泰晤士河救援看起來遠非水密 | 路透社
Reuters
在倫敦的一個維修現場,可以看到英國水務公司泰晤士水務的標識,2023年6月28日,英國。路透社/Toby Melville
倫敦,7月10日(路透Breakingviews) - 泰晤士水務稍微脱離了懸崖邊緣。英國政府一直在考慮選擇,如果該負債累累的水務公司無法籌集資金,就將其置於管理之下。由加拿大安大略省市政僱員退休金系統領導的股東們現在同意出資7.5億英鎊。他們還承認,在2025年至2030年的下一個監管審查期間,將允許更多的資金。
除此之外,泰晤士的債務水平據報道已經下降到監管資本價值的77%,這是水務公司使用的一種估值指標,這使得立即進行管理的可能性變得不太可能。儘管如此,在截至3月的一年中,該集團未能實現將漏水減少25%的目標,污染事件增加,並且在客户滿意度方面排名墊底。股東的新資金並不是已經撥款的10億英鎊的全部金額,並且有條件,要求泰晤士提出改善業績的計劃。這還取決於“適當的監管安排” - 可能是希望監管機構Ofwat在未來五年審查中在股東回報方面給予公司一些喘息的希望。
泰晤士河控股公司Kemble發行的債券在這一消息後上漲了多達10個百分點。這反映了該集團不太可能不得不中斷派息,而這些派息是用來償還債券的。但它們仍然以面值的66%交易,並且根據Refinitiv的數據,收益率約為20%。這種抑制的價格表明泰晤士河還有很長的路要走才能安全着陸。(作者:Neil Unmack)
(作者是路透Breakingviews專欄作家。所表達的觀點屬於個人觀點。)
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由George Hay和Oliver Taslic編輯
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