花旗集團因烏克蘭戰爭導致銷售停滯，將關閉俄羅斯消費者部門 - 彭博報道
Jennifer Surane
莫斯科的花旗銀行分行。來源：彭博社
在疫情之後，美國與亞洲之間的航班頻率恢復得比美國到歐洲等航線慢得多，這使得價格相對較高。
攝影師：Kiyoshi Ota/彭博社花旗集團將在俄羅斯關閉其消費者和商業銀行業務，因為普京總統入侵烏克蘭使得該業務的出售變得複雜。
根據週四的一份聲明，該公司將承擔與關閉業務相關的1.7億美元成本，主要與重組費用和供應商終止費用有關。花旗將繼續努力出售該地區的某些消費銀行組合。
到2023年底，美國約有兩打銀行持有商業房地產貸款組合，聯邦監管機構表示這些組合值得更嚴格審查，這表明更多的貸款人可能面臨當局要求增加準備金的壓力。
三家監管機構去年公開警告該行業要仔細評估對辦公樓、零售店面和其他商業物業的大額負債。當時，當局表示他們將更加關注那些迅速積累這類貸款價值超過其總資本三倍的銀行。
儘管紐約社區銀行在最近幾周因為為潛在貸款損失做準備而引發了一系列股價下跌，成為最接近符合監管標準的美國最大銀行，但許多較小的貸款人走得更遠。這是因為他們更快地積累了過大的集中度，根據彭博社對來自350多家銀行控股公司的聯邦數據的分析。
小型和中型銀行如何押注建築
兩打貸方超過監管機構對商業房地產的指導方針
來源：彭博社對銀行控股公司的Y-9申報文件進行的分析
截至9月30日，根據貸款價值除以一級和二級資本計算的商業房地產敞口比率。資產超過2500億美元的銀行控股公司被排除在分析之外。增長率未經過合併調整。
三大監管機構 — 聯邦儲備局、聯邦存款保險公司和美國國家銀行監督管理局 — 表示他們將關注那些商業房地產貸款組合超過其資本三倍以上的銀行。在這一範圍內，檢查員將重點關注過去三年增長明顯的貸款組合：至少增長了50%。
截至9月30日，跨越這兩個閾值的公司包括Valley National Bancorp、WaFd Inc.和Axos Financial Inc.，數據顯示。自一月底以來，這些地區性銀行和許多其他銀行的股價已經下跌，因為投資者對商業地產風險感到擔憂，部分原因是監管機構可能會要求一些銀行增加儲備或削減股息。
當局是否採取進一步行動將取決於對貸款的進一步審查。
“我們處於警告階段，”2017年擔任國家銀行監督管理局代理局長的Keith Noreika説。“儀表盤上的燈亮了，現在人們正在打開引擎蓋看看：是真的出了問題還是我們只需要保持警惕？”
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可以肯定的是，監管機構不會僅限於審查跨越這些門檻的銀行，而那些這樣做的公司也不一定會引發進一步的擔憂。貸款的表現可能存在很大差異。
“與監管機構進行良好的對話很重要，讓他們瞭解發生了什麼。因此，我們認為我們之間有着非常好的對話，沒有太多的擔憂，”Valley National首席執行官Ira Robbins在週四接受彭博電視採訪時表示。“看，監管機構必須履行自己的職責，瞭解市場發生了什麼。如果對特定領域存在加強關注 — 審查 —，他們肯定會進入並花更多時間研究。但我認為這並不是什麼特別的事情，與如果其他領域存在更多關注時會發生的情況沒有什麼不同。”
觀看：Valley National首席執行官認為房地產貸款狀況良好
WaFd表示，它有意擴大了對已佔用的 — 或者行業術語中所説的穩定 — 多户建築的融資。
“穩定的多户貸款是我們作為銀行可以提供的風險最低的貸款，根據我們自己的歷史經驗以及FDIC行業數據，”首席執行官 Brent Beardall在一封電子郵件聲明中説。他説，投資組合中的貸款具有重要的股本 — 通常為40% — 和多樣化的現金流。“人們永遠不知道未來會發生什麼，但很難忽視以多户抵押貸款進行貸款的強大力量。”
三家監管機構、紐約社區銀行和Axos的發言人拒絕置評或未回覆消息。
“有一些小型和地區性銀行在這些領域有集中風險，面臨挑戰，你知道我們正在與他們合作，”聯邦儲備委員會主席Jerome Powell在本月的60分鐘採訪中説。“這似乎是一個我們將會多年努力解決的問題。”
合併數學
銀行合併可能會顯著影響反映在銀行聯邦備案中的增長率，然而監管機構去年發佈的公開指導並未指明他們可能如何看待這種數學。例如，Umpqua銀行的反向合併進入哥倫比亞銀行系統股份有限公司，使哥倫比亞成為母公司 — 基於這一基礎，其商業物業投資組合增長超過500%，使其脱穎而出。如果Umpqua是母公司，增長率將接近70%。
使用合併前後一對銀行數字的財務數據通常會將它們的增長率降至50%以下。然而，監管機構表示，他們關注快速擴大的商業物業投資組合的原因之一是他們希望給予管理團隊信貸，這些團隊有多年處理大量貸款經驗。緩慢組建投資組合還使高管有更多時間發現和避免集中風險。
紐約社區銀行是美國唯一一家總資產超過1000億美元的銀行，商業房地產貸款在9月底達到資本的300%以上。其投資組合增長速度比監管機構設定的閾值慢，甚至包括該銀行在2022年底完成的Flagstar銀行收購。
彭博社的審查發現，有22家資產規模在100億美元至1000億美元之間的銀行持有的商業地產貸款是其資本的三倍以上。其中一半公司的增長速度超過了監管機構制定的閾值。資產規模不足100億美元的銀行中，這一比例甚至更高：47家銀行擁有超大規模的投資組合，其中13家迅速膨脹。該分析不包括業主自用的非住宅建築的貸款。
銀行開始披露2023年年底的數據。BCI金融集團的母公司佛羅里達城市國家銀行表示，截至12月31日，該單位的商業地產集中度為資本的299%，處於“監管指導範圍內”。
“CNB的貸款組合多樣化且處於有利位置，貸款價值比低，主要集中在佛羅里達州，該州經濟強勁，表現優於美國其他地區，”該公司在一份聲明中表示。
較小的銀行更容易受到商業地產的影響
按銀行規模劃分的商業房地產貸款與資本比例
來源：彭博社對截至9月30日的銀行控股公司Y-9申報文件的分析
紐約社區銀行在一月底削減股息並增加為不良貸款儲備而令投資者大跌眼鏡後，銀行對商業地產的敞口引起了投資者的關注。據彭博後來報道，這一舉措是在OCC的背後壓力不斷增加的情況下采取的。
投資者正在關注貸款人的後果，因為利率上升導致商業地產價值下降。大部分痛苦集中在辦公樓，因為疫情後遠程辦公成為主流。但幾年前以最高價格融資的公寓也看到價值下降，有時還受到地方努力控制租金的進一步傷害。
即使是最大的房地產所有者 — 從黑石集團到布魯克菲爾德資產管理有限公司 — 也在一些債務上違約。其他房東正在減少損失，放棄樓宇。
幾年來，銀行在商業地產貸款的減記上有了一定的自由度，因為價值不明朗，利率上升凍結了市場的大片區域。這也使貸款人在延長債務和與借款人達成交易方面更加靈活。但隨着商業地產價格下跌變得更加明顯，情況變得更加棘手。
現在，隨着美聯儲表示將緩慢降低利率，更多的房地產交易開始揭示建築物的價值，正好在一波未償還貸款接近到期之際。根據商業房地產數據提供商Trepp的數據，到2025年底，銀行將面臨大約5600億美元的商業地產貸款到期。
尋求減少對商業地產的風險敞口的貸款人面臨着貸款銷售市場的嚴峻挑戰。一些銀行，比如Capital One Financial Corp.，已經找到了買家。但對於辦公樓和其他風險屬性，找到願意承擔貸款的投資者並不容易。
對於情況將如何發展的預測很困難，因為貸款是獨特的，不能用“一刀切”的方式來看待，Noreika説。“這有點像是一個不是問題的問題。”
日本著名的櫻花季節即將到來，由於日元疲軟，今年可能是一個特別適合親自欣賞大自然壯觀景象的時機。
不過我們不能保證人少：貨幣貶值並沒有被忽視，該國在2023年迎來了2500萬遊客，是自2019年以來最多的。去年12月是連續第七個月外國遊客超過200萬人，創下了該月份的最高紀錄。
2023年3月19日上野公園盛開的櫻花。攝影師：Kiyoshi Ota/Bloomberg“基本上，你的美元比一年前能多花15%。”航班優惠訂閲服務的創始人Scott Keyes説。Going。
那麼，您需要多快行動才能撿到便宜貨，以及如何鎖定低價？以下是您需要知道的一切：
首先，為什麼日元貶值這麼厲害？
日本央行仍將利率維持在極低水平 — 實際上是負利率 — 而美聯儲和其他央行已經達到加息週期的頂峯。這種差距推動了日元的疲軟，使得以美元計價的資產對投資者更具吸引力。
但這種情況不會持續太久。經濟學家們預計負利率很可能在未來幾個月結束，而美聯儲被認為將在今年晚些時候降息。如果情況是這樣的，你可能需要迅速採取行動。
然而，最新數據顯示，日本經濟在去年年底意外地陷入衰退，這將使日本央行在進行自2007年以來首次加息的情況變得更加複雜。
日元有多疲弱？
日元兑美元匯率已經回落至33年來的低點。它對歐元再次貶值，並且與瑞士法郎的歷史低位相比仍然保持在附近。自今年年初以來，它對其他十個G10貨幣都出現了下跌。
購物者在淺草的一家紀念品店前漫步。攝影師：Noriko Hayashi/Bloomberg去日本的航班變便宜了嗎？
它們比一年前便宜了，但仍然可能比疫情前更貴。考慮到機票可能是你度假中最昂貴的部分，即使日元疲弱正在幫助你，這也可能會產生影響。
在疫情之後，美國與亞洲之間的航班頻率恢復得比美國到歐洲等航線慢得多，這使得價格相對較高。“今天從洛杉磯飛往日本的廉價航班大約是600美元往返，而在疫情前可能更接近450美元，” Going’s Keyes説。
但好消息可能就在眼前。“情況正在以相當顯著的方式改善，”凱斯説。“對於日本來説，2024年上半年的航班容量計劃僅比2019年上半年低5%。”他説，隨着航空公司之間的競爭加劇，價格應該會下降。
我現在應該預訂我日本的航班嗎，即使我計劃到2024年晚些時候才去？
在涉及機票的情況下，可能最好還是等待價格進一步下降。“我會説航班變得更便宜了。如果你對出行時間有靈活性，我認為等待是最好的策略，”凱斯説。“從現在起四五個月後去日本的平均價格將會低於今天。”
東京羽田機場。攝影師：Kosuke Okahara/Bloomberg那麼關於花錢呢 — 是現在兑換還是等待？
如果在旅行前購買日元，您將獲得當前的匯率，但要注意外匯服務的佣金和費用 — 像往常一樣，尋找最划算的交易。當然，日元可能還會進一步貶值。
安聯旅行的ANZ董事總經理佈雷特·米切爾主張早做打算。“為了讓您的美元更有價值，現在就預訂並支付您的假期。即使您計劃在未來六個月內出行，現在就兑換和儲備您的旅行資金，以充分利用疲軟的日元。”
日本仍然在使用現金嗎？
是的，在日本仍然廣泛使用現金，所以你不會被留下一大把鈔票。事實上，一些景點，比如神社，只接受現金。但現在大多數商店和餐館都接受信用卡和借記卡。一如既往，旅行前請檢查借記卡和信用卡取現的費用。如果ATM詢問要以哪種貨幣收費，當地貨幣通常是正確的選擇。
我應該現在預訂住宿、旅遊和其他景點以節省費用嗎？
鎖定今天的價格可能有一定道理。去年年底東京的酒店價格飆升，日經在九月份報道稱，房價上漲速度比紐約或倫敦還快。
其他旅遊費用，比如日本鐵路周遊券，也大幅上漲。這張通行證可以在所有日本國家鐵路、巴士服務、渡輪服務和機場接送上無限制旅行，於十月上漲了約70%，至少為5萬日元（332美元）的七天票。
沖繩的星之谷沖繩度假村。攝影師：Kentaro Takahashi/Bloomberg那麼，什麼時候是賞櫻花的最佳時間？
櫻花季節短暫，所以如果你想欣賞這一壯觀景象，做好功課是必不可少的。日本氣象公司預測，東京的櫻花將於3月22日開始盛開，一週後達到全盛期。這比往常提前了幾天 — 但這幾天可能會產生重大差異。在北海道最北部的縣，預計櫻花將於5月1日出現，四天後達到全盛期。但預測可能會有變化。
除了賞櫻外，什麼時候是訪問日本的最佳時機？
對於温暖乾燥的氣候，最佳旅行時間是3月至5月和9月至11月。但對於想要物超所值的預算有限的旅行者來説，Intrepid的米切爾表示，5月下旬/6月初和11月下旬/12月初可能更經濟實惠。