馬士基儘管面臨逆風，但仍有增長的方式| 路透社

“Evelyn Maersk”貨船在德國漢堡港的集裝箱碼頭在新冠肺炎（COVID-19）大流行期間裝貨，當時正下着雪，2021年4月6日拍攝。REUTERS/Fabian Bimmer

倫敦，8月4日（路透Breakingviews）- 在經歷了三年的創紀錄增長之後，由於飆升的疫情後需求、供應鏈瓶頸和價格上漲，航運業正在進行現實檢驗。丹麥的A.P.穆勒-瑪士克（MAERSKb.CO）警告説，全球集裝箱吞吐量可能會下降多達4%，而不是他們預期的2.5%。首席執行官文森特·克萊克（Vincent Clerc）迄今為止成功地限制了痛苦。第二季度收益超出了分析師的預期。這家價值340億美元的公司在4月至6月間仍然不得不忍受40%的營收收縮。由於沃爾瑪（WMT.N）、耐克（NKE.N）和聯合利華（ULVR.L）等客户削減了庫存，EBITDA下降了72%。這與法國競爭對手CMA CGM的情況相符，後者在同一季度的EBITDA下降了73%。

瑪士克在截至9月的16個季度中實現了盈利增長。現在，它開始感受到擠壓，第二季度的平均運費率下降了一半。為了應對低迷，這家有119年曆史的公司可能需要挑戰其保守的交易立場。主要競爭對手、私人持有的地中海航運公司（MSC）正在利用現金儲備進行收購，以擺脱集裝箱運輸的依賴。瑪士克還需要加強其物流和服務部門，該部門的有機收入下降了19%，主要受到北美零售需求的下降的拖累。去年收購的Pilot和LF Logistics幫助支撐了該部門，但瑪士克需要進行更多投資。

Clerc希望通過改善他的年度EBITDA預測來安撫投資者，現在範圍在95億到110億美元之間，並降低資本支出。但是如果沒有多元化戰略，他就像在沒有指南針的情況下冒險航行。 (作者：Pamela Barbaglia)

(作者是路透Breakingviews專欄作家。所表達的觀點屬於他們個人。)

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由Pierre Briancon和Streisand Neto編輯

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