私人資產集團推動廣泛開放儲户401(k)計劃投資渠道——彭博社

一個倡導將私人資產納入約12.5萬億美元401(k)計劃的行業組織呼籲計劃管理人採用與股票債券等傳統投資相同的標準來評估此類投資。

根據與成員共享的文件，由阿波羅全球管理公司、KKR集團和貝萊德等機構組成的固定繳款替代投資協會發布了評估這些投資的原則，這些原則可作為未來倡導工作的藍圖。

該組織正處於起草立法的早期階段，旨在確保401(k)計劃管理人在配置包括私募投資在內的更廣泛資產類別時不會受到處罰。

這項立法與新原則是擴大固定繳款計劃中另類投資的更大推動力的一部分。與養老金等固定收益計劃不同，401(k)計劃主要侷限於股票和債券，部分原因是擔心私人資產會帶來訴訟風險。

但唐納德·特朗普重返白宮讓私募股權行業期待其政府將出台法規並推動立法，使401(k)管理人更放心地將另類投資納入配置。本週早些時候，彭博社報道白宮正在敲定一項行政命令，將為這些計劃投資私募股權鋪平道路。

DCALTA的新原則“明確為受託人和參與者如何獲取更廣泛的資產類別以提升退休成果提供了路線圖，”該組織創始人兼總裁喬納森·愛潑斯坦在接受採訪時表示。

隨着養老金和捐贈基金等部分機構投資者開始縮減對私募股權的配置，另類資產管理公司一直渴望吸引個人儲蓄者。

特朗普首屆政府時期的勞工部曾表示，退休計劃管理者若將私募股權納入投資組合不會違反其職責，但拜登政府撤銷了這一指導。私募股權公司合眾集團已要求勞工部恢復早先立場。

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401(k)計劃中支持另類投資的人士認為，隨着更多公司保持私有化，這些投資能提供更高回報和更多樣性。質疑者則指出這類資產透明度較低，且成本更高、風險更大、流動性更差。

為解決部分擔憂，DCALTA制定了一套評估是否將私募投資納入401(k)計劃的原則。這些指導方針是DCALTA成員（包括另類資產管理公司、傳統資產管理公司、諮詢機構、計劃發起人及固定繳款行業其他機構）歷時數月磋商的結果。

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根據指導文件，計劃發起人在評估投資時不應僅考慮成本，還應將替代方案與同等投資進行比較。文件指出，私有投資應基於其在整體投資組合中的作用進行評估，流動性應作為平衡策略的一部分加以考量。