鮑威爾鷹派傾向加劇與白宮的緊張關係 - 彭博社

我是克里斯·安斯蒂，波士頓的一位經濟學編輯。今天我們將關注美聯儲主席鮑威爾的鷹派傾向。請將反饋和建議發送至[email protected]。如果您尚未訂閲此新聞簡報，您可以點擊此處進行訂閲。

頭條新聞

• 美國總統唐納德·特朗普在週五截止日期前夕發佈了關税協議和要求，包括對印度和銅的意外舉措。儘管如此，他對貿易徵税的使用即將面臨法律挑戰。
• 中國工廠活動在7月意外惡化。與此同時，領導層決心制止價格戰，這些價格戰加劇了通貨緊縮。
• 日本銀行日本銀行提高了通脹預期，但試圖冷卻加息預期，而巴西央行則暗示將維持利率不變。

鷹派傾向

週三，美聯儲的政策投票偏向鴿派。其政策聲明中的一些措辭也是如此。但美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾表現出鷹派傾向。

彭博經濟研究首席美國經濟學家安娜·王表示，鮑威爾的簡報"覆蓋"了政策聲明。她的觀點也反映在債券市場上——儘管週三有兩位美聯儲理事支持降息，但市場對9月降息的押注仍在減少。

王特別指出美聯儲聲明中對經濟增長放緩的暗示。聲明稱經濟擴張"在今年上半年有所放緩"，取代了此前"繼續以穩健步伐擴張"的表述。理事克里斯托弗·沃勒和米歇爾·鮑曼認為當前情況足以支持將4.25%-4.5%的政策利率目標區間下調25個基點。

紐約證券交易所交易大廳內，一名交易員正在觀看鮑威爾的講話直播。攝影師：Michael Nagle/彭博社但鮑威爾在新聞發佈會上的核心觀點是：目前關於特朗普加徵關税對通脹影響的信息仍不充分。他用一個略顯笨拙的表述説道：“我和幾乎所有委員都認為，當前經濟表現並不像被限制性政策不當束縛的樣子。”

換言之，無需降息。他還補充道：“未來仍存在大量待解的不確定性，我們距離結束這個（評估）過程似乎還很遙遠。”

美聯儲主席未明確表態9月會議是否會採取行動，並指出從現在到會議期間將有兩輪就業和通脹數據報告——因此需要考慮的數據量將比往常更多。

新世紀顧問公司首席經濟學家、前美聯儲經濟學家克勞迪婭·薩姆表示：“很明顯，他們仍然認為通脹存在持續高於目標水平的風險。”

就在美聯儲聲明發布前幾分鐘，特朗普再次對該機構施壓，他在談到降息時表示：“我聽説他們會在9月行動，而不是今天。”

目前尚不清楚鮑威爾是否會配合。此外，他還表示對於2026年5月後是否繼續留任美聯儲理事會沒有新的表態，儘管財政部長斯科特·貝森特已暗示他應在主席任期結束時卸任。這一切都為更多緊張局勢埋下伏筆。

美聯儲何時降息？彭博社記者將為您解讀經濟信號、市場反應以及特朗普對鮑威爾持續施壓的相關問題。美國東部時間上午11:30點擊此處參與直播討論，並提前將問題發送至[email protected]。

彭博經濟精選

• 法國通脹率在7月保持穩定，意大利通脹則有所下降。隨後公佈的德國數據可能顯示十個月來首次跌破2%。與此同時，美聯儲青睞的通脹指標可能顯示比6月CPI報告更快的物價上漲。
• 今日還將關注：南非央行可能降息，哥倫比亞官員或跟進。
• 瑞士央行轉盈為虧，因特朗普關税政策導致美元暴跌，拖累其外匯投資組合。
• 波蘭追加國防開支迫使總理唐納德·圖斯克放棄提高個税起徵點這一昂貴的競選承諾。
• 香港經濟增速超預期，得益於企業為避關税提前出貨帶動的強勁出口。
• 澳大利亞央行副行長表示，本週通脹數據基本符合央行預期。

在本週的特朗普經濟學節目中，我們探討了政府的願景如何使美國面臨被其試圖主導的全球科技生態系統孤立的危險。與主持人斯蒂芬妮·弗蘭德斯——彭博政府與經濟部門負責人——一同參與的嘉賓包括彭博經濟的地緣經濟科技分析師邁克爾·鄧，以及彭博觀點的專欄作家、*《霸權：人工智能、ChatGPT與將改變世界的競賽》*一書的作者帕米·奧爾森。

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必知研究

根據歐洲央行最新發布的研究，利率變化是住房負擔能力升降的主要原因，但貨幣政策的傳導效應不止於此。

尼科洛·巴蒂斯蒂尼和約翰內斯·加雷斯在一篇博客文章中寫道，出人意料的25個基點加息通常會在約三年後導致住房銷售和家居用品消費分別下降2%和0.3%。如果銷售保持穩定，他們的模型顯示相關支出僅會下降0.1%。

歐洲央行政策如何通過住房渠道影響消費

隨着加息提上日程，住房負擔能力開始下降，銷售下滑且家居用品支出減少

來源：歐洲央行

他們表示：“這表明貨幣政策對家居用品消費有相當大的影響，而住房銷售放大了這些影響。”

他們發現，2021年底至2023年底期間，沙發和烤麪包機等物品的支出下降了10%，使私人消費總額增長減少了約0.6個百分點。去年歐洲央行開始降息時，家居用品購買趨於穩定，並在今年第二季度開始復甦。

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