五件你需要知道的事情來開始你的一天 - 彭博社

紐約證券交易所（NYSE）位於美國紐約。

攝影師：Gabby Jones/Bloomberg早上好。今天發佈就業數據之前，出現了大規模的悲觀國債期權賭注和進一步的市場回調。以下是市場的動態。 — Charlotte Hughes-Morgan。

就業日

今天的重要數據發佈是非農就業報告，這是美國勞動力市場報告的一週總結。市場將密切關注，國債、美元和科技股在此之前已經出現了顯著波動。昨天公佈的數據顯示，公司在12月份加大了招聘力度，工資增長繼續放緩，與持續增長和通脹減弱的前景一致，而失業救濟金申領人數低於預期。投資者已經開始減少他們對央行降息的賭注，因為擔心市場對美聯儲更為鴿派立場的轉變時間過於樂觀。在這裏收聽《Daybreak Podcast》的就業日預告。

期權賭注

昨天美國國債期權市場因今天的就業報告將引發基準收益率最大回升而熱鬧非凡，這是一項大規模的悲觀賭注。該交易目標是使美國10年期收益率在今天收盤時飆升至4.15%，比周四收盤水平高出約0.15個百分點，這將標誌着自去年三月底以來10年期收益率的最大單日上漲，並進一步收緊國債市場，而國債市場在2024年初已經經歷了一段波動，這是繼去年年底兩個月的上漲行情之後的進一步收縮。

市場恐慌

在12月表現強勁之後，市場在今天的就業數據公佈之前繼續部分收縮，因為有人猜測堅韌的勞動力市場可能會推遲降息。隨着美國科技股出現了十年來的最長跌勢，市場情緒因隔夜華爾街的尾盤下跌而受到削弱。科技股重要指數納斯達克100指數下跌了0.5%，延續了五天的跌勢——這是自2022年12月以來的最長跌勢。十年期國債也延續了下跌趨勢，收益率上升至4%以上。今天早上歐洲交易時段，股市恢復了下跌，債券收益率上升，投資者們期待就業數據以評估美國經濟的健康狀況。

信貸緊縮

對於信貸市場來説，新年伊始也是一個陰鬱的開端，數千億美元的價值在數十年來最糟糕的跨資產拋售中被抹去。根據彭博社編制的數據，高評級和垃圾債券市場的綜合價值已經縮水約2400億美元，降至13.6萬億美元，為自12月13日以來的最低水平。市場價值的下降在上個月底指數債券的再平衡加劇了這一情況。儘管如此，這個糟糕的開端只侵蝕了過去兩個月錄得的一小部分收益。在十月底，全球信貸市場的價值低於當前水平一萬億美元。

中國難題

我們暫時抽離就業數據，今天早上中國有一系列新聞。中國影子銀行巨頭中智企業集團申請破產，稱其資不抵債。此前對這家影子銀行的資金管理業務展開了刑事調查，該業務曾向陷入困境的開發商提供融資，並從包括中國恒大在內的公司收購資產。與此同時，由於對中國經濟的情緒低迷，中國股票的風險溢價已經達到了一個歷史上會帶來巨大回報的水平，根據一個指標。中國股市在2024年首周交易中跌至全球排名的最低點。進一步使局勢混亂的是，習近平主席還發布了一條神秘的經濟口號。

我們一直在關注的事情

這是過去24小時引起我們注意的事情。

• 在這個獨家佛羅里達島上，10億美元不夠用
• 中國調查歐盟酒類，貿易爭端加劇導致股價下跌
• 儘管在區域銀行獲勝，做空者在2023年損失了1950億美元
• 在紅海和伊朗發生襲擊後，布林肯前往中東
• 特斯拉因自動駕駛風險召回了幾乎所有在中國銷售的汽車
• 《商業內幕》稱比爾·阿克曼的妻子剽竊了她的博士論文
• 約翰·奧瑟斯質疑就業數據對市場有多重要

最後，這是克里斯汀今天早上感興趣的內容

今年初開始的美聯儲降息前景的回落，很可能會對股票和債券的長期可持續收益產生支撐作用。

交易員目前預計今年將有五次每季度減息，這一數字已經從大多數資產在2023年末的狂熱中預期的六次減息有所下降。當時，一些唱衰者已經開始警告希望通過降息為他們打下長期漲勢基礎的投資者。

股票和債券在一月初的下跌在一定程度上驗證了這些擔憂，正如同事卡梅倫·克萊斯和西蒙·懷特所指出的，此時的價格走勢並不能始終被視為今年其餘時間的明確指南。

資產和降息預期的回落所取得的成就是減少了最近漲勢中的泡沫，並使投資者更加接近美聯儲的軟着陸情景——正如官員們在點陣圖中預測的三次25個基點的降息。

市場仍有空間來削減他們的降息預期，以完全與美聯儲保持一致，特別是當我們獲得更多證據表明美國勞動力市場仍然強勁。我們很可能會在今天在這方面獲得更多信息，最新的就業報告將顯示，工資和收入正在以適度的速度降温。

這意味着資產收益的回落將在一段時間內持續，但一旦這一調整完成，股票和債券將再次有機會實現收益，即使速度不及去年那樣狂熱。

Kristine Aquino 是彭博市場今日的管理編輯。在X上關注她@krisaqnews。

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