長階段遭遇瓶頸。
儘管初創企業融資在第一季度表現強勁，但B輪及後續階段的資金缺口正在削弱發展勢頭。根據數據平台Magnitt，像Property Finder和Tabby這樣的初創企業不得不轉向國際投資者尋求成長資金，而過去十年中該地區獲得融資的初創企業僅有不到6.5%實現上市。
悖論？數萬億美元資金沉澱在地區主權財富基金和家族辦公室手中，卻僅有極少部分進入後期風險投資領域。
中東與北非地區風投交易輪次規模佔比
數據來源：Magnitt
注：數據為交易數量百分比。2025年僅包含1季度數據。
“B輪融資通常需要2000萬至5000萬美元，但大多數本地投資者不具備這個量級的操作能力，“Property Finder首席執行官兼創始人邁克爾·拉哈亞尼表示，“像General Atlantic、Brookfield和CVC這樣的國際基金正在進入該地區，但其投資起點往往在7000萬美元以上，導致2000-5000萬美元區間出現資金缺口。”
Plug and Play風投投資人馬蒂亞·朱裏諾維奇指出，另一個制約因素可能是基金希望在投資成長階段前看到企業具備全球化潛力。
“投資永遠是在尋找潛在的獨角獸，“他説，“雖然存在僅在本土運營的獨角獸企業，但顯然當公司走向國際化時更容易成為獨角獸。”
儘管阿聯酋增長基金和Beco Capital2.5億美元成長基金等新舉措預示着變化，但機構的風險規避傾向仍是主要障礙。
已有跡象表明地區資產管理機構正變得更加活躍：利雅得資本近期主導了Ninja公司10億里亞爾（2.54億美元）的IPO前融資輪，助推這家沙特即時商務企業躋身獨角獸俱樂部。
儘管如此，若中東地區希望培育更多具有全球競爭力的初創企業並推動其本土上市，就必須構建更完善的後期風險投資生態系統。
7000億美元浪潮
管理資產超7000億美元的私募機構正加入日益壯大的國際投資者行列，紛紛向阿拉伯聯合酋長國擴張。
瑞典EQT、法國歐瑞澤和英國波倫街資本等機構已在阿布扎比設立辦事處，據我的同事赫瑪·帕瑪爾、斯維塔·戈皮納特和亞歷克斯·杜勒報道。此前巴倫資本管理和銀點資本已率先在迪拜佈局。
這一轉變標誌着更廣泛的戰略調整：在多年將海灣地區視為籌資中心後，布魯克菲爾德資產管理公司和KKR等機構如今正派駐投資團隊並積極尋找交易機會。
伊朗-以色列戰爭引發的緊張局勢尚未阻斷這一趨勢。由此帶來的結果是，越來越多的私募資本管理機構在阿聯酋紮根。
中東必讀要聞
貝萊德正考慮將其持有的沙特阿美天然氣管道網絡租賃權股份回售給這家能源巨頭。
布魯克菲爾德正在探討收購迪拜朱美拉棕櫚島上一家酒店，這筆交易可能使該豪華地產估值達5.45億美元。
迪拜朱美拉棕櫚島上的奢華索菲特酒店。圖片來源：蓋蒂圖片社阿布扎比投資局正考慮收購全球最大便攜式發電機供應商之一 Aggreko的少數股權。
**歐佩克+**宣佈超預期的原油增產計劃，可能導致今年晚些時候出現供應過剩。
沙特主權財富基金2024年投資活動收益達345億美元，同比增長38%。但淨利潤仍下降超五成。
兩家金融科技公司擬在利雅得上市，瞄準該國日益增長的金融服務需求。
Acwa電力公司作為2025年沙特股市表現最差企業之一，正推進19億美元配股計劃。
巴克萊任命了中東聯席首席執行官以監督其在該地區不斷增長的業務。
一家與美國總統唐納德·特朗普家族有關聯的比特幣礦商計劃在迪拜設立辦事處。
以下是一些引起我注意的其他故事：
印度高頻交易的繁榮讓全球公司多年來獲得了超額利潤。但當局對Jane Street的打擊表明，這筆意外之財可能即將結束。
印度監管機構已馴服期權市場
自2024年底以來，股票和指數期權的交易量下降
來源：世界交易所聯合會
包括Schonfeld、Balyasny和Marshall Wace在內的頂級對沖基金在6月份擴大了收益。儘管2025年上半年市場動盪，系統性對沖基金仍實現了強勁回報。
股票量化基金獲勝
股票分散化使這些對沖基金受益，而宏觀波動則讓趨勢跟隨者措手不及
來源：彭博社報道
注：馬歇爾·韋斯回報率數據截至6月27日；AHL阿爾法數據截至7月1日
特朗普總統表示將對任何與”金磚國家反美政策“結盟的國家加徵10%關税。
華爾街一些久經考驗的貨幣策略正在失效——這甚至讓最資深的交易員都感到困惑。
蘋果公司正考慮採用Anthropic或OpenAI的人工智能技術來升級新版Siri。
盧卡斯·沃爾頓——全球40歲以下首富——正將其氣候行動帶入充滿挑戰的特朗普時代。
本週圖表
沙特阿拉伯在推出主權里亞爾債券場外結算後，債務交易活動有所增加。
根據交易所運營商沙特塔達武集團的數據，在結算選項全面開放的首個完整月份6月，場外交易量達20億里亞爾（5.33億美元）。
沙特主權債券市場流動性
來源：沙特證券交易所集團、彭博社
注：2025年數據截至6月
數據顯示，場外交易活動推動市場總交易額達到52億，而今年前五個月的月均交易額約為43億。沙特證券交易所表示，超過80%的場外交易涉及外國投資者。
辦公空間矛盾現象
阿布扎比金融中心的辦公室入住率高達97%，卻仍有大量閒置工位。
據同事赫瑪·帕瑪爾和亞歷克斯·杜勒報道，這一矛盾源於該酋長國試圖與鄰近的迪拜及全球商業中心競爭。金融中心毗鄰近2萬億美元主權財富基金，並提供吸引全球企業的優惠政策，這些優勢吸引了銀行和資產管理公司，使ADGM贏得了海灣”對沖基金島“的聲譽。
阿布扎比全球市場(ADGM)內的聯合辦公空間攝影師：娜塔莉·納卡什/彭博社根據ADGM規定，企業必須維持實體辦公場所並至少僱傭一名阿聯酋本地員工，即使團隊多數成員在其他地區辦公。部分公司僅滿足最低要求：一張辦公桌、一名本地僱員，且幾乎不日常使用該辦公空間。
這導致了顯著失衡。當部分公司佔據整層辦公區且團隊持續擴張時，另一些企業僅維持象徵性存在——使得即使全租的寫字樓部分區域也顯得空置過半。
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