中國水泥市場低迷預示21世紀建設熱潮的終結——彭博社

bloomberg

2025-08-18

很少有商品能像普通的水泥那樣，如此生動地講述中國21世紀的經濟故事。當前水泥產量的下滑，正揭示出這個國家在經歷前十年建設狂潮後，房地產行業放緩的深度。

由於未解決的房地產危機和疲軟的基礎設施建設活動拖累了建築行業，今年7月的水泥產量創下自2009年以來同期最低水平。週五公佈的一系列經濟數據顯示，這個世界第二大經濟體正在急劇放緩，水泥數據只是其中之一。

在某些方面，水泥比鋼鐵等更受關注的行業更能代表中國的"舊經濟"，因為它更依賴於國內市場和單一的建築行業。水泥本身並不大量出口，而且顯而易見的是，過剩的混凝土建築無法像太陽能電池板或汽車那樣運往海外。

在建築行業低迷的情況下，今年產量持續下降

來源：國家統計局

注：2025年數據為1-7月數據年化值

從1990年到2014年，水泥年產量逐年增長，用於建造定義當代中國城市景觀的摩天大樓、交通網絡和龐大的房地產項目。但"水泥峯值"可以追溯到2020年5月，當時北京正在推出疫情時期的刺激措施，房地產危機尚未爆發。

7月份中國經濟全面放緩，工業活動、投資和零售銷售均不及預期。鋼鐵產量創下2017年以來最疲軟的7月表現，房地產投資則出現2020年以來最大降幅，人民幣貸款更是二十年來首次收縮。

7月水泥產量同比下降超5%至約1.46億噸。極端天氣是影響因素之一——熱浪和強風暴影響了建築施工。該行業還受到政府供給側改革的影響，隨着生產企業被要求壓縮產能以更好匹配需求，產量可能進一步下滑。

電池投資者正湧入澳大利亞，通過低買高拋的儲能部署，從全球波動最劇烈的電力市場中追逐利潤。

美國總統特朗普表示，鑑於在推動俄烏停火方面與普京取得進展，將暫緩對中國商品加徵關税以反制其購買俄羅斯石油的行為。

中國居民儲蓄率高企消費低迷的核心癥結在於股市，這也是習近平與特朗普即便有意願也難以改變該現狀的根本原因。

香港計劃在年底前宣佈一項發展國際黃金交易中心的計劃，包括支持實物交割，財政司司長陳茂波表示。

(所有時間均為北京時間)

8月18日星期一

中國7月第二批貿易數據
- 穀物、糖、棉花、棕櫚油、豬肉及牛肉進口
- 石油產品進出口明細；液化天然氣及管道天然氣進口
- 鋁土礦、鋼材及鋁材進口；稀土產品、氧化鋁及銅材出口
中國7月基本金屬及石油產品產量數據
財報發佈：雲南能投

8月19日星期二

8月20日星期三

8月21日星期四

8月22日星期五