網易推遲《暗黑破壞神：不朽》的消息預示着中國市場可能面臨麻煩 - 彭博社

暗黑破壞神已經在西方世界推出，但在中國推遲了

來源：暴雪娛樂紐約證券交易所。

來源：彭博社

大家好，我是哲平，代表傑森和塞西莉亞在香港報道。本週，暗黑破壞神在其最大市場無限期推遲了其發佈，但首先…

本週的熱門遊戲新聞：

• 瑞典遊戲公司 G5 Entertainment在烏克蘭戰爭顛覆其業務後，正在開設新的歐洲辦事處。
• Netflix獲得獨家訪問權《Into the Breach》，成為移動獨家，Engadget報道。

暗黑在中國的困境

動視暴雪公司及其長期合作伙伴網易公司原定於6月23日在中國推出暗黑系列的首款移動遊戲。但就在推出前幾天，這對合作伙伴突然宣佈，他們不得不推遲《暗黑破壞神》在全球最大的移動應用市場上的可用性，以繼續增強其內容。這個藉口對於粉絲和行業觀察者來説並沒有太多意義，因為《暗黑破壞神》自本月初起已在西方國家上線，並在首周獲得了1000萬次下載。遊戲開發商沒有提供中國發布的新日期，他們還將其在其他亞太市場如香港、台灣和印度尼西亞的發佈推遲到7月8日。目前尚不清楚是什麼導致了最後一刻的推遲，但網上有幾種理論在流傳，包括網易——該公司還在中國發行暴雪的《魔獸世界》和《守望先鋒》等系列遊戲——與政府發生了問題。網易在中國微博上運營的官方暗黑破壞神賬號上週因“違反相關法律法規”而被禁止發佈內容。此前，有一則5月22日的微博賬號截圖在網上流傳，內容為：“為什麼熊還沒下台。”

小熊維尼被用作中國主席習近平的象徵。攝影師：凱爾·蘭姆/彭博社這篇帖子被解釋為對中國主席習近平的參考，他被暱稱為“小熊維尼”，因為他的身材形狀類似於迪士尼角色。多年來，關於這隻熊的引用在中國受到高度控制的互聯網上一直被審查。（彭博社無法驗證微博截圖的真實性；網易拒絕置評。）

如果屬實，這將是嚴重觸犯北京的底線。投資者擔心《無盡》可能永遠無法贏得中國粉絲的青睞，而延遲的消息導致網易在香港上市股票當日暴跌10%。中國是外國遊戲極為渴望的地區，預計該國將成為《無盡》最大的市場。但已經有一些受歡迎的遊戲被排除在外的先例。另一款備受期待的角色扮演遊戲《地下城與勇士手遊》最初計劃於2020年8月發佈。但其中國出版商騰訊控股有限公司尚未在該國推出。騰訊最初表示需要升級其防沉迷系統。其他從未在中國全面商業發佈的遊戲包括卡普空公司的《怪物獵人：世界》、Epic Games Inc.的《堡壘之夜》和Roblox Corp.的同名沙盒平台。儘管它們多次嘗試與騰訊作為其當地出版商。

新的視頻遊戲在中國受到越來越嚴格的審查，它們需要政府批准才能銷售副本或虛擬遊戲內物品。在經歷了數個月的暫停後，許可流程在四月份才恢復。《不朽》是在最近的遊戲停擺前被北京監管機構批准的，本應是今年中國少數幾款重磅遊戲之一。我在過去幾周裏一直在玩《不朽》，在加拿大的App Store下載了它。我確實喜歡這種除魔和地牢刷怪的玩法，將我的野蠻人升級到了37級。對我來説，遊戲玩法和畫面對於一款手機遊戲來説足夠不錯，而《不朽》提供了這個二十年曆史的系列的真實風格，有人説這可能與《暗黑破壞神III》過於相似。

《暗黑破壞神 不朽》允許玩家獨自遊玩或與其他冒險者一起遊玩來源：暴雪娛樂遊戲還有其他缺點。例如，我無法在不花錢的情況下在遊戲的後期內容中取得任何進展。《不朽》的遊戲內商店 —— 你基本上是為了獲得遊戲中最好的物品而付費 —— 因其掠奪性而受到嚴厲批評，在評分網站MetaCritic上獲得了0.4分的 用户評分。一些主播估計，你可能需要花費$110,000 才能完全裝備一名角色。所有這些在中國更容易被接受，那裏的玩家羣體習慣於手機遊戲中的“免費增值”模式，基本遊戲是免費的，而發行商通過附加服務或功能賺錢。但暴雪和網易可能需要等待更長時間才能從這種受歡迎的模式中獲利。

這個週末玩什麼

我會休息一下，不再玩不朽，只是和朋友們玩幾局《皇室戰爭》。我喜歡Supercell Oy這款遊戲的快節奏射擊和卡通風格。而且，如果你不花錢購買強化道具，也不會感到遺憾。

其他新聞

• **Hello Games表示《無人之境》**將於 10月7日登陸任天堂Switch，PS5版本將於同一天推出。
• 育碧CEO Yves Guillemot在法國遊戲發行商未能達到財務目標後，將放棄約三分之一的年度薪酬，據Axios報道，援引了公司的一份文件。
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中國股市看起來在內地交易商從春節假期返回時有望迎來強勁開盤，旅遊和旅遊數據的增長被視為給全球表現最差的主要市場之一帶來急需的緩解。

由於中國內地的交易在2月9日至16日關閉，投資者可能會從境外上市公司股票的漲勢中獲得啓示。香港股市的股票指數自週三重新開盤以來已經上漲了近5%，而納斯達克黃金龍中國指數本週上漲了4.3%，突顯內地股票有望迎頭趕上。

中國最重要節假日期間的消費模式表明，儘管整體經濟陷入通縮和房地產危機之中，消費仍在加速增長。市場觀察人士預計，積極數據流將至少在短期內提振股市，對當局恢復投資者信心的努力提供幫助。然而，一個重要問題是，在更深層次的經濟困境面前，任何反彈的可持續性仍然存在疑問。

“從中國新年數據的初步瞭解來看，從節假日酒店銷售到澳門遊客數量，都顯示出服務相關行業的亮點，”瑞銀財富管理北亞股票諮詢主管Linda Lam説道。“A股應該會以更強勁的姿態開盤，繼續在國家支持下股價回升，”她指的是在內地交易的中國股票。

官方媒體報道稱，週日，國內約有4.74億次旅遊出行，在這個為期八天的假期中，比2019年同期疫情爆發前增長了19%。中國中央電視台援引官方數據稱，旅遊總消費額也比那一年增長了近8%，達到6330億元人民幣（880億美元）。

旅遊和消費數據也超過了2023年的記錄。CCTV表示，國內旅行增長了34%，消費增長了47%。

“今天肯定會有一個強勁的開盤，”富時巴爾亞洲有限公司的分析師Willer Chen説。“但就旅遊消費數據而言，大部分增長來自於旅客數量，如果看平均消費，節儉仍然存在。因此，A股可能會在開盤時表現得很活躍，但讓我們看看市場之後的交易情況。”

閲讀更多：中國假期旅遊激增暗示消費回升

一大批在香港上市的中國股票應聲回應早期假期數據。澳門報道稱，假期頭六天超過100萬遊客——自2017年開始有關旺季每日數據以來的最高記錄——其中77%為內地遊客。

中國旅遊集團免税公司在香港的三個節後交易日中上漲超過15%，而旅行平台攜程集團股份有限公司增加了7%。美團和電商公司京東也分別上漲了超過10%。

期權數據表明交易員變得更加看漲。恒生中國企業指數的25三角偏差，即衡量投資者對看跌期權和看漲期權需求之間的差異，現在有利於到期日為三月的看漲期權。

中國新年假期：火車出行激增

鐵路出行數量創六年新高

來源：中國交通運輸部，中國鐵路；彭博社

當局試圖在假期前遏制股市暴跌，國家基金加大購買力度，一系列監管調整減少了賣壓，還有一次令人驚訝的證券監管機構負責人更換。這些舉措使得基準滬深300指數從五年低點反彈，並在假期前一週上漲了5.8%。

這輪行情的延續對於這個世界第二大市場至關重要，該市場在經歷多年虧損後已經失寵於投資者。全球基金經理一直在撤出中國股票，因為地緣政治緊張局勢和北京對私營部門的廣泛控制拖累了該國的科技巨頭。

交易員寄希望於貨幣和財政領域進一步的政策支持，以及準備金要求的削減比率。在三月份的重要年度會議之前，領導宣佈經濟增長目標和發展目標之際，任何出現的刺激跡象都將受到密切關注。

中國央行週日保持了關鍵利率穩定，以保護人民幣免受大幅波動的影響，同時評估最近支持措施的影響。中國人民銀行將其一年期政策貸款利率保持在2.5%不變，這是彭博社調查的大多數經濟學家所預期的。

閲讀更多：中國準備等待人民幣和數據穩定再削減利率

“在假期前持有輕倉位的基金可能會更主動地增加A股頭寸，因為現在的情況更有利——在準備金率下調後流動性更好，中國證監會有新任主席，以及農曆新年假期的消費力量，”北京長頌投資董事沈萌説。

自2021年高點以來，滬深300指數已經下跌了超過40%，受到國家嚴格的疫情控制、監管打擊、經濟復甦不均衡以及地緣政治緊張局勢的打擊。

除了可能的短期反彈之外，人們對市場的長期前景深感懷疑。最新的美國銀行全球資金經理調查顯示，押空中國股票，這在過去幾個月一直是第二大擁擠交易，正在變得更加流行。三分之一的受訪者表示，如果看到更積極的財政政策來促進房地產行業，他們將增加配置。

“在短期內，國家隊買入仍將是支撐中國市場的關鍵因素，”EFG資產管理基金經理Daisy Li表示。“在接下來的三到六個月裏，將取決於中國為今年經濟增長和預算赤字設定的目標。”

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投資者和公司紛紛指出，中東戰爭對收入構成重大風險，因為抵制活動抑制了銷售，紅海航運混亂威脅到他們的供應鏈。

這些逆風對美國股市創紀錄的漲勢構成威脅，據彭博分析數百次收入電話得出的結論。在第一季度中點之前，對紅海或“地緣政治”的提及次數幾乎與前三個月的總和相匹配。

CEO們再次擔心地緣政治

在收入電話中提及紅海或地緣政治的次數正在上升

來源：彭博社

注：截至2月15日，2024年第一季度；結果基於標普500和斯托克斯600公司的財報電話記錄

對未來12個月標普500公司利潤的預期創下歷史新高，這表明分析師正在定價一個藍天般的情景，預計美國經濟增長超出預期，聯邦儲備系統降息。任何對收益的重大威脅，或者通脹回升的跡象，都可能影響持續數月的漲勢，將美國基準推至歷史新高。

由於擔心以色列-哈馬斯戰爭可能升級為更廣泛的衝突，原油價格今年已經上漲。與此同時，由於伊朗支持的胡塞叛軍襲擊，集裝箱船隻被迫避開紅海和蘇伊士運河，作為對以色列的一場運動。

“地緣政治背景是一個風險，”康尼策資本管理公司的水牛國際基金投資組合經理尼科爾·科尼策説。“如果壓力持續更長時間，這可能會對企業利潤率產生影響，並且隨着成本通過價格上漲轉嫁，會導致通脹。這種情況並未在估值中考慮。”

從消費品公司到社交媒體再到貨運公司，美國銀行公司最新的基金經理調查還顯示，投資者認為地緣政治是繼通脹之後股價的第二大風險，儘管這兩種危險是相互關聯的——參與者預計紅海或中東地區的進一步升級將給石油和貨運費率增加新的價格壓力。

在歐洲，酒精飲料生產商喜力公司表示，宏觀經濟和地緣政治發展將繼續是不確定性的因素，可能影響其業務。阿迪達斯公司表示，紅海地區的緊張局勢導致短期內供應成本上升。

特斯拉公司於一月份宣佈暫停其德國工廠的生產，理由是供應中斷。醫療設備供應商瑞思邁公司表示，貨運費用和交貨時間受到影響。計算機網絡設備巨頭思科公司也表示運費上漲。化學公司阿爾伯馬爾公司、煙草公司菲利普莫里斯國際公司和鐵路服務提供商CSX公司是標普500家公司中也在關注紅海局勢的公司之一。

一些公司從這種情況中受益。荷蘭公司皇家Vopak NV由於紅海中斷和石油市場不確定性的影響，其存儲設施需求上升。丹麥公司馬士基集團在發佈業績之前曾有所反彈，但在表示預計今年晚些時候紅海衝突對貨運費率的當前提振消失後，卻令人失望。失望，表示預計行業在今年晚些時候將再次陷入困境。

與此同時，中東許多購物者以及巴基斯坦等穆斯林國家的人們正在抵制大型外國品牌，因為他們對美國和歐洲未能更多地促使以色列結束對加沙的進攻感到憤怒。這對美國主要企業的收入產生了影響。

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麥當勞公司的銷售未達到投資者的預期，部分原因是由於抵制活動。該公司預計在包括該地區的部分業務中，直到戰爭有所緩解之前，不會有任何實質性的改善，這也影響了星巴克公司的業績。Snap Inc.甚至將這場衝突視為一種阻力。

以色列-哈馬斯戰爭仍在繼續，看不到結束的跡象，胡塞武裝繼續在紅海破壞航運，儘管美國和英國正在打擊也門的激進組織，而一支多國海軍行動部隊正在巡邏這些水域。

“地緣政治是對市場影響最大的尾部風險，”GAMA的全球宏觀投資組合經理Rajeev De Mello説。