拜耳農作物分拆將會棘手但豐盛 | 路透社

拍攝於2022年11月10日，墨西哥勒爾馬的拜耳墨西哥工廠。路透社/Henry Romero

倫敦，7月10日(路透社Breakingviews) - 拜耳的(BAYGn.DE)新CEO可能正在考慮一些有價值的作物輪作。這家價值490億歐元的從種子到藥品的製造商的股價在週一上漲了3%，此前德國新聞服務Platow Brief在週五的一篇報道稱，該公司可能會剝離其陷入困境的作物科學部門。對於新任老闆比爾·安德森來説，數字當然是可行的。根據Breakingviews在2月份計算的數據，按同行業倍數分別對拜耳的各個組成部分進行估值，總權益價值將達到960億歐元，幾乎是集團當前市值的兩倍。誠然，作物科學競爭對手科蒂瓦(CTVA.N)自那時以來已經下跌，但這並不足以改變總體邏輯。

分拆存在一些挑戰。作物科學部門起源於拜耳2018年災難性收購孟山都，這家德國企業仍在應對指控稱其除草劑導致癌症的訴訟。但有一個方便的解決辦法。如果剝離作物科學部門，拜耳可以對新業主在一定程度上對未來訴訟費用進行賠償。安德森還需要考慮如何為剝離後的製藥業務的未來藥物發現提供資金。目前，作物科學部門為合併公司貢獻了大量現金。但這並不是推遲的理由，考慮到為股東創造的價值。 (作者：Aimee Donnellan)

（作者是路透社Breakingviews專欄作家。所表達的觀點屬於個人觀點。）

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由Liam Proud和Pranav Kiran編輯

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