松橋投資因穩定幣潛力轉而看漲美元——彭博社

唐納德·特朗普總統在7月18日簽署《天才法案》儀式上。

攝影師：弗朗西斯·鍾/Politico/彭博社

品浩投資已在其多元資產組合中轉為超配美元，而加密貨幣穩定幣的爆炸性增長成為其看好美元的最新理由。

管理着2000億美元資產的全球多元資產業務負責人、管理委員會成員邁克爾·凱利表示，他在幾周前美國總統唐納德·特朗普簽署首部聯邦穩定幣監管法案時開始看漲美元。這項名為《天才法案》的法律要求穩定幣發行方以美元、短期國債和貨幣市場基金等資產對其代幣保持1:1的支撐。

這項新法律被許多人視為穩定幣的遊戲規則改變者。穩定幣是一種通常與法定貨幣掛鈎的加密資產。財政部長斯科特·貝森特預測，到2028年穩定幣市場規模將達到2萬億美元，並稱贊其有望提升全球對美元和美國債務的需求。

“這確實可能改變人們對美元的預期，“凱利表示。他預計到2026年底美元將上漲個位數高段百分比。“我認為這將很快實現，併成為美元的助推器。”

對於美元而言，這是一個逆勢看漲的觀點，因為今年美元指數已下跌約8%。凱利預計，穩定幣的影響力最早將在2025年底開始顯現。儘管他目前對美元的增持幅度不大，但他預期"到年底將形成有意義的規模”。

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部分分析師駁斥了2萬億美元的預測值，指出這意味着當前2600億美元穩定幣總市值需增長八倍。例如摩根大通預計市場規模將翻倍或增至三倍。而花旗集團則給出了2030年3.7萬億美元的看漲情景。

凱利承認很難預測穩定幣市場的增速與規模，但指出這仍將是個巨大數值，意味着對美元將產生目前尚未顯現的需求。

今年以來，美元已因特朗普政策不確定性、經濟放緩擔憂及財政赤字擴大而承壓，這些因素促使外國投資者紛紛對沖風險敞口。

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但自第一季度起就低配美元的凱利預計，美國將受益於關税收入，並認為特朗普的減税法案將激勵更多本土生產。他特別指出，美國科技公司在人工智能領域的投資將開始產生回報，所有這些都將標誌着“迴歸以美國為中心”。

不過，考慮到美國利率前景——互換合約目前定價美聯儲今年將降息兩次——他並不預期美元指數會出現大幅上漲。

“我們正進入一個利差收窄的時期，這種階段通常不會出現美元強勢突破和持續走高的行情，”凱利表示，“因此確實需要一些強勁的順風因素，而穩定幣可能成為其中之一。”