消費者與就業市場數據凸顯美國經濟脆弱性——彭博社
Augusta Saraiva, Georgina Boos
上週的經濟數據印證了企業高管和消費者今年一直描述的經濟狀況：閃現出一些警示信號。
週五公佈的就業數據顯示勞動力市場狀況比此前報告更為疲軟。經通脹調整後的消費者支出——約佔美國經濟活動的三分之二——在今年上半年出現下降，而美聯儲青睞的價格指標在6月有所回升。
富國銀行高級經濟學家莎拉·豪斯表示，美國經濟"正在艱難維持穩定"。
“企業和消費者一直面臨着經濟政策變化、通脹高企以及貨幣政策仍保持一定限制性的多重壓力，“她説，“不幸的是，這種混合因素所擔心的增長動能喪失正開始顯現。”
美國上半年消費者支出下降
實際個人支出，六個月年化變化率，2008-2025年
數據來源：經濟分析局
注：2020年因疫情導致消費者支出驟降，未包含在內。
週五公佈的就業數據（包括對5月和6月數據下調近26萬個工作崗位的修正）震動了市場，並顛覆了人們對夏季前勞動力市場保持穩健的認知。過去三個月就業增長平均僅為3.5萬人——這是疫情以來最差表現。
勞工統計局的報告對美聯儲幾天前維持利率的決定提出了質疑。該報告發布後還捲入了政治漩渦，唐納德·特朗普總統要求官員解僱勞工統計局專員——並再次呼籲美聯儲及其主席傑羅姆·鮑威爾降低利率。
隨後出人意料的消息傳來，美聯儲理事阿德里安娜·庫格勒將辭職，這為特朗普提供了一個比預期更早的機會，任命一位與其願景一致的政策制定者。
閲讀更多：特朗普前就業數據主管譴責繼任者被解僱
許多公司已暫停投資和招聘，試圖弄清楚特朗普的經濟政策——主要是關税——將是什麼影響。房地產市場剛剛經歷了13年來最糟糕的春季。面對不斷增加的債務，消費者已削減非必需品開支。
“隨着物價上漲，企業和消費者發現支出和投資越來越困難，這種困境可能會持續下去，”EY-Parthenon的首席經濟學家格雷戈裏·達科表示。
儘管如此，美國經濟預計仍將持續前行，儘管增速將低於往年。根據彭博新聞社最新調查顯示，預測機構預計今年經濟增長率為1.5%，2026年為1.7%。
在曼哈頓中城的Grata Thai Cuisine餐廳，老闆Philip Sirikuptamas親身感受到了經濟放緩。他正面臨物價上漲和客流量減少的雙重打擊。他表示，椰奶等進口產品成本大幅上漲，雞肉價格幾乎翻了三倍。與此同時，他對於提價可能嚇跑顧客感到擔憂。
“顧客花錢更謹慎了，因為他們自己也賺錢不易，“66歲的Sirikuptamas説，“我們也是如此。”
消費者縮減開支
從Chipotle Mexican Grill到寶潔公司等企業都注意到，經濟不確定性正在抑制需求。
“我們看到消費趨勢持續放緩，雖然幅度不大，但美國確實出現了減速，“寶潔首席財務官Andre Schulten在公司季度財報電話會議上表示，“消費者感受到的波動性，我認為可能並不完全基於他們當前的現實，更多是對未來的預期。”
閲讀更多：特朗普的下一項工作：向持懷疑態度的美國人推銷他的經濟政策
與此同時，6月數據顯示傢俱、家電等常進口商品價格出現上漲，這表明部分企業正開始將加徵關税的成本轉嫁給消費者。
即便在特朗普政府與主要貿易伙伴達成協議後，上週宣佈的新關税仍將推高美國對全球商品的平均關税率。許多經濟學家預計未來數月進口税將導致物價上漲。
肩負穩定通脹與維持低失業率雙重使命的美聯儲官員，如今面臨更迫切的降息壓力——必須在經濟過度降温前採取行動。
過去三個月美國勞動力市場急劇放緩
五月和六月就業數據合計下修近26萬個崗位
數據來源：美國勞工統計局
鮑威爾主席在週三的新聞發佈會上指出勞動力市場存在下行風險，但仍將其描述為"穩健”。他同時提及消費支出放緩現象。
“過去幾年消費支出一直非常、非常強勁，包括我們在內的預測者多次預期其將放緩，“鮑威爾表示，“現在或許終於成為現實。”
受高房價和借貸成本上升制約，房地產市場持續拖累經濟增長。6月住宅建設與非住宅項目支出合計同比下降2.9%，創2019年初以來最大年度跌幅之一。
美國建築支出根基不穩
住宅建設與非住宅項目支出呈現明顯下降趨勢
數據來源：人口普查局
大幅數據修正
政府數據（如就業報告）的修正常有發生，通常不會引起太多關注。但上週五公佈的修正數據顯示，五月和六月新增就業人數比原先統計少25.8萬人，徹底改變了就業市場形勢——從穩健增長變為近乎停滯。
與美聯儲短期利率密切掛鈎的兩年期國債在該數據公佈後飆升，而標普500指數則大幅下挫。
“當公司對未來感到不安時，他們會收緊開支。而首先削減的就是招聘規模，“艾可飛公司首席執行官馬克·貝戈爾在7月22日的財報電話會議上表示。
儘管招聘放緩，多數企業仍避免大規模裁員。即便7月失業率微升至4.2%，仍保持在較低水平。不過這些數據凸顯了失業人羣面臨的日益嚴峻的就業困境。
30歲的數據分析師斯嘉麗·温特·凱爾西自三月起積極求職，至今未果。
“前幾天我查了失業統計數據，説實話很驚訝——我記得上次看到的數字是4%，“這位曾在西北大學從事LGBTQ議題研究四年多的求職者表示。
“我接觸的人要麼已經失業，要麼慶幸自己還有工作但擔心明天就被裁，“凱爾西説道。