Benkos Signa對瑞士銀行Julius Bär造成了嚴重傷害：彭博社報道的五個當天的主題

Steven Arons談論剛剛開始的疼痛。 — 訂閲我們的通訊每日五大主題*，直接發送到您的郵箱**。*

熊市

不久之前，Rene Benko及其Signa集團的公司還受到德語區許多銀行的熱烈歡迎。這位億萬富翁是2008年金融危機後房地產繁榮的主要受益者之一，銀行對他的成功非常渴望分一杯羹。

然而，情況似乎有所不同。德國地方銀行、Raiffeisen（但只限於奧地利）和UniCredit雖然向Signa借了不少錢，但這些貸款很可能大部分以房地產作為擔保。這些擔保的價值如何計算，可能很快就會顯現出來，但完全違約的風險可能相對較低。

Signa的熊市風險

Benko的集團佔瑞士Julius Bär私人信貸業務的40%

資料來源：Julius Bär，彭博社

注：據知情人士透露，瑞士Julius Bär的超級富豪客户私人信貸業務規模達15億瑞士法郎，其中大部分資金中的6.06億瑞士法郎流向了Signa。

然而，瑞士私人銀行Julius Bär可能面臨不同的情況，該銀行已經證實我們上週的披露，並承認在Signa手中有6.06億瑞士法郎 — 儘管沒有直接點名。根據我們的信息，其中至少一部分以Benko的Signa控股公司的股份作為擔保 — 這是超級富豪客户財富管理信貸的典型結構，但在這種情況下風險明顯更高。還值得注意的是蘇黎世的集中風險 — Signa佔據了Bär的整個私人信貸業務的40%。

銀行的Signa痛苦似乎剛剛開始。

市場參與者今天可能會受到什麼影響，Rainer Bürgin、Stephan Kahl、Verena Sepp和Boris Groendahl會告訴您：希望漸漸消失，國家節食，智能欺詐檢測，以色列的對話，以及聖誕快樂對零售業有何影響？

希望漸漸消失

在過去的週末，沒有看到在“五分到十二”的努力中取得突破，以避免Benko的Signa帝國崩潰。在過去幾周接觸到的投資者中，顯然包括阿布扎比酋長國的主權基金（穆巴達拉）和沙特阿拉伯王國的主權基金（PIF），以及專門為陷入困境的公司設立的基金。 上週五，首次有一家房地產部門的公司申請破產，這是一家沒有直接房地產持有的較小的德國公司。因此，不僅是零售部門受到影響，而且首次出現了支付問題的地方，其中Galeria百貨和在線體育用品零售商Signa Sports United首次出現了支付問題。除非發生非常不可能的事情，知情人士預計現在會有數十家公司破產，橫掃Benko的帝國。

國家節食

Rishi Sunak希望削減政府支出，以資助減税。在接受彭博採訪時，英國首相駁斥了這樣一個指責，即這將引發一場“緊縮”新浪潮。“我寧願集中精力提高公共部門的效率，降低人民的税收，而不是政府花更多的錢”，Sunak説道。計劃通過19億英鎊的政府支出削減來對沖之前計劃中的210億英鎊的企業和個人減税。這一政策在德國得到了支持。在ZDF最新的政治指數中，57%的受訪者支持通過削減支出來籌集氣候基金的缺少的600億歐元，而只有23%支持額外債務，11%支持增加税收。61%的受訪者反對放鬆債務限制。 不僅綠黨的聯邦經濟和氣候部長，而且社民黨總書記都支持這一做法。自由民主黨內部正在進行一場辯論，討論該黨是否應該關閉交通燈的黃燈。

英國戰後税負創新高

財政大臣亨特希望通過措施降低税率

來源：預算責任辦公室

備註：1948年至1954年為日曆年，之後為從4月開始的財政年度

智能欺詐檢測

項目名稱Kiwi。這四個字母背後是德國儲蓄銀行為使支付交易更加安全而進行的人工智能努力。他們花了數月時間來訓練一個模型，該模型可以審查涉嫌欺詐的案例並按其相關性進行排序。有很高可能性存在異常情況的案例將能夠更快地被儲蓄銀行的員工處理，目的是及時避免損失。本月初，首批儲蓄銀行開始使用這一新工具，其餘銀行預計將在年底前跟進。這一切的實施由金融信息技術公司完成，該公司是儲蓄銀行的中央IT服務提供商。該公司的負責人在彭博社的採訪中強調，他故意選擇了不使用美國科技公司的人工智能模型，因為這些模型會導致數據不再存儲在儲蓄銀行的數據中心，而是轉移到雲端。對數據的控制對這個項目來説是很重要的。德意志銀行正在測試使用人工智能來及早發現例如在交易領域可能存在的不當行為。

以色列會談

以色列面臨越來越大的壓力，同意延長與哈馬斯衝突中即將於週二早上結束的為期四天的停火。美國總統拜登已經表態，停火是“迫切需要的”，以便更多的援助物資進入該地區並解救更多的人質。內塔尼亞胡總理表示，可以延長停火，但每多停火一天就要求釋放十名人質。以色列的目標仍然是剿滅哈馬斯。根據伊朗外交部的要求，停火應該是“永久性的”。埃隆·馬斯克今天將在以色列會見總統以撒·赫佐格、戰爭內閣部長本尼·甘茨，可能還會見內塔尼亞胡。會談還將涉及在X平台上遏制在線反猶太主義。這位億萬富翁被指控在那裏散佈反猶太主義陰謀論，但他稱這是“虛假的媒體報道”。以色列已與馬斯克就使用Starlink加強其軍事通信進行了會談。

‘Happy Christmas’ für den Einzelhandel?

美國的聖誕節購物季似乎對零售業來説一開始看起來非常順利。根據Adobe Analytics的報告，由於對電子產品、智能手錶、電視和音頻設備的需求，感恩節購物者在美國在線支出創下了98億美元的紀錄金額，比去年增加了7.5%。對於實體店的感恩節銷售的估計將在稍後才能獲得。然而，對11月和12月的初步預測表明，一年中銷售最旺盛的時期的銷售增長預期較弱。雲計算公司Salesforce估計，美國的在線銷售額在這兩個月的期間將比2022年增長1% — 這是至少五年來增長最弱。該軟件公司表示，感恩節當天的銷售額保持在這個水平，而黑色星期五則增長迅速。持續的通貨膨脹和衰退擔憂以及高利率使購物情緒受到影響。一些商店顧客對週五的折扣並不感興趣，可能會等待零售商提供更好的優惠。

What else happened:

• 舍弗勒提高
• Uniper-負擔
• 瑞士最低準備金審查